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SNBの金利政策：金利はゼロのままなのか、それとも赤字に転落するのか？

スイス国立銀行は木曜日に金利決定を発表する。調査対象となったエコノミストの大多数はゼロ金利を予想している。ただし、マイナス０．２５％までの引き下げも考えられる。スイスではゼロ金利政策が適用されます。スイス国立銀行（SNB）は6回連続の利下げを経て、6月以来主要金利をゼロ％に据え置いている。木曜朝、スイス中銀のマルティン・シュレーゲル総裁が次回の金利決定を発表する。金利はゼロのままでしょうか、それともマイナス金利が続くのでしょうか？ロイター通信はエコノミスト４０人を対象に調査を実施した。このうち38人はSNBが主要金利を据え置くと予想している。２人の専門家はマイナス０．２５％までの引き下げを予想している。SNBの金利政策はスイス国民に直接的な影響を与える。スイスの銀行ロンバール・オディエIMの債券ストラテジスト兼ポートフォリオマネージャー、フィリップ・ブルクハルト氏は、住宅ローン金利の最も現実的な2つのシナリオ、スイスフラン為替レートと銀行口座の影響を挙げている。シナリオ: 金利上昇なしこのようにしてSNBは自らの方針を忠実に守り続けている、とブルクハルト氏は言う。 11月のインフレ率は前月比0.2％下落し、SNBを失望させた。これにより、年間インフレ率はゼロ％になる可能性が高い。ブルクハルト氏によると、国内総生産（ＧＤＰ）成長率が０．５％と低いことと合わせて、マイナス金利に移行するにはまだ十分ではないという。さらに、EU の金利は大幅に高く、次の金利ステップとして重要な金利引き上げが議論されたのはつい最近のことです。結果は次のようになります。住宅ローンの金利: 「市場はこのシナリオを予想していた。住宅ローン金利は強く反応しないはずだ」とブルクハルト氏は言う。レンタル金利: 家賃にとって重要な住宅ローンの基準金利は引き続き低下圧力を感じている。「レンタル料金の主な要因は依然としてレンタル需要です」とブルクハルト氏は言う。インフレーション：「インフレ率は依然として低いが、中期的には再び上昇するはずだ。」銀行口座の利息: 「残念ながら、この銀行口座には依然として利息が発生していないが、SNBはマイナス金利環境が依然として理論上のシナリオに過ぎないことを確認した。」これは、口座のマイナス金利も非現実的である可能性があることを意味します。ユーロフラン為替レート: 現在主要金利が2％である欧州中央銀行との大きな差により、フランの魅力は依然として低い。したがってブルクハルトは、フランの価値は時間の経過とともに失われると想定している。これはスイスの輸出業界にとっては喜ばしいことだが、ショッピング旅行者にとってはマイナスだ。スイス経済: ゼロパーセント金利により、SNB は融資、ひいては投資の需要を確実に高めます。これはひいてはスイス経済に貢献します。シナリオ: 0.25%の金利引き下げスイス中銀はマイナス金利で市場を驚かせるだろうとブルクハルト氏は言う。低インフレが議論の対象になる可能性はあるが、全体的な環境はそれに反対している。ブルクハルト氏は現在、EUの金利が大幅に上昇しているため、中断を予想している。「したがって、我々はさらなる引き下げを排除するつもりだ」と専門家は述べた。のだろう結果:住宅ローンの金利: 「市場はこのシナリオを予想していなかった。住宅ローン金利は今後低下するはずだ」とブルクハルト氏は言う。レンタル金利: 家賃にとって重要な住宅ローンの基準金利は引き続き低下圧力を感じている。それにもかかわらず、高いレンタル需要が依然としてレンタル料金の主な要因となっています。インフレーション：インフレ率は依然として低いが、ブルクハルト氏によれば、中期的には再び上昇するはずだという。銀行口座の利息: マイナス金利により、銀行への圧力は増大します。マイナス金利の転嫁がさらに進む可能性が高い。ユーロフラン為替レート: ECBとの金利差が大きいため、フランは依然として魅力的ではない。ブルクハルト氏はフランが対ユーロで下落し続けると予想している。スイス経済: マイナス金利により、SNB はローン金利を大幅に引き下げます。これにより、投資需要が高まります。これはひいてはスイス経済に貢献します。SNBの現在の金利政策についてどう思いますか?新しい外観についてどう思いますか?新しいデザイン、新しいロゴ、新機能: 20 分のアプリと Web サイトを包括的に改訂しました。成功しましたか？ここで率直なご意見をお聞かせください。こうすることで、20 分間をさらに充実させることができます。ファビアン・ペシュル (fpo) は、2020 年から 20 分間勤務しています。ニュース、経済、ビデオレポート部門でビジネスニュースを担当しています。 #SNBの金利政策金利はゼロのままなのかそれとも赤字に転落するのか

