このような会話をさらに探索してください ブロックから。
2026 年にブロックチェーンほど期待できる分野はほとんどないかもしれません。
今年は、デジタル資産が機関投資家のポートフォリオの標準的な部分になるなど、5 つの予測がデジタル資産に関する話題を独占しています。現実世界の資産のトークン化がついに突破口に。分散型金融の企業化。政府は中央銀行デジタル通貨（CBDC）と規制されたデジタルマネーを通じて土地を開拓します。そして、規制の明確さは、見出しから勝者と敗者の形成へと移行しています。
これらの主張を総合すると、大胆でありながら、馴染みのあるものにさえ聞こえます。ただし、2026 年の見通しを読み取るためのより有用な方法は、宣言のチェックリストとしてではなく、業界の成熟度に対するストレス テストとして使用することです。それがPYMNTS CEOのやり方です カレン・ウェブスター との会話で今後1年を構想した シティさんの ライアン・ラグ ポッドキャスト「From the Block」のエピソード 3 で。
シティのデジタル資産グローバル責任者であるウェブスターとラグは、予測の山に追加するのではなく、 シティ トレジャリー アンド トレード ソリューションズ (TTS) は、状況、懐疑論、慎重な楽観論を適用しながら、予測の基礎となる仮定を分析しました。
2026年を決定づける問題は、ブロックチェーン技術が実現可能かどうかではなく、その採用、規制、金融配管に関する長年の前提のうちどれが、銀行、資産運用会社、企業財務の運用現実との接触に耐えられるかである、と彼らは示唆した。
制度的養子縁組は「すべきか？」から移行する「いくら?」
ハイプサイクルがシステム思考に取って代わられるにつれ、ブロックチェーンは投機的破壊者としてではなく、ポートフォリオ、ワークフロー、バランスシートの中に存在するインフラストラクチャとしてますます枠組み化されています。施設内養子縁組はもはや仮説ではありません。本当の問題は規模です。
「私たちは今、転換点にいると思います」とラグ氏は語った。 「私が思うのは、会話に変化が見られ始めているということです。そうすべきではありませんが、どの程度変化するのでしょうか？」
現在、デジタル資産への機関投資家の配分は 1% ～ 2% 付近で推移する傾向があります。 2026年にその数が劇的に増えることはないかもしれないが、変化しているのは対話の調子だ。インフラは成熟しつつあります。監護権の枠組みがより明確になりました。リスクモデル、会計処理、社内承認は常態化しつつあります。
この正常化は露出の増加を意味するのか、あるいは単に適度なレベルでのより広範な参加を意味するのかウェブスター氏に尋ねられたラグ氏は後者に傾いた。
「もはやパーカーだけではありません」と彼女は言いました。 「スーツとネクタイが届きました。」
それでも、配分水準は引き続き慎重だ。規制の枠組みがさらに成熟するまで、デジタル資産は存在しますが、ほとんどの制度的戦略において支配的ではないと考えられます。
トークン化の画期的な進歩はコードではなく現金に依存します
約束と準備の間の同じ緊張が、現実世界の資産のトークン化が最終的に拡大するという長期にわたる予測を定義しています。トークン化された債券、プライベートクレジット、不動産については何年も議論されてきましたが、多くの場合、パイロットプログラムに閉じ込められてしまい、実際には運用されることはありませんでした。
「過去に欠けていたのは、チェーン上の現金だった」とラッグ氏は語った。
ステーブルコインとトークン化された預金により、資産と決済が同じレール上で生活できるようになり、そのギャップは現在狭まりつつあります。真の配達対支払いとほぼ瞬時の決済が技術的に実現可能になりました。
しかし、実現可能性は単純さとは同じではありません。ウェブスター氏は、企業の即応性の重大なボトルネックを指摘した。リアルタイム決済は、財務システム、ERP、内部統制に組み込まれた数十年にわたるバッチベースのプロセスにより、課題に直面しています。
