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2026-02-05 13:45:00
イングランド銀行は今日ほぼ利下げに踏み切り、3月の政策決定がしっかりとテーブルに載っている。
イングランド銀行が金利を据え置いたことで英ポンドはさらに赤字に陥ったが、驚くほど僅差での採決で来月の利下げがほぼ確実となった。
5対4で据え置きに賛成票が接戦となったことは、金融政策委員会での追加利下げの背景に勢いが強まっていることを示唆している。
この展開は、キア・スターマー政権の安定性への懸念からすでに圧力を受けていたポンドを圧迫した。 ＩＮＧの為替分析責任者、クリス・ターナー氏は「英中銀の今日のハト派的な発言で、すでに地元政治からの圧力を受けているポンドがさらに軟化した」と述べた。
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ポンド対ユーロの為替レートは1.15を割り込んで1.1496まで上昇し、前日に4カ月ぶりの高値を更新した通貨ペアとしては異例の好転を示した。この日のポンド対ドル為替レートは０．５％下落し、１．３５６５となった。
政治的不確実性と中央銀行金利低下への投資がポンドにとってマイナスカクテルとなっており、数か月にわたる景気回復に終止符を打つ恐れがある。
イングランド銀行は声明で、４月には２．０％のインフレ目標を達成できるとの見通しを示し、悪化する労働市場に注力できると述べた。
雇用喪失が増大する中、中銀は企業や家計を支援し、雇用喪失を抑制するために金利を引き下げる。しかし、教科書的なFXの観点からすれば、それはポンドの重しとなるだろう。
中銀は「インフレ持続の拡大によるリスクは引き続き顕著ではなくなっているが、需要の低迷や労働市場の緩和によるインフレへのリスクは依然として一部残っている」と述べた。
「現在の証拠に基づくと、銀行金利はさらに引き下げられる可能性が高い」と付け加えた。
上: GBP/EUR は大幅な下落に耐えています。
マネーマーケットプライシング（OIS）によると、市場は現在、年末までに35bpから50ベーシスポイント（完全利下げ2回）の利下げを織り込んでいる。
ＩＮＧの先進国市場エコノミスト、ジェームス・スミス氏は「雇用の減少、賃金上昇率の低下、インフレの緩和といった最近の傾向を指標が継続する限り、３月の利下げに続き、６月にも利下げが行われる可能性が高いと思われる」と述べた。
イングランド銀行の社内エコノミスト 新しい予想を発表 分析によれば、賃金の伸びは低下傾向にあり、現在は2%のインフレ目標と一致している。
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ＩＮＧはインフレはさらに低下すると考えており、４月には１．８％まで低下し、春から夏にかけては２％程度にとどまると予想している。
これらの目標に向けた進展は、中銀の３月会合までに明らかになるはずで、そうなればアンドリュー・ベイリー総裁は利下げを求めるＭＰＣの同僚らの側に立つことになるだろう。
ＴＤセキュリティーズの欧州マクロストラテジスト、ジュリー・イオッフェ氏は「ベイリー氏とマン氏は両氏ともハト派的な姿勢を示しており、３月利下げの同点投票の可能性があると考えられる」と述べた。
中銀の新たな予測では、社内エコノミストが２０２６年のＧＤＰ予測を１．２％からわずか０．９％に下方修正したことも示されている。
これは昨年の推定1.4%よりも遅く、さらに懸念すべきことに、前回予算に組み込まれたOBRの2026年の予測1.4%よりも0.5パーセント低いことになる。
銀行職員らは２０２６年から２０２８年までの毎年の失業率の予想も引き上げた。
#イングランド銀行のサプライズで英ポンドの下落が深刻化