ASICのノンバンク部門、不動産ローンを追いかける顧客にRBAの視線が注がれる

オーストラリアのノンバンク金融機関の規模と成長率に、一部のアナリストは眉をひそめている。

金利引き下げによって奨励され、 記録破りの不動産市場、銀行以外の金融機関は融資のパイのより大きな部分を求めて争っている。

そして政策立案者の懸念の中心となっているのは、このセクターとより広範で健全な規制が施された金融システムとの相互関連性の増大である。

大規模なノンバンク部門

オーストラリアの金融システムは合計約 14 兆ドルの資産を保有しており、これは GDP の約 500% に相当します。

この数字のうちノンバンクセクターがどのくらいの割合を占めているかは正確には不明だが、準備銀行は2024年の論文で「オーストラリアのNBFIは」と述べている。 [Non-Bank Financial Intermediary] このセクターの規模は他の先進国とほぼ同等であり、国内金融資産のほぼ半分を占めています。

これらの資産の約半分は退職年金部門にあります（システム資産の約 28 パーセント）。

不透明なNBFI

ノンバンク金融機関 (NBFI) は、スーパーアニュエーション基金、保険会社、ノンバンク金融機関、投資ファンドなど、銀行免許を取得せずに運営されているさまざまな金融機関を対象としています。

小売および業界のスーパーアニュエーション基金、および保険会社は、オーストラリア健全性規制庁 (APRA) によって規制されています。

ただし、ノンバンクの貸し手やその他の民間投資ファンドは、オーストラリア証券投資委員会 (ASIC) による規制のみを受けており、追加の監督はありません。

オーストラリア税務局は自己管理のスーパーファンドを監督しています。

アナリストらは、多くのノンバンク金融機関が融資市場を可能な限り獲得したいと考えていると述べている。

ウィルソン・アセット・マネジメント・バンキングのアナリスト、マシュー・ハウプトは、これを「民間信用の別の世界」と表現した。

ハウプト氏はザ・ビジネスに対し、大手銀行はノンバンク融資の取り決めの側面に依然として不快感を示しており、このセクターが融資市場全体のより大きな部分を占める可能性があると語った。

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「現在、すべては銀行システムの外にあり、それ自体が問題を引き起こしている」と同氏は語った。

ノンバンクの金融仲介業者は ASIC によって監視され、間接的に APRA によって規制されており、オーストラリアの信用ライセンスを保持する必要があり、融資資金として顧客から預金を受け取ることはできませんが、社債やローン担保証券などの他の形態の投資を発行することはできます。

NBFIは金融ショックに対して脆弱

このセクターの規模が拡大していることに、一部のアナリストは不快感を抱いています。

「もし私たちが何かを経験したとしたら、 [boom, bust] 信用サイクルに応じて、資本や規制の支援を受けていないローンが存在する」とハウプト氏は語った。

同氏は、ノンバンク融資市場の規模によって金融ショックがさらに悪化するのではないかと引き続き懸念している。

問題は、ノンバンクの金融仲介業者が自らの財務義務を果たすために資産を売却する必要があることだ。

会計事務所PwCもこの分野に注目している。

PwCの銀行・資本市場リーダー、ノエル・ウィリアムズ氏はザ・ビジネスに対し、「大手銀行と、非大手銀行や非銀行系金融機関のシフトなど、大手銀行とより広範な業界との混合が引き続き見られ、大手銀行は全体としてその分野の市場シェアを失い続けている」と語った。

NBFIの成長への注目の高まり

４大銀行のうち３行が今年、かつてないほど大きな利益を上げられなかったため、アナリストらはノンバンクセクターへの注目を高めている。

コモンウェルス銀行の２０２４─２５会計年度の利益は６．５％増の１０１億ドルとなった。

しかし、ウェストパックの通期利益は1％減の69億ドルと依然として健全な水準だったが、NABの昨年度の利益は67億ドルで、前年比4％減となった。

そしておそらく市場を最も驚かせたのはＡＮＺ銀行の決算だった。

融資をめぐる熾烈な競争により、ＡＮＺの収益は２０２５年に１０％減の５９億ドルとなった。

同行のオーストラリアの個人向け融資部門と機関向け融資部門の現金利益は、融資と預金の量が増加したにもかかわらず利ざやが縮小したため、それぞれ35％と9％減少した。

全体の現金利益は14％減の58億ドルとなった。

アナリストらは、同行は利益率を改善するためにコストを削減しており、その中には以上の利益を示すことも含まれていると述べている。 3,000 人の従業員がドアを開けます。

アナリストらは、人工知能（AI）の成長と競争の激化により、各銀行はこれまで経験したことのない経済変化のペースに備えていると述べている。

PwCのノエル・ウィリアムズ氏は、「銀行は、将来に向けてどのように自らを形作る必要があるのか、そして外部リスクから自らを守るだけでなく、テクノロジーによってもたらされる機会を実際にどのように掴むことができるのかを真剣に検討している」と述べた。

実際、アナリストらは、こうした外部リスクはノンバンク部門内の金融不況に起因する可能性があると指摘している。

ケース上の ASIC と RBA

RBAは最新の金融安定性レビューで、「セクター間の金融面および非金融面での相互接続が現在重要になっている」ため、ASICとRBAはいずれもノンバンクセクターを監視していると指摘した。

「あるレベルでは、これらの連携はシステムの効率を高め、場合によっては回復力を高めることができるので有益です。

重要なのは、RBAが、このセクターにおける潜在的なグレムリンが長期間気付かれない可能性があることを懸念していることだ。

「この不透明さは、脆弱性がしばらくの間気付かれないまま（または管理されずに）蓄積されることを意味する可能性がある」とRBAは指摘した。

「APRAのシステムリスクストレステストは、金融システムの最大規模のセクター間のリスク伝達メカニズムについての理解を深めるのに役立つだろう。」

一方、証券市場規制当局であるASICもノンバンク融資に関しては慎重に取り組んでいる。

ASIC議長のジョー・ロンゴ氏は最近、「民間クレジット業界では、セクター全体の慣行の大きなばらつきの結果として、失策や失敗がすでに見られている」と述べた。

同氏は今月初め、ナショナル記者クラブに対し、「業界慣行を改善するよう民間信用セクターに通知している」と語った。

同氏はこの業界に対し、「基準を引き上げ、消費者の劣悪な結果に対処するための新たな強制義務を導入するなど、法改正が必要になる可能性がある」と警告した。