ラッグ氏は、採用はより単純な機器から始まると予想していると語った。トークン化されたマネー マーケット ファンドは、複雑さの曲線上で現金のすぐ上に位置しており、資産運用会社や財務担当者の間でよく知られているという利点があります。より複雑なアセットは徐々に続きます。
資産運用会社は前進しているかもしれないが、企業の導入は、常時流動性ではなく、一日の終わりの調整のために構築されたシステムの再構築にかかっているだろう。その意味では、トークン化の画期的な進歩はブロックチェーンの機能に関するものではなく、組織の変化に関するものです。
DeFiが一夜にして企業化されない理由
その現実主義は、分散型金融が企業化されるという予測にも及びます。ラッグ氏は、パーミッションレスの DeFi プロトコルが、最も純粋な形で、すぐに高度に規制された機関に受け入れられるかどうかは懐疑的だと述べた。
ブロックチェーンベースの金融はリブランドではなく、再アーキテクチャであると彼女は述べた。バッチ処理から 24 時間年中無休のネットワークへの移行は、財務配管の根本的な変化を表しています。安全性と健全性を重視する業界では、規制のガードレールがなければそのような変化が起こることはほとんどありません。
したがって、企業での導入は、DeFiのイデオロギーではなく、DeFiの仕組みを選択的に借用した、許可型システム、制御されたアクセス、規制された環境の形をとる可能性が高くなります。
規制が中心となる
2026年に向けて明らかなことは、規制そのものが恐怖から基盤へと移行しつつあるということだ。会話は法執行の見出しから持続可能性に移りつつあります。新しい政策ルールの下で、利益を上げ、安全かつ大規模に運営できるのは誰でしょうか?
「規制は単なる背景ではなく、枠組みになると思います」とラグ氏は語った。
ウェブスター氏は、初期にコンプライアンスに投資した企業がより強くなることも多かった、フィンテックの初期の進化との類似点を指摘した。その意味で、規制は競争フィルターになります。
「認可を受けた事業体が成功する一方で、認可されていない取引所は苦戦するだろう」とラッグ氏は述べ、存続可能なマージンを維持しながらコンプライアンスコストを吸収することが勝者と残りの取引所を分けることになると付け加えた。
それでも、政府発行のCBDCは、特に民間部門のステーブルコインが進歩するにつれて、勢いを失いかけているブロックチェーン予測の1つである可能性があります。
「とても静かになりました」とラグ氏は語った。 「ステーブルコインは物語を引き継いだようなものです。」
当初のCBDC推進の多くは、民間発行体やビッグテックに金融コントロールを奪われるのではないかという懸念と、老朽化したインフラの限界から生じたものでした。
「ほとんどの中央銀行は一括決済用に作られています」とラッグ氏は言う。 「それらは 24 時間年中無休で使用できるように設計されていません。」
CBDCが2026年に有意義に復活するかどうかは依然として不透明だ。
最も劇的な予測が最も正確である可能性がある
結局のところ、2026 年の最も信頼できる予測は、最も劇的ではないということでもあります。ラッグ氏は、市場シェアよりも考え方の変化を期待していると語った。デジタル資産はますます「通常の対話」に参入し、もはや風変わりな実験としてではなく、金融を段階的に再構築するツールとして扱われるようになるでしょう。
初期のインターネットと同様、ブロックチェーンは一夜にして既存のシステムを置き換えることはできません。それは、その存在が普通に感じられるまで、静かに不均一にそれらを再形成します。
「現実は混乱するだろう。不均一な採用、細分化された規制、そして多くの試行錯誤が必要だ」とラッグ氏は語った。 「しかし、それはもはや異常値とは感じられないでしょう。」
結局のところ、テクノロジーはここにあります。ウェブスター氏が言うように、まだ追いつく必要があるのは統合、ビジネスモデル、規制、リスクだ。
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#年がブロックチェーンのブレイクアウトの年ではなく成熟度の試練となる理由