### 変化するベースライン: 「管理された障害」が定着する
最新の経済調査によると、2026年に入る世界経済環境は明らかにより脆弱になる。首席経済顧問の V. アナンタ・ナゲスワラン氏は、3 つのもっともらしいシナリオを詳述したが、いずれも安定から遠ざかり、ボラティリティの高まりを示している。最も可能性の高い経路は 40 ～ 45% の確率で 2025 年の状況の継続ですが、かなりリスクが高くなります。この見通しの特徴は、世界的な信頼の低下、金融ストレスの繰り返し、貿易摩擦の発生であり、システムの崩壊を引き起こすことはないものの、その頻度は増加するだろう。世界経済政策の不確実性指数は、この不安の高まりを反映して、2020年の測定値に近づいていると伝えられています。この環境では、リスクの再定義が求められており、テールイベントを超えて、軽微なショックが急速に拡大し、より積極的な中央銀行や政府の介入を強いられる状態である「管理された無秩序」に備える必要がある。
### 不安定の天国としての金の急増
世界がこの不確実な状況を乗り越える中、安全資産への需要は旺盛です。金価格は急騰し、2026年初頭には1オンスあたり5,000ドルを超え、2025年の実績から大幅に上昇しました。予測ではこの上昇の勢いが続く可能性が示唆されており、一部のアナリストは持続的な投資と中央銀行の需要により価格が6,000ドルに近づくと予測している。このパフォーマンスは、投資家が地政学上および金融上の不安に対する安定剤を求めていることを明確に示しており、不安定性が世界標準であるという調査結果を裏付けています。金価格の傾向は、成長だけを追うのではなく、全体的な脆弱性をヘッジする方向で再調整する広範な市場心理を反映している。
### 戦略的ライバル関係と AI 投資のリスク
同様に起こり得る 2 番目のシナリオ (確率 40 ～ 45%) には、戦略的競争の激化と世界的な連携の弱体化が含まれます。未解決の地政学的な紛争が安全保障環境を不安定にし続けている一方で、通商政策では経済効率よりも政治的考慮がますます優先されています。これは、政治的圧力の下で制裁の拡大やサプライチェーンの再構成につながり、バッファーの減少とともに財政ストレスが国境を越えて伝わる可能性がある。これらのリスクをさらに悪化させるのが、高度に活用されたテクノロジーや人工知能 (AI) への投資における脆弱性です。インフラへの設備投資が収益創出を上回り、「AIバブル」への懸念が高まっている。この分野の急激な調整は金融状況を引き締め、広範なリスク回避を引き起こし、より広範な資本市場に波及する可能性があり、マクロ経済への影響は2008年の世界金融危機を超える可能性がある。地政学的な緊張も、2年連続で世界のサプライチェーンの最大のリスク要因として特定されています。
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#管理された無秩序に陥った世界経済脆弱性を示す調査結果