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アルファベット、AI拡張資金として希少な100年債を売却

人工知能主導の支出が米国のハイテク大手の借入急増を引き起こす中、アルファベットは希少な100年債を売却したと主幹事のメモが示した。これは315億1000万ドルの世界的な社債調達の一部である。 LSEGのデータによると、アルファベットによる世紀債の発行は、1997年に遡るモトローラの発行以来、ハイテク業界初となる。 ＢＮＹの最高投資責任者ジェイソン・グラネット氏は、「テクノロジーの変化により、私たちは今、異常な時期を生きている」と述べた。 「今日、グーグルによる100年の債券発行が伴う。これは多くの設備投資、市場やテクノロジーへの投資の多くを代表し、示している」と同氏は付け加えた。 ロイターが入手した最終タームシートによると、同社は５回の取引で５５億ポンド相当のポンド債を売却した。 100年トランシェでは10億ポンドが調達され、金利は6.125％となっている。 IFRのデータによると、グーグルのセンチュリー債には求められた10億ポンドのほぼ10倍の需要があった。利回りは6.05%です。 別の幹事者のメモによると、グーグル親会社はまた、満期３年から２５年の５回債券販売を通じて３０億５５００万スイスフラン（３９億８０００万ドル）を調達した。 主催者らは公に話す権限がないため、名前を明かすことを拒否した。 ブレッキンリッジ・キャピタル・アドバイザーズの調査共同責任者、ニコラス・エルフナー氏は、長期社債の発行が比較的不足していることを踏まえ、特に生命保険会社、年金基金、長期債務のある基金からの超長期社債に対する堅調な需要があると述べた。 コベナント・レビューのアナリストらによると、グーグルの新社債は満期の延長に加え、投資家を保護する条項が欠如している点でも最近のハイテク取引の中で特異だという。 ハイテク債券には通常、企業が営業利益を通じて債務を返済できることを保証するインタレスト・カバレッジ・レシオなどの条項が含まれています。 「アルファベット社債には意味のある制限条項はない」とアナリストらは月曜日のノートで述べた。 「これは低リスクの発行体かもしれないが、他の『ハイテク巨人』も規約を結んでいるため、これは悪い市場前例だ。」 アナリストらはまた、債券が子会社によって保証されておらず、将来の他のアルファベット社債への劣後に対する保護が欠けていることも強調した。 世紀債の発売は珍しい。このような債券の販売は、2008年の世界金融危機後の超低金利時代に増加した。しかし、新型コロナウイルス感染症パンデミック（世界的大流行）の余波で中央銀行が金利を大幅に引き上げたため、2022年以降は減少した。 グーグルの親会社である同社は月曜日、2029年から2066年まで数年ごとに満期を迎える7回の売り出しで200億ドル相当の債券を売却した。 ビッグテック企業が債券市場に軸足を移したことで投資家の懸念が高まっている。米国のハイテク大手による巨額のAI投資に見返りが追いついていない一方で、このテクノロジーを導入している企業の生産性向上はこれまでのところ限られているからだ。 ロイターの計算によると、アルファベット、マイクロソフト、アマゾン・ドット・コム、メタプラットフォームによる今年の設備投資は総額少なくとも6300億ドルに達すると予想されており、支出のほとんどはデータセンターとAIチップに集中している。 長期的なインフラストラクチャ 一部のアナリストは、ビッグテック企業の負債利用拡大は、資産軽めのモデルから長期インフラへの転換を反映していると述べた。 eToroのグローバル市場アナリスト、ラーレ・アコナー氏は「センチュリー債は通常、キャッシュフローが非常に予測しやすい政府や規制された公益事業の財産であるため、今回の取引は、少なくとも現時点では投資家がAI投資に伴う長期にわたるリスクを積極的に引き受けることを示している」と述べた。 トラスト・セキュリティーズの債券資本市場責任者、ピアーズ・ロナン氏によると、センチュリー債は安価な性質を持っているため、発行体の観点からは理想的な選択肢となるという。 ロナン氏は、「投資家の観点からすれば、デュレーションリスクは30年債と比べてさほど高くないため、これを買うのは素晴らしいアイデアだ」と述べ、世界金融危機以降、ドル市場でセンチュリー債を利用した企業はほんの一握りだと付け加えた。 #アルファベットAI拡張資金として希少な100年債を売却