RBI レポ金利引き下げ：RBI が 12 月 5 日に金利を 25 bps 引き下げ 5.25% にすると、EMI は低下する見込み

インド準備銀行（RBI）が12月5日にレポ金利を25ベーシスポイント引き下げ5.25％とし、今年暦年累計で125ベーシスポイントの引き下げを継続したことを受け、住宅購入者は有意義な救済を得る見通しだ。これは2020年以来最も積極的な緩和サイクルとなり、EMIの低下とより手頃な住宅ローンにつながると予想されている。

レポ金利の引き下げに伴い、銀行は住宅ローン顧客の大部分を占める変動金利の借り手向けに貸出金利を引き下げると予想されている。 2019年10月以降に発行されたほとんどの住宅ローンは、レポ金利に直接連動する外部ベンチマーク貸出金利（EBLR）システムに該当する。これらの借り手にとって、金利の伝達は通常迅速です。借り手からのアクションを必要とせずに、EMI が低下したり、融資期間が短縮したりすることができます。

銀行は通常、借り手が明示的により低いEMIを要求しない限り、EMIを一定に保ち、契約期間を短縮します。バンクバザールが1月31日から11月28日までの住宅ローン金利を分析したところ、ほとんどの公共部門銀行がRBIのこれまでの動きに合わせて新規住宅ローン金利をすでに100ベーシスポイント近く引き下げていることが示された。現在、HDFC 銀行、ICICI 銀行、SBI、バローダ銀行、カナラ銀行などの大手金融機関が、7.3% から 7.9% までの住宅ローンを提供しています。

誰が最も恩恵を受けるでしょうか?

変動金利ローンの借り手はすぐに利益を得られると考えています。ニューストン社のラジャット・ボコリア最高経営責任者（CEO）は「レポ金利が5.25％に引き下げられることで、住宅購入者は金利が緩和され、住宅へのアクセスがより容易になるだろう。EMIが減少するにつれて借り換えが容易になる」と述べた。

どれくらいの借入額が削減できると考えられますか？

ここで、軽減が測定可能になります。

バンクバザールのアディル・シェッティ最高経営責任者（CEO）は「25ベーシスポイントの引き下げにより、政策は明らかに成長支援に向けて調整された。20年間で500万ルピーの融資の場合、今年の累積125ベーシスポイントの引き下げにより、生涯の利息支出は約90万ルピー削減できる」と説明した。

シェティ氏は、借り手はEMIを一定に保ち、契約期間を短縮することで貯蓄を最大化でき、それが長期負債のより迅速な削減につながると指摘した。 「しかし、貯蓄者は預金金利の軟化に備える必要があり、より高いスラブが残っている間は長期金利を固定したいと考えるかもしれない」と同氏は付け加えた。

より広範な投資の観点から、シェティ氏は、バリュエーションと世界的なフローが依然として重要であるものの、金利の低下は債券市場を支援し、一般的に株式収益にとってプラスであると述べた。 「これは家計にとって、借り入れと貯蓄の両方の決定を再評価する良い段階だ。」

フォーテアシア・リアルティのディレクター、シブ・ガーグ氏は、削減により運転資金へのアクセスが容易になり、大規模なタウンシップや統合プロジェクトの建設が加速すると述べた。同氏は、20年間の3,500万ルピーの融資の場合、EMIは約1,850ルピー下落する可能性があると指摘し、銀行やNBFCがすでに貸出金利を引き下げている中、手頃な価格が改善していると指摘した。同氏は、利下げと26年度GDP見通しの上方修正が新規事業の立ち上げ、小規模企業間の統合、機関投資の強化に拍車をかけると予想している。

最近のレポ金利引き下げが住宅ローンに与える影響

融資額: ₹500万
在職期間: 20年
考慮される累積利下げ: 125 bps
EMI 削減の推定値: 銀行によって異なります (EMI は変化しない → 保有期間は低下)
推定生涯利息節約額: 約 ₹90万
注: EMI が一定に保たれ、融資期間が短くなる場合、節約は最大になります。

————————————————————–

融資額: ₹350万
在職期間: 20年
考慮される累積利下げ: 125 bps
推定 EMI 削減量: 月額約 ₹1,850
推定生涯利息節約額: 指定されていません
注: EMI が低いと、手頃な価格になります。開発者は需要の増加を期待しています。

開発者と不動産のセンチメントを後押し

開発者らはまた、RBIの動きを成長促進剤として見ている。

アンシュマン・マガジン、CBREインド、東南アジア、中東、アフリカの会長兼最高経営責任者（CEO）は、この人員削減は低インフレと堅調なGDPの中でRBIの成長重視の姿勢を強化すると述べた。 「変動金利の借り手は目に見えてEMIの軽減を感じることになり、特に中価格帯および手頃な価格のセグメントにおいて、不動産全体の勢いが強まることが予想されます。」

Goel Ganga Developments のディレクター、Anurag Goel 氏もこの意見に同調しました。同氏は、EMI感度が高いTier IIおよびIII都市のエンドユーザーにとっては、このタイミングが理想的であると述べた。 「銀行やHFCがその恩恵を迅速に転嫁すれば、最近の価格上昇が最も感じられた市場の復活を引き起こす可能性がある。」

MCLR、基本金利、BPLR の借り手についてはどうですか?

古いベンチマーク（MCLR、基本金利、BPLR）を使用している借り手も恩恵を受けることになりますが、その恩恵はより遅くなります。これらのシステムの送信は EBLR より遅れており、以前のカットの一部がまだフィルタリングされています。 EMI は、すぐには低下するのではなく、今後数か月以内に低下する可能性があります。

なぜ今?

RBIの今回の措置は、少額貯蓄金利が1年以上据え置かれており、銀行はすでに固定預金金利を引き下げており、独自にローン金利をさらに引き下げる能力が低下している中で行われた。レポ金利の引き下げは、信用需要を刺激し、経済活動を支援するために必要なマクロ的な推進力となる。