この AI 巨人は、すべての事業において大きな勢いを持って 2025 年を迎えようとしています。
3 つの主要産業にわたる支配力
Amazon は小さなオンライン書店としてスタートしたかもしれませんが、今ではそれをはるかに超える存在に成長しています。そのマーケットプレイスでは考えられるほぼすべてのものを提供しており、その大規模なフルフィルメント ネットワークのおかげで、数百万の商品を 1 ～ 2 日以内に米国の顧客に発送できます。同社は、小売メディア広告から、Prime Video サービスやその他のストリーミング パートナーを通じて配信されるビデオ広告まで拡大する急成長する広告ビジネスを構築してきました。そしてアマゾン ウェブ サービス (AWS) を運営する世界最大のクラウド コンピューティング プラットフォームです。
3 つの事業はいずれも急速な成長を遂げており、強い勢いを示しています。
オンライン小売事業は、年間売上高が 2,500 億ドルを超えているにもかかわらず、引き続き 1 桁台後半の収益成長を続けています。他の企業がAmazonのマーケットプレイスを通じて販売できるようにする同社のサードパーティ販売者サービスは加速的な成長を示しており、直近四半期では11％増加した。エコシステム全体は Amazon の Prime 定期購読サービスに依存しており、定期購読収入は着実に 10% 増加しています。
アマゾンの広告事業は加速しており、直近四半期では２４％上昇し、ランレートは７００億ドルに達した。 Prime Video は、加入者の 80% が広告サポート層に属しており、Amazon がサービスにさらに多くのライブ スポーツ コンテンツを追加しているため、その継続的な成長の重要な触媒となっています。また、デマンドサイドの広告購入プラットフォームを通じて、いくつかの主要なストリーミング プラットフォームと提携しています。
今日の変化
(-0.22%) -0.48ドル
現在の価格
$222.08
主要なデータポイント
時価総額
2.4兆ドル
一日の範囲
$222.07 – $225.15
52週間の範囲
$161.38 – $258.60
音量
991K
平均ボリューム
48M
粗利
50.05%
全体として、Amazon は北米および海外の報告セグメントで営業利益率が拡大しています。利益率の向上にはいくつかの要因があります。まず、広告の売上は、製品の売上やサードパーティのサービスに比べて非常に高い利益率を持っています。 2つ目は、Amazonのフルフィルメントセンターの改善により配送コストが削減されたことです。過去 8 四半期の各四半期において、送料は有料ユニットよりも遅いペースで増加しています。
アマゾンのクラウドコンピューティング事業は依然として同社の最も重要な部門であり、営業利益の大半を占め、急速に成長している。経営陣は同部門の収益成長を再加速することに成功し、AI サービスからの 3 桁の力強い収益に牽引されて、前四半期には前年比 20% の成長を達成しました。この速度は Microsoft や Google よりも大幅に遅いですが、AWS もより大きな基盤から成長しています。
CEOのアンディ・ジャシー氏は、当面は現在のペースで売上が続くと予想している。これを支えているのが受注残の増加で、第３四半期末までに２０００億ドルに達した。 Amazon も 10 月に、第 3 四半期に予約した金額を上回る契約を結んだため、クラウド コンピューティング部門の成長には大きな勢いがあります。
Amazonは現在過小評価されているように見える
Amazon は、クラウド コンピューティングと電子商取引の両方で見られる機会を活用するために多額の投資を行っています。同社は今年最初の3カ月間で設備投資（設備投資）に900億ドルを費やしており、経営陣は通年の現金設備投資が約1,250億ドルになると予想している。これはアルファベットの年間設備投資計画920億ドルを大きく上回り、マイクロソフト（今年最初の9カ月間で800億ドルを支出）をわずかに上回る。
しかし、アマゾンはその歴史を通じて複数の投資サイクルを経験してきました。そのたびに、投資サイクル前よりもはるかに強力なキャッシュフローを実現してきました。クラウド コンピューティング契約の未処理の増加と、クラウド コンピューティング サービスへの移行に向けた長期的な傾向を考慮すると、投資家はこのパターンが維持されると確信し続ける必要があります。経営陣は2026年に設備投資をさらに増やすと予想しているが、資本集約度が横ばいになるとフリーキャッシュフローは最終的に底を打つだろう。営業キャッシュフローが堅調に伸びていることから、アマゾンはフリーキャッシュフローの急速な回復が見込めるだろう。
アマゾンはこれまで、ピーク付近でフリーキャッシュフローの約50倍の取引を行ってきた。現在の時価総額は2兆5000億ドルだが、投資家はただ1年ちょっと前のピーク時のフリーキャッシュフロー水準に戻ると期待しているだけだ。アマゾンが時間の経過とともにその水準をはるかに超え、株価を大幅に押し上げる可能性が非常に高いと思われる。
Adam Levy は、Alphabet、Amazon、Microsoft に役職を持っています。モトリーフール社は、Alphabet、Amazon、Microsoft、Nvidia にポジションを持ち、これらを推奨しています。モトリーフール社は、次のオプションを推奨しています。Microsoft に対する 2026 年 1 月の 395 ドルのロングコールと、Microsoft に対する 2026 年 1 月の 405 ドルのショートコールです。モトリーフール社には開示ポリシーがあります。
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