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2025-11-29 09:16:00
銀は今週最高値を更新し、金は勢いを取り戻し、投資家は12月の連邦準備理事会（FRB）の利下げにさらに賭けた。
今週、銀1オンスが11％以上急騰（過去7日間で金は+3％）し、金曜日には55.6564ドルに達し、10月に記録した過去最高値を超えた。
金、銀、プラチナ、銅は「米国の利下げ期待、ドル安、米国債務への懸念、通貨切り下げに対するヘッジ需要の高まりから恩恵を受けている」とサクソ銀行のオーレ・ハンセン氏は要約する。
報道によると、ドナルド・トランプ大統領の側近ケビン・ハセット氏が来年のジェローム・パウエル氏の後任FRB議長の最有力候補とみなされており、これがアメリカ中央銀行の金融政策緩和を促す可能性がある。
しかし、貴金属とドルは安全な逃避先として市場運営者のポートフォリオの中で競合しています。通常、一方の弱点が他方に利益をもたらします。
銀は、ソーラーパネル、半導体チップ、その他の電子部品の製造に使用されるため、生態学的移行と人工知能の開発にとって不可欠であるが、「強い産業需要」と「供給の限られた増加」からも恩恵を受けている、とUBSのアナリストは付け加えた。
同取引所によると、ニューヨーク商品取引所（コメックス）の将来受け渡し用の金と銀の価格も、金曜日にはシカゴ商品取引所（CME）の機能停止により「サイラスワン・データセンターの冷却問題のため」一時的に凍結されたという。
GMT午後4時20分（パリでは午後5時20分）頃、ロンドンでは金1オンス（31.1グラム）が4,205.76ドルで取引されていたが、7日前の終値では4,065.14ドルだった。
銅価格は今週上昇し、上海の銅業界が集まる大規模な会議での強気ムードに後押しされ、金曜日には先月の記録を上回り、１トン当たり最大１万１２１０．５０ドルに達した。
コメルツ銀行のアナリスト、トゥ・ラン・グエン氏は「金属・鉱業調査会社の社長は、米国の関税を巡る不確実性により米国の銅価格が高値で推移し続ける可能性があると警告した。そうなるとCOMEXの在庫が増加し、米国外の在庫が減少する可能性が高い」と述べた。
そして、構造的に需要が増加し、今年主要鉱山でいくつかの事故が起きていることから、レッドメタルの不足に対する懸念も依然として残っている。
それにもかかわらず、「こうした警告や悲観的な報道にもかかわらず、最新のデータは銅生産の減速の兆候を今のところ示していない」とアナリストは気を引き締めている。
これが「銅価格の短期的な上昇余地は限られていると考えられる」理由を説明する、と彼女は警告する。
金曜日のLMEの銅1トン価格は11,161.00ドルで、7日前の終値では10,777.50ドルでした。
砂糖価格は今週上昇し、11月初めに付けた2020年以来の最低水準から反発した。
ADMインベスターズのマーク・ボウマン氏は「アナリストらは2025/26年の世界黒字予想を下方修正し始めている」と語る。
そして、砂糖価格が新型コロナウイルス感染症以降の最低値に下落したことで、「市場は調整反発に備えることができた」とアナリストは指摘する。
また、ブラジルに次ぐ世界第2位の生産国であるインドの製糖工場が「2025/26シーズンに砂糖を150万トン輸出する可能性があるが、これは従来の予測の200万トンを下回る」可能性があるとインド食糧省が11月中旬に発表したことも価格に恩恵を与えていると、バーチャート・サイトのアナリスト、リッチ・アスプルンド氏は強調する。
ニューヨークでは金曜日、3月納品の粗糖1ポンドの価値は15.22セントで、7日前は14.78セントだった。
ロンドンでは、同月配達用の白砂糖１トンの価値が４３５ドルだったのに対し、前週金曜終値時点では４２４．１０ドルだった。
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