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エリート大学スポーツグループ、5億ドルの民間資本取引に近づく

エディターズ ダイジェストを無料でアンロックするFT 編集者の Roula Khalaf が、この週刊ニュースレターでお気に入りの記事を選びました。アメリカのエリート大学スポーツカンファレンスの一つが、大学スポーツ界の経済構造を再構築し、民間資本の参入を促進する可能性のある協定の締結に近づいている。この件について説明を受けた関係者によると、ビッグ12カンファレンスはレッドバード・キャピタル・パートナーズおよびウェザーフォード・キャピタルとの提携を最終決定しており、加盟校に最大5億ドルの資金を提供することになるという。 この契約は、大学陸上競技が専門化され、大学やカンファレンスが投資家から資金を集めていることから、スポーツ投資の次のフロンティアであることを示している。 6月に画期的な独占禁止法での和解により、大学が選手と収益を分配することが認められ、アマチュアモデルに終止符が打たれた。この構造は株式の売却でも従来の債務枠でもなく、大学が増大する財政的圧力に対処できるように設計された収益分配の取り決めである、と関係者らは述べた。カンファレンス（無秩序に広がる学校連合）では、全米大学体育協会の管理のもと、さまざまなスポーツが競われます。 合意の中心には、5年前にはほとんど存在しなかった問題がある。 2021年に「名前、イメージ、肖像」（NIL）による支払いが合法化されたことで、大学アスリートが推薦料を稼ぐことができるようになったが、このシステムはいわゆる移籍ポータルによって促進された才能のためのオープンマーケットへと急速に変化した。 スター選手は現在、数百万ドルのパッケージで大学間で誘惑される可能性があり、かつては運動部に流れていた寄付金が流出し、大学は拡大する予算のギャップを埋めようと躍起になっている。「大学スポーツは決してビジネスのように運営されるように作られたわけではない」と議論に参加した関係者の一人は語った。 「彼らは十分なフリーキャッシュフローを生み出していない。NILシステムはそれを残酷に暴露した。」RedBirdの売り文句は、資本と専門化された商業運営を組み合わせることでモデルを安定化できるというものだ。RedBird の創設者である Gerry Cardinale は、ビジネス構造を最新化し、経常収益の成長を生み出すためにスポーツおよびメディア資産に投資することで名声を築いてきました。イタリア・セリエAチームのACミランのオーナーであるカルディナーレ氏は、パラマウントによる敵対的買収提案も主導している。 ワーナー ブラザーズ ディスカバリー エリソン家と並んで、資本とコンテンツがエンターテイメントとスポーツの分野でどのように衝突しているかを強調しました。提案された合意の下では、投資会社はビッグ12と提携して新たな収益源、特にスポンサーシップを開拓すると同時に、将来の収益の一部と引き換えに資本を取り崩すオプションも学校に提供することになる。学校は会議やその運動部門の所有権を放棄せず、参加は自主的なものとなるだろう。「レッドバードはまた、新たな収入源と長期的な資産価値の向上を生み出す大学運動エコシステム内外の補完的な投資機会を特定するためにカンファレンスと協力する」とビッグ12はこのニュースを最初に報じたYahoo Sportsへの声明で述べた。契約について説明を受けた関係者によると、レッドバードはすでにスポンサー契約を通じてカンファレンスの新たな契約収益約1億4500万ドルの創出に貢献しており、大学スポーツ全体で知的財産の収益化が不十分であるとレッドバードが主張していることが実証されたという。この資本施設はその商業的取り組みと並行して設置され、学校が評価額を固定したり、返済が困難な債務の満期を引き受けたりすることを強いることなく、流動性を提供することになる。より裕福な「大市場」プログラムでは、小規模な同業他社に比べて金融改革を受け入れる意欲が低く、カンファレンスはコンセンサスに達するのに苦労することが多い。ビッグ12の取引が注目に値するのは、それがまれな集団行動を表しているからだ。米国の大学スポーツは、主にフットボールとバスケットボールの人気によってメディアの権利とスポンサーシップで数百億ドルを生み出しています。しかし、大学は依然として専門フランチャイズとは法的に区別されています。民間資本の流入は、たとえ収益分配のようなハイブリッド形式であっても、ガバナンス、競争バランス、そしてカンファレンス自体が依然として仲介者として意味があるのかどうかという疑問を引き起こしている。支持者らは、このモデルがフットボールやバスケットボールだけでなく、他の場所で得られる収益に依存する女子スポーツやオリンピックプログラムにも資金を提供するのに役立つ可能性があると主張している。批評家らは、これが大学スポーツ界の完全なプロ化への新たな一歩となるのではないかと懸念している。いずれにせよ、交渉に近い関係者らは、ビッグ12の合意が最後になる可能性は低いと述べている。 「これは第一歩だ」と一人は言った。 「資本が主導権を握ることなく穴を修復できることを示せば、他の資本も追随するだろう。」 #エリート大学スポーツグループ5億ドルの民間資本取引に近づく