米国連邦準備制度が利下げ縮小を示唆し、日本銀行が利上げを行ったことにより、ビットコインの価値は大幅に下落している。この調整は、弱いETFフローと重要なコストベースによってさらに悪化します。
ビットコインは圧力にさらされています。世界最大の仮想通貨は今週、心理的に重要な9万ドルの水準を下回り、10月の史上最高値から約28％下落した。これは、金融制限政策、世界的な金利懸念、ハイテク株の低迷が重なったことが原因だ。
FRB、金利期待を弱める
米国連邦準備制度は市場の不意を突いた。 FRBのジェローム・パウエル長官は予想通り金利を25ベーシスポイント引き下げたが、同時に2026年1月に金利を引き下げる可能性を示唆した。来年の追加利下げは3回ではなく、金融当局は現在2段階の利下げのみを予想している。
投資家はすぐに売却すべきでしょうか?それともビットコインを始める価値がありますか?
この消極的な状況は、ビットコインに特に大きな打撃を与えます。ナスダック 100 との相関関係は現在 0.72 以上で、これまでよりも高くなっています。テクノロジー株が圧力にさらされるとすぐに、仮想通貨もそれに追随します。重要なオンチェーン指標であるいわゆるビットコインブルスコア指数は、FRBの決定後、ゼロに低下した。
日本からの二塁打
日銀はさらなる逆風をもたらしている。中銀は金利を過去３０年で最高水準の７５ベーシスポイントに引き上げる計画だ。これはビットコインに直接的な影響を及ぼし、日本の資金調達コストの上昇によりヘッジファンドはキャリートレードのポジションを削減せざるを得なくなっている。歴史的に、円高はビットコイン価格の下落と相関関係があります。
円は現在、対米ドルで156円付近で取引されている。日本通貨のさらなる上昇は、暗号資産に対するさらなる売り圧力を引き起こす可能性があります。
ETF フローは混合シグナルを送信します
ビットコイン ETF の流入は変わりやすい状況を示しています。
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- 12月: +4,910万ドル
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- 12月: -7,750万ドル
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- 12月: +2億2,350万ドル
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- 12月: +1億5,190万ドル
重要な詳細の 1 つは、機関投資家 ETF 投資家の平均コストベースは約 80,000 ドルです。現在、全ETF保有額の38％（約60万BTC）が赤字となっている。この痛みの閾値に対するバッファーは現在 12% 弱であり、過去の平均である 28% を大きく下回っています。
次の停留所
技術的な状況は依然として緊迫している。ビットコインが89,000ドルを下回れば、80,000ドルのマークが焦点となるだろう。そこに機関投資家の基盤がある。強力なサポートゾーンは 65,000 ドルから 70,000 ドルの間にのみ見つかり、機関資本の 15.2% が集中しています。
しかし、オンチェーンデータによると、ビットコイン供給量の 55% が依然として利益を上げています。比較のために：2022 年の弱気市場では、それはわずか 31% でした。恐怖と貪欲指数は 100 ポイント中 23 ポイントまで暴落しました。これは市場における極度の恐怖の兆候です。同時に、長期保有者は11月に10年以上保有していた40万枚以上のコインを売却した。
今後数週間で、ビットコインが9万ドルゾーンを取り戻すことができるか、それとも調整がさらに激化するかが分かるだろう。 FRBのさらなる措置とETF流入の進展が決定的なものとなるだろう。
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