執筆 nipponese 更新 2025年12月11日

スイス国立銀行は木曜日に金利決定を発表する。
調査対象となったエコノミストの大多数はゼロ金利を予想している。
ただし、マイナス０．２５％までの引き下げも考えられる。

スイスではゼロ金利政策が適用されます。スイス国立銀行（SNB）は6回連続の利下げを経て、6月以来主要金利をゼロ％に据え置いている。木曜朝、スイス中銀のマルティン・シュレーゲル総裁が次回の金利決定を発表する。

金利はゼロのままでしょうか、それともマイナス金利が続くのでしょうか？ロイター通信はエコノミスト４０人を対象に調査を実施した。このうち38人はSNBが主要金利を据え置くと予想している。２人の専門家はマイナス０．２５％までの引き下げを予想している。

SNBの金利政策はスイス国民に直接的な影響を与える。スイスの銀行ロンバール・オディエIMの債券ストラテジスト兼ポートフォリオマネージャー、フィリップ・ブルクハルト氏は、住宅ローン金利の最も現実的な2つのシナリオ、スイスフラン為替レートと銀行口座の影響を挙げている。

シナリオ: 金利上昇なし

このようにしてSNBは自らの方針を忠実に守り続けている、とブルクハルト氏は言う。 11月のインフレ率は前月比0.2％下落し、SNBを失望させた。これにより、年間インフレ率はゼロ％になる可能性が高い。ブルクハルト氏によると、国内総生産（ＧＤＰ）成長率が０．５％と低いことと合わせて、マイナス金利に移行するにはまだ十分ではないという。さらに、EU の金利は大幅に高く、次の金利ステップとして重要な金利引き上げが議論されたのはつい最近のことです。

結果は次のようになります。

住宅ローンの金利: 「市場はこのシナリオを予想していた。住宅ローン金利は強く反応しないはずだ」とブルクハルト氏は言う。
レンタル金利: 家賃にとって重要な住宅ローンの基準金利は引き続き低下圧力を感じている。「レンタル料金の主な要因は依然としてレンタル需要です」とブルクハルト氏は言う。
インフレーション： 「インフレ率は依然として低いが、中期的には再び上昇するはずだ。」
銀行口座の利息: 「残念ながら、この銀行口座には依然として利息が発生していないが、SNBはマイナス金利環境が依然として理論上のシナリオに過ぎないことを確認した。」これは、口座のマイナス金利も非現実的である可能性があることを意味します。
ユーロフラン為替レート: 現在主要金利が2％である欧州中央銀行との大きな差により、フランの魅力は依然として低い。したがってブルクハルトは、フランの価値は時間の経過とともに失われると想定している。これはスイスの輸出業界にとっては喜ばしいことだが、ショッピング旅行者にとってはマイナスだ。
スイス経済: ゼロパーセント金利により、SNB は融資、ひいては投資の需要を確実に高めます。これはひいてはスイス経済に貢献します。

シナリオ: 0.25%の金利引き下げ

スイス中銀はマイナス金利で市場を驚かせるだろうとブルクハルト氏は言う。低インフレが議論の対象になる可能性はあるが、全体的な環境はそれに反対している。ブルクハルト氏は現在、EUの金利が大幅に上昇しているため、中断を予想している。「したがって、我々はさらなる引き下げを排除するつもりだ」と専門家は述べた。

の だろう 結果:

住宅ローンの金利: 「市場はこのシナリオを予想していなかった。住宅ローン金利は今後低下するはずだ」とブルクハルト氏は言う。
レンタル金利: 家賃にとって重要な住宅ローンの基準金利は引き続き低下圧力を感じている。それにもかかわらず、高いレンタル需要が依然としてレンタル料金の主な要因となっています。
インフレーション： インフレ率は依然として低いが、ブルクハルト氏によれば、中期的には再び上昇するはずだという。
銀行口座の利息: マイナス金利により、銀行への圧力は増大します。マイナス金利の転嫁がさらに進む可能性が高い。
ユーロフラン為替レート: ECBとの金利差が大きいため、フランは依然として魅力的ではない。ブルクハルト氏はフランが対ユーロで下落し続けると予想している。
スイス経済: マイナス金利により、SNB はローン金利を大幅に引き下げます。これにより、投資需要が高まります。これはひいてはスイス経済に貢献します。

SNBの現在の金利政策についてどう思いますか?

新しい外観についてどう思いますか?

新しいデザイン、新しいロゴ、新機能: 20 分のアプリと Web サイトを包括的に改訂しました。成功しましたか？ここで率直なご意見をお聞かせください。こうすることで、20 分間をさらに充実させることができます。