最近まで、人工知能 (AI) に関する議論は、イーロン・マスク氏と、人気のチャットボット ChatGPT を開発した OpenAI のトップであるサム・アルトマン氏との論争によって占められていました。同社の元の共同創設者であるマスク氏は、OpenAIが本来の使命から逸脱していると非難し、訴訟まで起こした。一方、OpenAIの経営陣は、同氏が組織に対する事実上絶対的な支配権を獲得しようとしているとして公式声明で非難した。
しかし今日、この戦いは、同様に興味深い別の戦いに取って代わられます。ほんの数週間前には誰も思いつかなかったカップルが注目を集めました。住宅ローン危機時代の有名な投資家マイケル・バリーと、パランティア社の風変わりな責任者アレックス・カープ。そして彼らの論争はすぐに異常な注目を集めた。
オプスを置く
プット オプションは、権利行使価格と呼ばれる、事前に合意された金額で原資産 (株式など) を売却するオプションを保有者に与える契約上の取り決めです。買い手は、原資産の価格下落を推測するときにプットオプションを取得します。プットオプションの売り手は、この権利に対するオプションプレミアムを徴収し、買い手がオプションを行使した場合、指定された価格で資産を購入することを約束します。この契約は期限付きであり、有効期限はプットオプションの条件内で設定されます。
マイケル・バーリーは、ソーシャル ネットワーク X に時折株について何かを書くような普通の投資家ではありません。彼は特に 2008 年の金融危機の最中に有名になりました。その時、彼はアメリカの住宅ローン市場が不安定な基盤の上に構築されていることを最初に理解した一人の一人でした。彼は、ほとんどの投資家が成長だけを見ていた住宅ローン市場の崩壊に賭けた。
この賭けの成功のおかげで、彼の基金は数億ドルを稼ぎ（ベリー自身は1億ドルを超えました）、彼の物語は後に映画「ビッグ・ショート」によって有名になりました。それ以来、投資家は彼のあらゆる行動に注目しているが、それは彼が無謬だからではなく、彼が群衆に逆らうことを恐れていないからだ。そして時々、彼は他の人の目の前にいる。
10億の賭け?
パランティアとの紛争は、ベリー氏のファンドが米国証券取引委員会（SEC）に公開した提出書類によって引き起こされた。バリー氏のファンド、サイオン・アセット・マネジメントは11月に必須の第3四半期報告書（フォーム13F）を提出し、その中でパランティア・プット・オプション（同社株が下落した場合に利益が得られる金融商品）に巨大なポジションがあるとみられることを示した。
このポジションの名目価値は9億ドルを超え、海外メディアは今度はそれをパランティアに対するほぼ10億ドルの賭けであると紹介した。パランティアの責任者アレックス・カープもCNBCとのインタビューで同様の調子で彼女について語った。
アレックス・カープは、バリーの会社に対する賭け金の疑惑に対し、前例のないほどの激しさで反応した。 CNBCの最近のインタビューで、彼はパランティアとAIに対する賭けは一般的に不合理で「狂気」であると述べた。同氏は、パランティア社は国と軍の両方を守るための技術を構築しており、「崇高な任務」を行っていると同氏が主張する企業に賭けるのは意味がないと述べた。
同氏によれば、空売り、つまり株価下落に賭けることは、軍や治安部隊のために働いている企業にとっては意味がないとのことだ。同時に、株価下落に対する投機筋に対するカープ氏の反対は今に始まったことではない。以前、別のインタビューで同氏は、いわゆる「ショーター」が「コカインのための資金」を得るためだけにアメリカの大企業を潰していると述べた。
しかし、カープの発言は逆効果を引き起こした。数日後、バリーは X ネットワークで非常に鋭く反応し、記録を正しました。
「私は1.84ドルで5万のオプションを購入した。それぞれは100株を表す。つまり、9億1,200万ではなく、920万を費やした」と同氏はCNBC、ウォール・ストリート・ジャーナル、フィナンシャル・タイムズに直接タグ付けして書いた。
そこで、これらのものを 50,000 個、1.84 ドルで購入しました。
それらのそれぞれは 100 の doodads です。
それで私は9,200,000ドルを費やしました
9億1,200万ドルではありません。 @CNBC @- @FT
それらの野郎たちはそれぞれ私に売らせてくれました $PLTR 2027年には50ドルになる。
それは先月行われました。
11 月 25 日はさらに良い方向へ進みます。 pic.twitter.com/9Voy3nwiTD
— カサンドラ 繋がれざる者 (@michaeljburry) 2025 年 11 月 13 日
これらは、2027年1月に期限切れとなるパランティア株を50ドルで売却する権利を同氏に与えるプットオプションだった。したがって、これは弱気の賭けだ――株価が今後数年でその基準値を大きく下回れば、そのオプションは同氏が支払った額の何倍もの価値がある可能性がある。
別の投稿で、バリーはカープを批判した。 「アレックス・カープとパランティアが13Fの簡単な声明すら読めないことに私はまったく驚かない」と彼はXネットワークに書いた。同氏は、これらの投資報告書の発表が遅く、特定のタイプのポジションのみを捉えているため、現在のポートフォリオについて明確な結論を導き出すことができないという事実に言及していた。
その後すぐに、ベリーが今後は投資記録を公開する必要がなくなることも明らかになった。彼のサイオン・アセット・マネジメント・ファンドは米国証券取引委員会への登録を終了した。これは、サイオンが自らの立場を公に報告する必要がなくなったことを意味する。
焼けた感謝
しかし、両氏間の緊張は市場の出来事にも反映された。バリー氏の立場が公表され、第3四半期決算が発表された直後、パランティア株は価値の約10分の１を失った。損失の一部は後に解消されたが、この変動は、マイケル・バーリーのような著名な投資家の高い評価、業績、取り組みの組み合わせに投資家がいかに敏感に反応しているかを示した。
カープ氏が会社の使命を主張する一方で、バリー氏は数字を指摘する。同氏は、AIセクター全体が持続不可能な評価額を追い求めており、ハイテク大手は実質ベースで収益を歪める会計処理を行っていると主張する。 Burry 氏によると、これは主に AI ハードウェアとサーバーの会計寿命を延ばすこと、つまり企業が長期間にわたってコストを解消し、光学的に収益性を向上させることを可能にする実践です。
バーリー氏は、特殊な AI チップの実際の磨耗ははるかに速く、この分野の成長が鈍化すれば、大手ハイテク企業は会計上の「二日酔い」に陥り、業績が大幅に悪化する可能性があると主張する。
パランティアは、過去2年間で株価の伸びという点で最も急速に成長しているテクノロジー企業の1つであり、AIの高揚感の象徴となっている。同社の時価総額は少し前までは想像もできなかったほどの高さに急上昇し、現在は4,500億ドル前後で推移しており、株価は2023年に入ってから2,000パーセント以上上昇している。
したがって、Palantir は、従来の評価指標によると、市場で最も高価なタイトルの 1 つです。エコノミスト誌は最近、同社を今日最も過大評価されている企業の1つとさえ呼んだ。パランティアは、ある人にとっては未来の技術兵器であり、ある人にとっては割高な評価を得たモデル企業である。
アドバイザーと料金。結局誰が得をするのでしょうか？
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#ネットワーク上での喧嘩巨大企業パランティアの衰退への賭けが会社の上司を激怒させた
2025-11-13 16:00:00