ドナルド・トランプ米大統領によるジェローム・パウエルFRB議長への攻撃は、経済政策立案とガバナンスの新時代の新たな兆候である。
繰り返した後 パウエル氏を「愚か者」と呼ぶ トランプ大統領は、金利を十分に迅速に引き下げなかったとして、パウエル氏に対する刑事捜査を開始するよう政府検察当局に指示した。パウエル氏は、中央銀行ビルの改修費用について上院に誤解を与えた疑いで、刑事捜査を開始するよう指示したが、同氏はその容疑を否定している。
利下げを早急に強行することによる差し迫ったリスクは米国のインフレ高進だが、トランプ氏の前例のないパウエル氏攻撃を単に国内問題とみなすことはできない。
これは米国経済が好調であるためだけではありません。 世界最大の、ただし、企業、消費者、政府の使用方法によっても異なります。 米ドル 彼らの経済問題において。
トランプ氏は著名な実業家として活躍した1980年代以来、自身の経済観を明確にしてきた。現在、世界で最も権力のある男として、彼はそのビジョンを実践しようとしています。
このビジョンでは、あらゆる経済取引には明確な勝者と敗者が存在します。そして、相互利益ではなく、米国が常に勝者でなければなりません。
貿易関係の公平性は常に確保されていますが、 アカデミック そして 政治的 第二次世界大戦後、世界経済秩序は世界貿易機関のような機関を通じて紛争を解決する手段を持っていました。
ルールに基づいた国際貿易体制は、 目覚ましい経済成長 20世紀後半。しかし、21 世紀の初めは世界経済にとって良い状況ではなく、2000 年代初頭には 2 つの大きな金融危機 (ドットコム バブルと世界金融危機) が発生しました。
これらに加えて、ポピュリスト政治と権威主義政治の台頭、そして新型コロナウイルスのパンデミックが加わります。これらは、1950 年代以来、ルールに基づいた世界経済が繁栄してきた基盤を変えました。世界経済秩序に対する脅威は、その中でのドルの卓越した地位も脅かしています。
トランプ氏はおそらくFRBの建設コストをめぐってパウエル氏を狙っている。
米ドルは、金準備を裏付けとする国際協定を通じて、1944 年から 1976 年まで世界経済の公式基軸通貨でした。国際貿易の不均衡は、当初は米国に有利でしたが、その後急速に回復するヨーロッパとアジアの経済に恩恵をもたらし、この金本位制に終止符を打ちました。
しかし、一部の学者の言うところのせいで、 経路依存性 （社会が慣れ親しんだプロセスに固執する傾向がある場合）、ドルは世界の基軸通貨のように機能し続けてきました。
での進歩 ファイナンスの理論と実践新しい評価モデルやコンピューティング能力の向上なども、この規制緩和されているものの高度に統合された経済環境において企業や政府が業務を管理するのに役立ちました。
自主性の問題
ドルの優位性のもう一つの重要な要因は、米国の法の支配を含む制度の強さである。その頂点に立つのがFRBであり、その 金融政策の自主性 米国経済における最大の雇用と物価の安定を確保する。
これ 自主性が守られている 多くの先進国と発展途上国がこれに倣い、 政策に自主性を与えた 彼らの中央銀行に。これは多くの場合、政治家によって引き起こされた、または悪化した混乱の後でした。 1980年代以来、FRBは最も重要な役割を果たしてきました。 経済情報源 世界中のビジネス、投資家、政府向け。
しかし現在、トランプ大統領はこの自主性を覆し、経済活動を促進し政府債務支払いを減らすために低金利を伴う自身の経済観に置き換えると脅している。
トランプ大統領が、2019年に同国経済をマイナス金利領域に陥ったトルコのレジェップ・タイイップ・エルドアン大統領の先例に倣っている可能性がある。その後、年間インフレ率が急上昇し、一部の評論家はこの状態にあると計算している 三桁の数字。
新しいFRB議長（パウエル氏の任期は5月に終了）によって導入された米国における政治主導の利下げは、ほぼ確実にインフレ圧力を引き起こすだろう。なぜなら、特に人々が商品、サービス、その他の通貨と比較して自分のドルの価値がどれほど低下しているかを認識した場合、消費者の借り入れと消費を引き起こすからです。
これは、インフレが制御不能になり、米国の消費者がドルの保有を避ける悪循環になる可能性があります。より正統的な金融政策が再び採用されるまで、彼らは金や仮想通貨のような代替手段を模索するかもしれない。もちろん、トランプ氏はかつてビットコインに喩えていたが、今では仮想通貨の擁護者となっている。 「詐欺」に。
どれもこれに当てはまらない トランプ大統領の選挙公約 消費者物価を下げるため。
トランプ大統領の夢は金利低下で、米国の消費者にとってインフレを促進する可能性がある。
ケニシシロティ/シャッターストック
多くの投資家が（トランプ政権による報復を恐れて）公然と、あるいは匿名で、米国資産に対する嫌悪感の増大について議論しているため、米国資産に対する世界的な信頼と関心はすでに低下している。 米国経済。これはドルにとって役に立たない。ドルが下落し、政治的に管理されれば、ドル覇権の終わりの始まりを告げる可能性が高い。
長年にわたり、コメンテーターは、次のような出来事の後にこの衰退が始まったと誤って発表しました。 ユーロの導入 そして 中国の動き 新しい世界的な通貨システムを促進すること。しかしこれらは、経済情勢における経路依存性と慣性がどのように不確実性を軽減し、基軸通貨としての通貨の地位を支えることができるかを無視していた。
しかし、もしトランプと彼の後継者たちがその経済ビジョンを実現すれば、世界はついにドルの運命の真の逆転を目にするかもしれない。これは、「我々は彼らに反対する」という考え方によって決定される経済の地域化の増加を伴う可能性があります。
歴史は、そのようなエピソードがどのようにして公然の紛争につながったか、そしてかつて世界がどのようにルールに基づいた国際秩序によって紛争を防ぐことができたかを教えています。
#トランプ大統領のFRB攻撃は米国のインフレを加速させドルの優位性を終わらせるリスクがある