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パラマウント-WBD-Netflixの物語はどのように終わるのか: 分析

ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの争奪戦は激化している。パラマウント・スカイダンスは降参しない WBD の買収オファーがあったにもかかわらず、WBD の買収を目指している。 8回拒否された に賛成 Netflixの入札。パラマウント CEO デビッド・エリソン WBDが自分の呼び名を選択しなかったとして批判した 「はるかに優れたオファーです。」WBDは反撃し、 パラマウント社を訴訟脅迫で告発 そしてマスコミにリーク。同社取締役会は今週、株主に宛てた書簡の中で、パラマウントが「明確な指示にもかかわらず、WBD株主にとって最良の提案を繰り返し提出できていない」と述べた。NetflixとパラマウントのWBDを巡る争いには紆余曲折があったが、ドラマはまだ終わっていない。 以下に、展開する可能性が最も高い 4 つのシナリオを示します。1. パラマウントがWBDにさらなる資金を提供パラマウントは、WBD全社に対する全額現金での1株当たり30ドルの提案は、WBDのスタジオおよびストリーミング資産に対するNetflixの1株当たり27.75ドルの入札よりも価値が高く、リスクが少ないと述べているが、同社は金額を引き上げる可能性がある。ディズニーの元トップディールメーカーを含む複数のメディア関係者は、新たな契約締結を期待している。 WBD争奪戦。パラマウントが申請書類の中でエリソン氏が WBD CEO デビッド・ザスラフにテキストメッセージを送信 パラマウントの1株当たり30ドルの提案は「最善かつ最終的な」提案ではないと述べた。また、WBDの株価が28.50ドルを超えて取引されており、Netflixの合意された買収価格を1株あたり1ドル近く上回っていることを考えると、WBD投資家はさらなる花火に期待しているようだ。これは株主が、WBDが手を継ぐ前にエリソン氏と同社、あるいはネットフリックスのどちらかがより多くの資金を提供すると信じていることを示唆している。2. WBD株主はパラマウントの敵対的入札を選択WBDの株主の過半数が株式に応募すれば、パラマウントはもう一銭も提示する必要がなくなる可能性があり、そうすれば取締役会に提案の再考を求める圧力がかかることになる。公開企業として、WBD の経営陣は株主の利益を最優先に行動することが法的に義務付けられています。そうしないと、取締役会が訴えられる可能性があります。したがって、WBDの投資家がパラマウントの入札を圧倒的に好むのであれば、取締役会はそれに応じざるを得なくなる可能性がある。しかし、ライトシェッド・パートナーズのメディアアナリスト、リッチ・グリーンフィールド氏は、パラマウントがWBD株主の大多数に株式の応募を説得することはできないだろうと考えている。グリーンフィールド氏は、その後パラマウントが提示額を1株当たり32ドルに引き上げるだろうが、ネットフリックスは提示額を甘めることで応じ、最終的にパラマウントは入札を取り下げるだろうと予測した。WBDは上場企業であるため、Netflixの契約が完了するまでは、競合する提案が持ち込まれる可能性がある。コムキャストは、競合他社の入札が半年後に行われたにもかかわらず、ディズニーによるフォックススタジオ買収の最終価格を200億ドル近く引き上げた。3. パラマウントまたは WBD の株主が取締役会を告訴パラマウントが、選ばれなかった優れた提案があると頑なに主張し続ければ、過失を主張してWBD取締役会を訴える可能性がある。WBDはその可能性を認めている。パラマウントは「WBDとの関与において積極的であり、訴訟弁護士を雇用し、訴訟を脅迫してきた」とWBD取締役会は水曜日の書簡でパラマウントの最新の提案を拒否したと記した。ガステシ・ロペス・メストレ＆コビエラのラウル・ガステシ弁護士は、パラマウントの訴訟姿勢に注目し、却下された今、「株主代表訴訟や場合によっては直接訴訟などの法的救済を求める可能性が高い」と述べた。しかし、データインテリジェンス会社ディールレポーターの反トラスト部門責任者ルーベン・ミラー氏は、パラマウントが世論の法廷で波紋を呼んでいる一方で、「デラウェア州の法廷でサイコロを振るよりも、むしろ増額提案をして訴訟を回避したい」と考えていると述べた。たとえパラマウントが訴訟を起こさないと決めたとしても、WBDの株主がWBDの取締役会に対して法的措置を講じる可能性がある。4. パラマウントは現在のオファーを維持し、Netflix に負けるパラマウントはこれまでのところ、WBDの買収提案に対して実践的なアプローチをとっているが、提案が十分なWBD株主の支持を獲得できなければ、チップを没落させて次の段階に進む可能性がある。パラマウントは、WBDに1000億ドル以上を費やす代わりに、別の買収に資金を充てるか、自社の技術やオリジナルコンテンツの改善に単純に投資することもできるだろう。 #パラマウントWBDNetflixの物語はどのように終わるのか #分析