ドイツの歴史的な出発として祝われたものが、財政上の幻想であることがますます判明しつつある。連邦政府の5,000億ユーロの特別基金（フリードリヒ・メルツ首相が、老朽化したインフラを改修し、ドイツ連邦軍を改修することを望んでいた威信のあるプロジェクト）は、ドイツの戦後史上で最も高額な巨額の事業となる恐れがある。
数十億ドルの背後にある苦い真実
数え切れないほどの経済学者が現在、警鐘を鳴らしている。 Ifo研究所、ドイツ経済研究所、さらには連邦政府の専門家評議会さえも、特別資産のかなりの半分が単に悪用されているという厳しい評決に達した。実際の投資ではなく、予算の不足、継続的な支出、およびすでに計画されているプロジェクトに資金が流れ込みます。逸脱はありません – ここでは、将来が信用から恩恵を受けることなく、将来が信用によって賄われています。
数字がそれを物語っている。1,000億ユーロは直接気候変動基金に消え、さらに1,000億ユーロは州や地方自治体に送られ、主に大きく開いた予算の穴を埋めるために使われるべきだ。残っているのは、当初約束されていたもののほんの一部です。
ブルームバーグのアナリスト、ターゲットの不在を警告
ブルームバーグの解説者クリス・ブライアントは、「メルツの債務バズーカ砲は的を外れる危険にさらされている」と総括している。連合は軍の強化や国の資本ストックを増やすプロジェクトに独占的に資金を提供するのではなく、財政的余裕の一部を社会支出や減税に使っているようだ。その結果は予見可能です。つまり、国内総生産の対応する増加を伴わない公的債務の増加です。
「ドイツの実質成長力が大幅に強化されるとは期待していない。追加債務の大部分は社会支出や補助金の増加に充てられるだろう。」
これはドイツ銀行のエコノミスト、セバスチャン・ベッカー氏の厳粛な結論だ。ドイツが2029年までに約8,500億ユーロの新たな債務を負うと予想されている、つまり2024年末と比較して連邦債務が約半分に増加することを考慮すると、この評価はさらに憂慮すべきものに思われる。
将来世代への負担
ここで起こっていることは世代間詐欺に他なりません。エコノミストらは、負債比率が現在の約６３％の水準から２０３５年までに８５％以上に上昇すると予想している。若い世代が負担を負わなければならない一方で、約束された成長の推進力は実現しない可能性がある。
特に問題なのは、インフラ基金の約 40% には、資金が正しく使用されることを保証するための明確なガードレールが欠けていることです。政治家は数字を微調整し、支出を本予算からこれらの新たな基金に移したいという誘惑に抵抗するのは難しいだろう。このような策略を阻止することを目的とした中核予算への投資枠10％は野心的ではないと経済学者らは考えている。
構造問題は未解決のまま
特別基金はドイツ経済の実際の問題への取り組みすら始めていない。米国の関税が輸出業者の重しとなっており、中国の製造業者は深刻な競争相手となっており、ハイテク企業の不足により生産性が低下している。産業界はエネルギー価格の高騰に悩まされている一方、社会保障負担金の増加により人件費も増加している。生産可能性はわずか0.5パーセントにまで低下した。
連立政権は改革課題に断固として取り組むのではなく、問題解決を先送りすることを好むようだ。 2031年までに年金水準を平均賃金の48％に固定する可能性があれば、若い世代に多大な経済的負担がかかることになるが、これは短期的な政治的ご都合主義が長期的な理性よりも勝利することのさらなる証拠である。
財政実験に対する盾としての金
政府が借金を「特別な資産」として偽装し、紙幣印刷機がフル稼働している時代においては、自分の資産を守ることがますます重要になっています。金や銀などの物理的な貴金属は、政治的実験や財政策略とは関係なく、何千年にもわたって信頼できる価値の保存場所であることが証明されてきました。インフレによって紙幣の価値が下がり、国家債務が爆発的に増加する一方で、イエローメタルはその本質的な価値を保っています。したがって、幅広く分散された投資ポートフォリオに貴金属を追加することは、資産を保護するための賢明な手段と見なすことができます。
注: この記事は投資アドバイスを構成するものではありません。すべての投資家は自分自身の投資決定に責任を負い、投資決定を下す前に自分自身で詳細な調査を実施し、必要に応じて専門家のアドバイスを求める必要があります。
#5000億ユーロが予算の穴に浸透したとき