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黙示録の四騎士がトランプ大統領のアメリカにやってくる

ジェレミーワーナー2026 年 2 月 6 日 — 午後7時15分保存保存されたアイテムの最大数に達しました。から項目を削除します 保存されたリスト さらに追加します。後で読むためにこの記事を保存します保存済みリストに記事を追加すると、いつでも戻って見ることができます。わかったあああ少なくとも一つのことに関しては、ドナルド・トランプは自慢することが許されている。米国経済は確かにある種の好況を迎えており、確かに、極端な財政緩和と抜本的な規制緩和を組み合わせた同氏自身の政策が説明の一部となっている。同氏は先月ダボスで開催された世界経済フォーラムで世界のエリートらに対し、「成長は爆発的に伸び、生産性は急上昇し、投資は急増し、所得は上昇し、インフレは打ち破られ、米国は我が国史上最速かつ劇的な経済好転の真っただ中にある」と語った。ドナルド・トランプ大統領は、議会での地位を確保するために必要と考える限り、経済を活性化させ続けるだろう。APこの誇張に疑問を抱くことはできますが、彼の言うことはおおむね正しいです。昨年の第 3 四半期の年率成長率は 4.4% という驚異的な数字で、個人消費、投資、輸出の急増に牽引され、最終四半期にはさらに高くなり 5.4% になると予想されています。ブラックスワン現象が起きない限り、少なくとも11月の中間選挙が終わるまではこの状況が続く可能性が高い。トランプ氏は議会での地位を確保するために必要と考える限り、経済を活性化させ続けるだろう。貿易戦争にもかかわらず、世界の他の国々も必然的にアメリカに引きずられることになるだろう。貧しく古きよきイギリス経済ですら、トランプ大統領の逆流に飲み込まれずにはいられない。もし彼女が今年の成長に幸運に恵まれれば、レイチェル・リーブス財務大臣は主にアメリカの「激動の20代」を再放送して感謝することになるだろう。関連記事英国にとって欠けている要素は企業の信頼だが、米国はそれを十分に備えている。英国政府が国民にどのような新たな財政や規制の恐怖を課すかについての不確実性が続いており、事態の進展が妨げられている。それでも、米国のパーティームードの少なくとも一部は影響を受けるのは必至だ。悲しいことに、永遠のものはなく、どんなブームにも必ず崩壊が起こります。接近する嵐の主な要素はすでにはっきりと見えています。黙示録の四騎士は、順不同で、民間信用と人工知能における部分的に相互に関連したバブル、政府債務の爆発的な増加、金価格の高騰という形をとっており、後者は金融的・地政学的な不確実性の原因ではなく、その兆候である。これら 4 つに「アメリカ売り」または「ドル下落」取引が追加される可能性がありますが、それは別の日の話です。雲がいつはじけるかは誰にもわかりませんが、金融市場の過剰状態はすでにどこにでも見られるようになります。金融市場には過剰が溢れている。 ブルームバーグ特にそれは、公的市場外でのノンバンク融資を総称する民間信用の爆発的な成長に見られます。 HSBC の推計によれば、これは今世紀初頭の比較的ニッチな 400 億ドル (574 億ドル) から、現在では 1 兆 7000 億ドルにまで増加しています。かなり高いと考える人もいます。もちろん、この急成長している資産クラスの重要性が誇張されないように注意する必要があります。世界全体で約 150 兆ドルの価値がある債券市場全体と比較すると、まだほんのわずかです。しかし、これは特に米国において、西部開拓時代の金融実務のメッカでもあり、ほぼ定義上、主流の高度に規制された銀行セクターが手を出さない類の信用である。関連記事このように考えてみてください。2008 年から 2009 年の金融危機の後、世界的に組織化された大規模な銀行規制の取り締まりが行われ、手に負えない信用市場を永久に抑制するという「二度としない」という取り組みが行われました。まるで川の真ん中に巨大な岩が置かれているかのようでした。しかし、金融は常に活路を見出しており、民間信用はそれ以来、金融が規制上の障害を回避することができた導管の 1 つです。いずれにせよ、多くの民間信用ファンドが比較的高利回りであるのには理由があります。それは、多くの場合、信用度が極めて低いためです。したがって、損失のリスクはそれだけ大きくなります。こうした融資手段の多くは、潜在的な信用の質の悪化を適切に反映していない空想的な評価に基づいていることが増えています。最近の好例はブラックロック傘下のTCPキャピタル・コーポレーションで、同社は先週、いくつかの不良債権が発覚したことを受け、純資産価値を20％近く引き下げると発表した。金価格の高騰は懸念材料だ。ジム・ライスこれは、資産運用会社が融資ポートフォリオの質の急速な低下をなかなか認めなかった一連の同様の事件に続くものである。次の景気低迷の際には、これらのプロバイダーは、その結果生じる損失のうち不釣り合いに大きな割合を被ることが予想されます。今のところ、民間信用はシステム上重要になるほど大きくないと一般に考えられている。それほど確信はありません。 1990年代初頭の債務担保証券についてもほぼ同じことが言われましたが、最終的にはシステム全体を破壊することになりました。今日、民間信用から主流金融への伝染の同様の兆候が見られます。銀行自体が民間信用の重要な貸し手となり、ローンが不良化した際に損失を拡大するレバレッジを提供している。さらに、民間信用は、金融市場におけるもう一つの大きなバブルである…