2026 年の予算: FM Sitharaman が 2025 年に ULIP 税制をどのように再構築したか、そして高プレミアム投資家が知っておくべきこと

2025年の連合予算において、ニルマラ・シタラマン財務大臣は、高保険料のユニットリンク型保険プラン（ULIP）への課税をめぐる長年の混乱の解決に動いたが、これは2026年4月1日から投資家にとって重要な意味を持つ措置となる。修正案では、年間保険料が25万ルピーを超えるULIPはキャピタルゲインとして課税されることが明らかになり、ミューチュアルファンドなどの市場連動型投資商品に近い扱いとなることが明らかになった。

ULIPに対する税金

新しい枠組みの下では、こうしたULIPからの利益は保有期間に基づいて課税されることになる。保険を1年以上保有すると、利益に対して12.5％の長期キャピタルゲイン税が課されることになる。 1 年以内に放棄または満期になった場合、利益は投資家の適用される所得税スラブ率で課税されます。これは、納税者と保険会社の両方にとってコンプライアンスの課題を引き起こしていた、収益を「他の源泉からの収入」として扱うべきかキャピタルゲインとして扱うべきかという以前の曖昧な問題に取って代わるものです。

変更を理解するには、以前のルールを再検討すると役立ちます。所得税法第 10 条(10D) では、一定の条件が満たされる場合に、生命保険契約の満期金が税金から免除されます。 2012 年 4 月 1 日以降に発行された保険については、非課税を維持するために、年間保険料が満期保険金の 10% を超えてはなりません。さらに、2021年予算で発表された改革では、年間保険料が250万ルピーを超えるULIPはこの免除対象から除外されたが、正確にどのように課税されるのかについては明確性が不完全なままだった。

免除なし

2025 年予算は、第 10 条(10D)に基づく免除の資格を持たない ULIP は資本資産として扱われ、キャピタルゲイン条項に基づいて課税されることを明記することで、そのギャップを埋めました。これは、25 万ルピーの保険料基準を超える ULIP への課税を規定する第 45 条 (IB) と一致しており、そのような保険すべてで均一な取り扱いが保証されています。

この変更の背後にある理論的根拠は、ULIP 自体の進化する性質にあります。保険と投資を組み合わせたハイブリッド商品として設計されていますが、近年の多くの高額 ULIP は投資サイドに大きく傾いています。保険会社は、中型株や小型株のファンドを含む株式指向のオプションを導入しており、多くの場合、投資信託の商品に似た方法でそれらをマーケティングしています。これにより、保険と純粋な投資商品の区別があいまいになり、より明確で公平な課税の必要性が生じました。

ULIPと税金軽減

投資家にとって、新しい規則は明確さと現実の確認の両方をもたらします。高額な ULIP はもはや主に税金逃れとして見なすことはできません。代わりに、他の市場連動商品と同様に、基礎となる投資パフォーマンスと保険補償の強さに基づいて評価される必要があります。

とはいえ、ULIP には投資信託と異なる特徴がまだ残っています。保険契約者は、保険期間中にキャピタルゲイン税を課すことなく、プラン内で株式ファンドと債券ファンドを切り替えることができ、これは投資信託にはない柔軟性です。 ULIP では、義務的な 5 年間のロックイン後の非課税の部分引き出しも許可されており、保険期間の後半にある程度の流動性が提供されます。

しかし、ミューチュアルファンドは引き続き透明性、幅広いファンド選択肢、即時流動性を重視しており、保険関連の投資ではなく純粋に富の創出に焦点を当てた投資家により適しています。