一部のカナダ企業がなぜ米国に販売するのではなく、従業員をオーナーに変えようとしているのか

アーロン・シュローダーの会社は売りに出されていませんでしたが、それでもオファーは届き続けていました。

長年にわたり、バンクーバーを拠点とする気候エンジニアは、毎月数件、時には毎週数件の一方的な入札を受けてきました。オファーは大企業やヘッジファンド、特に米国に拠点を置く企業からのものが多かった。

シュローダー氏は、バンクーバー、カルガリー、トロントにオフィスを構えるエンジニアリングコンサルタント会社であるブライトスポット・クライメートを売却する準備ができたとき、別の方向に進み、40 人のスタッフ全員をオーナーにする特別な信託を設立することに決めました。

「社内の全員が参加できるが、誰も前払いする必要がないモデルを作りたかったのです」と彼は言う。

カナダでは何十年にもわたってさまざまな種類の従業員所有権が存在していましたが、2024年に連邦政府は所得税法を改正し、従業員所有権信託（EOT）と呼ばれる新しいオプションを導入しました。

それ以来、Brightspot を含む 4 社が切り替えを行っています。

この新しいタイプの所有権は、この国が退職に近づいている団塊の世代の起業家の波に直面し、米国との貿易戦争に直面して国民経済の強化に焦点が当てられているときにもたらされた。

シュローダー氏は、ビジネスの構築に貢献した従業員に報酬を与えたかったと語った。同氏はまた、売却によって雇用が失われ、会社が衰退してしまうのではないかと懸念していた。

「もし私たちが米国の会社に売却していたら、私たちのすべては [intellectual property] そして私たちの文化はアメリカ的になるでしょう。私たちはアメリカの会社で働くことになるだろう」と彼は言い、「中小企業をカナダに留めておくことには大きな価値があると思う」と語った。

時間切れ

EOT は、従業員に代わって会社の株式を保有する信託です。信託は会社の買収に資金を提供し、所有者は会社によって生み出された利益を使って時間をかけて返済されます。従業員は株式を購入しませんが、利益の分配は行われます。

EOT になることを検討している企業にとって、時間は非常に重要です。連邦政府は事業を従業員に売却するオーナーに対して減税措置を設けているが、その優遇措置は今年末で期限切れとなる。

税制上の優遇措置がなければ、カナダにおける EOT の将来は不確実です。

「厳しい締切期限がある」とバンクーバーに本拠を置くコンサルタント会社、リライト・キャピタル・アドバイザーズの最高経営責任者（CEO）ティアラ・レトルノー氏は語る。リライト・キャピタル・アドバイザーズは、従業員所有権信託になることに興味を持っている中堅民間企業十数社と協力している。

「企業がそれに取り組むには長い時間がかかるため、その打ち切りがあるということは、今から始める必要があり、さもなければ時間がなくなっていることを意味する」と彼女は言う。

カナダビジネス開発銀行（BDC）の最近の報告書によると、カナダのビジネス環境は変革を迎えようとしており、数千の企業が異動の準備をしており、人口動態の変化により今後5年間で3,000億ドル以上の収益が見込まれるという。

BDCの報告書によると、カナダには65歳以上の起業家が約10万人いる。

2025 年 9 月、リライト キャピタル アドバイザーズは、ブリティッシュコロンビア州、アルバータ州、オンタリオ州で 750 人の従業員を擁して事業を展開するタップルート コミュニティ サポート サービスがカナダ最大の EOT になるよう支援しました。

一時的な税制優遇措置

EOT は英国と米国で数年前から存在しています。多くの利点がありますが、いくつかの課題もあり、多くの場合、所有者に少しの寛大さが必要です。

通常、オーナーは会社の大部分を従業員に売却し、売却時に一部の資金を受け取り、残りは通常数年間にわたって支払われます。事業主は、公開市場で第三者に販売する場合と比較して、より低い価格を受け入れる必要がある場合があります。所有者も全額を受け取るまで待たなければなりません。

連邦政府は、通常、事業の構築に長年を費やしてきたオーナーにとって EOT を経済的により魅力的なものにするために、1,000 万ドルのキャピタルゲイン税の免除を導入しました。

カルガリーのベネット・ジョーンズの税務弁護士で、EOTに関心のあるいくつかの企業と協力してきたウェス・ノボトニー氏は、この税制優遇措置は「素晴らしいキッカーであり、間違いなく彼らに興味を持たせ、より深く検討してもらうことになる」と語った。

EOT の何を所有するのは誰ですか?

ニッキー・バレットさんは、会社の将来の所有権を見極めるのに数年を費やしました。そのとき、共同創設者の過半数は売却を希望していましたが、多くの従業員には会社を買うほどの潤沢な資金がありませんでした。

「構造と機会を調べれば調べるほど、これがまさに私たちが探しているものだと思いました。これが答えです」と、トロントに本拠を置き、非営利部門にデジタルツールとコンサルティングを提供する従業員50人の会社グラントブックのバレット最高経営責任者（CEO）は語った。

2025 年 1 月 1 日、Grantbook はカナダ初の EOT となりました。

スタッフらは、共同創設者に売却金が全額支払われるまで給料が減額されるのかどうかなど、多くの疑問を抱いていた。

これに応じて、会社信託は「帆に風を吹き込む」ために、2025年3月に利益の早期分配を支払ったとバレット氏は述べた。

信託の設定方法や利益の分散方法には十分な柔軟性があります。

バレット氏によると、従業員の中にはEOTが企業が従業員主導であることを意味すると誤解する人もいるが、そうではないという。従業員は所有者であり、より大きな影響力を持っていますが、企業は依然として経営陣によって率いられています。

これまでのところ、オーナー変更は成功していると証明されており、チームは一致団結しており、「全員が同じ方向に漕いでいると感じている」と彼女は語った。

ビジネスを地元に留めておくことの利点と課題

オンタリオ州に本拠を置く擁護団体、従業員オーナーシップ・カナダのエグゼクティブ・ディレクター、ジャスティン・ヤンセン氏は、今年さらに20～30社がEOTになると予想されると述べた。

ヤンセン氏は連邦政府が税制上の優遇措置を延長してくれることを期待している。

「この国には将来の課税基盤が必要だ」と彼女は言う。 「純粋に経済的な観点からすれば、事業主に地元での事業を維持するよう奨励するのは私にとっては当然のことです。」

この優遇措置の将来について尋ねられた財務省当局者は今週電子メールで声明を出し、「カナダ政府は税制を継続的に見直しているが、変更の可能性や将来性について推測するのは不適切だ」と述べた。

創業者が会社経営をやめる決意をし、従業員が引き継ぐための管理スキルや経験を持たない場合、従業員のオーナーシップに問題が生じる可能性があります。

スタッフは、貸借対照表やその他の文書を理解するために、より高い金融リテラシーも必要になる場合があります。

また、専門家らによると、従業員の所有権は必ずしもすべての人に適しているわけではなく、一部の起業家は自分が設立した会社の経営権を手放すのに苦労する可能性がある一方、取締役会が担当することで企業の意思決定が遅くなる可能性があるという。

道にはいくつかの困難もあったが、シュローダー氏は、従業員の定着率や魅力を含め、これまでのブライトスポットの変化に満足していると語る。

社内でも起業家精神が芽生え始めています。

「ここにいる従業員の中には、いつか退職して実際に自分の会社を始めようとする人もいるだろうと私は今、完全に予想しています。これはカナダ経済にとって信じられないことだと思います」と彼は語った。