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パンデミック後のブームが下火になる中、中東のIPOは3分の1減少

エディターズ ダイジェストを無料でアンロックするFT 編集者の Roula Khalaf が、この週刊ニュースレターでお気に入りの記事を選びました。原油価格の下落がサウジアラビア経済を圧迫し、新規上場企業の売却が投資家の意欲をそぐため、中東の上場件数は3分の1以上減少し、2020年以来最低の水準となった。金融データプラットフォームのディールロジックによると、同地域の企業は11月末までに新規株式公開で65億ドルを調達したが、前年同期は99億ドルだった。 通年の上場件数は、企業が2020年に24億ドルを調達して以来最も低調となる見通しで、2022年からは大幅に減少する見通しだ。 IPO 62件の取引から225億ドルを集めた。 投資家や銀行家らは、原油価格の下落に加え、国有企業による売り出しや金融規制改革によってパンデミック後の健全な取引パイプラインが推進された後、新規上場企業の業績不振や民営化の不足を非難している。カンターの中東部門責任者、アリ・カルペイ氏は、景気減速は「非常に好調な業績」の後に来ており、投資家は現在「過去を振り返り、バリュエーションがどこにあったのかを検討している……もはや『みんなでIPOに乗り出そう』という状況ではない」と述べた。 一部のコンテンツを読み込めませんでした。インターネット接続またはブラウザの設定を確認してください。ドバイを拠点とするヘッジファンド、チェーン・キャピタルのファンドマネジャー、カール・トーメ氏は、サウジアラビアとアラブ首長国連邦は、中国の弱さ、ドル高、そして石油資源が豊富な湾岸諸国の「あらゆる改革を伴う構造物語」のおかげで「ここ3、4年、非常に前向きな勢いを享受してきた」と述べた。「今、中国は再び投資可能になり、非常にうまくいっている。 [and] ドルは特に新興国通貨に対して弱い。 UAEの人口増加という基本的なストーリーは依然として強力だが、サウジアラビアのストーリーは主に原油価格の下落によって困難に直面している」と同氏は述べた。ドバイとアブダビのUAE市場が今年調達した資金はわずか10億ドルで、昨年の60億ドル、2022年の最高額120億ドルから減少した。 アブダビの国営航空会社エティハド航空による待望のIPOは今年実現しなかった。ドバイの株式市場は、地元のオンライン広告会社ドゥビズルが「最適なタイミング」を待っているとして予定していた上場を中止し、下落に見舞われた。 サウジアラビアの施設管理会社EFSIMは今月、IPOを中止した最新企業となり、評価額が3億ドル近くになると見込まれていた株式を引き出した。エティハド航空のIPOは今年実現しなかった ©クリストファー・パイク/ブルームバーグ独占を享受し、投資家に安定した安全な配当を提供する国有企業を投資家が好むため、この地域の民間企業も混雑している。ドバイに本拠を置くウェルスブリックス・キャピタル・パートナーズの最高投資責任者、アニタ・グプタ氏は次のように述べた。[by]質の高い資産を持ち、配当利回りが非常に高い企業です。」対照的に、昨年上場した一部の注目企業の株価は下落した。 ロスチャイルドの中東・アジア株式市場責任者フィンレー・ライト氏は、これにより「市場に大きなオーバーハング」が生じたと述べた。 「他の存在が現れるかもしれないという見通しを考えると、人々は不安になります。」 配送会社タラバットは創業以来約25％下落した。 ドバイの上場 2024年12月、湾岸地域で今年最大のIPOとなる。スーパーマーケットチェーンのルル・リテールは昨年11月のアブダビ進出以来約40％下落し、食料品店のスピニーズはドバイ進出以来約6％下落した。 ドバイの2025年の2件のIPOは不動産価格の高騰を利用し、ドバイ政府が過半数を所有する建設会社ALECが3億8,100万ドルを調達した。ドバイ首長国が所有するドバイ・ホールディングは、不動産投資信託を発行して5億8,400万ドルを調達した。 ITグループのアルファデータはアブダビで1億6300万ドルを調達し、今年の同取引所の唯一のIPOとなった。 一部のコンテンツを読み込めませんでした。インターネット接続またはブラウザの設定を確認してください。この地域最大の経済国であるサウジアラビアは、これまでのところ最も多くのIPOを行っており、36社がリヤドのタダウル証券取引所に参加し、40億ドルを調達した。全株価指数が年初から約12％下落しているにもかかわらず、昨年とほぼ同じ額だ。リヤドは通常、UAE よりも小規模なリスティングの数が多いです。しかし、原油価格の下落と財政赤字の拡大により投資家の信頼感が圧迫され、政府は石油に依存した経済の立て直しを目的としたいくつかの巨大プロジェクトを再評価するに至った。今年リヤドの証券取引所に上場した主要企業の株価は下落した。格安航空会社フライナスは6月に10億ドルを調達して以来17％下落し、包装メーカーのユナイテッド・カートン・インダストリーズは前月に1億6000万ドルを調達して以来40％下落した。ロスチャイルドのライト氏は、いくつかの企業が「市場に公表されていた利益見通しを達成できず、価格パフォーマンスに非常に悪影響を及ぼしている」と述べた。 湾岸諸国の中小国は昨年の勢いを活かすことができず、バーレーンとクウェートは昨年1件のIPOを実施したが、2025年にはIPOがなかった。オマーンは今年1件の上場で3億3,300万ドルを調達し、2024年には3件のIPOで25億ドルを確保した。 #パンデミック後のブームが下火になる中中東のIPOは3分の1減少
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