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2025-10-30 21:09:00
コムキャスト会長兼最高経営責任者（CEO）のブライアン・ロバーツ氏は、2025年7月9日にアイダホ州サンバレーで開催された年次アレン・アンド・カンパニー・メディア＆テクノロジーカンファレンスに出席。
デビッド・A・グロガン | CNBC
コムキャスト 木曜日、投資家に同社の潜在的なM&A願望について手掛かりを与えた。つまり、経営陣は、最近の否定的な発言にもかかわらず、取引は成立する可能性があると考えているのだ。
Comcast は、潜在的な取引の利害関係者の 1 人です。 ワーナー ブラザーズ ディスカバリー。 WBD（TNTスポーツ、>、HBO、ワーナーブラザーズスタジオ、その他のメディア資産の所有者）は、「複数の関係者から関心を集めた」後、正式に自社を売りに出したと、WBDのCEOデビッド・ザスラフ氏は記事で述べた。 先週の声明。
ドナルド・トランプ大統領がコムキャストのCEO兼支配株主であるブライアン・ロバーツに対して鋭い発言をしたことを踏まえると、コムキャストには規制の観点から取引を行うチャンスはほとんど、あるいはまったくないと複数の専門家やアナリストが主張している。また、今後の道が運命づけられるわけではないかもしれないと言う人もいる。
木曜日、同社の第3四半期に合わせて 収入 同報告書では、間もなく共同CEOに就任するマイク・キャバナー氏が、提携の可能性としてワーナー・ブラザース・ディスカバリーを具体的に名指しすることはなかったものの、経営陣がこの状況をどのように見ているかについて若干の光を当てている。
「おそらく世に出ているパブリックコメントの一部よりも、より多くのことが実現可能だと思う」とカバナー氏は木曜日に語った。
トランプ大統領は4月、自身のソーシャルメディアプラットフォーム「トゥルース・ソーシャル」への投稿で、コムキャストとロバーツを「放送業界の品位に対する恥辱」と呼んだ。トランプ氏は とも呼ばれます ロバーツは「下衆」であり、コムキャストを「コンキャスト」と呼んでいます。
一部の株式調査アナリストは、トランプ政権がコムキャストによるワーナー・ブラザース・ディスカバリーの買収を阻止すると予想している。 WBD は、戦略的見直しを拡大しながら、2 つの上場企業への計画的な分離に向けて引き続き取り組んでいます。
パラマウントは分割前に会社全体を買収しようとしているが、WBDは これまで拒否されました デビッド・エリソンが経営する会社からは 3 つの個別のオファーがあった。
ニュー・ストリート・リサーチのアナリスト、ブレア・レビン氏は顧客向けメモの中で、ロバーツ氏に関するトランプ大統領の公的コメントを引用し、「トランプ司法省がCMSCAによるWBD買収を許可しないのはほぼ確実で、結果は法廷で決定されるだろう」と述べた。
「私たちはケーブルテレビの同僚とともに信じています [Comcast’s] この政権における政治的地位は非常に低く、CMCSAは協定を締結するのに十分な友好関係を築く長く困難なプロセスに値するかどうかをじっくり考えるだろう」とレイモンド・ジェームスのアナリスト、リック・プレンティス氏は述べた。
スピンマージの構築
キャバナー氏は木曜日、同社がメディア業界で売りに出されている資産を検討しているからといって、必ずしも取引やオファーさえも実現する可能性があるわけではないと投資家に思い出させた。
キャバナー氏は投資家に対し、「当社が保有する事業、追求している戦略、目の前にある機会についてどれほど強く感じているかを考えると、M&A取引を追求するハードルは非常に高いということを、これまで繰り返し述べてきたと思うし、もう一度言いたいと思う」と投資家に語った。
Comcast の NBCUniversal は、CNBC を含むケーブル ネットワークのポートフォリオを Versant と呼ばれる新しい事業体に分離する過程にあります。
WBD や他のメディア資産へのオファーがまとまったと仮定すると、テレビ放送ネットワーク NBC とストリーミング サービス Peacock が主導する将来の NBCUniversal にとって、それは戦略的に意味のあるものでなければなりません。
これまでの NBCUniversal の動きの多くは、ストリーミング エコシステムにおける Peacock の地位を高めることでした。同社は木曜、ピーコックの顧客数は先月末時点で4,100万人で、加入者ベースは年間を通じて横ばいであったと報告した。
カバナー氏は、同社は分社化後のNBCユニバーサル事業を補完するメディア資産を探していると述べた。
「したがって、この場合、他にパークアセットがないので、それはストリーミングアセットとスタジオアセットになるでしょう」と彼は言いました。
ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの計画された分割は、まさにそれらの事業を分離するもので、ストリーミングとスタジオを1つの会社にまとめ、ストリーマーのHBO Maxとそのグローバルネットワークも別の会社に置くことになる。
パラマウントの関心はワーナー・ブラザース・ディスカバリー全体にあり、分割は否定されているが、他の入札候補者は資産の一部だけを取得することを検討しているとCNBCが報じた。
キャバナー氏は、「それを踏まえると、我々が何を求めているのか、ヴァーサントスピン後の我々がどうなるのかを考慮すると、合意は一部の人が考えているほど突飛なものではない」と語った。
コムキャストがバーサント取引後も同社に残る予定のNBCユニバーサルもスピンオフし、WBDと合併するという仮想状況で、ライトシェッドのアナリスト、リッチ・グリーンフィールド氏は、この取引が規制当局を通過する可能性があると予測した。
ウルフ・リサーチのピーター・スピノ氏は、NBCユニバーサルが交換比率でWBDに新株を発行し、新会社に対するロバーツ氏の議決権を排除し、「ロバーツ氏以外の」会長兼最高経営責任者（CEO）を任命する計画を提案した。この組み合わせが契約につながる可能性があると同氏は顧客へのメモに書いた。
「コムキャストの入札が直面する主な問題、つまり資金調達と政治は解決できるかもしれない」とスピノ氏は書いた。
コムキャストはトランプ司法省によって阻止される可能性のある取引の追求を避けるかもしれないが、それさえも取引の妨げにはならないかもしれない。
トランプ大統領の最初の任期では、司法省がAT&Tによるワーナー・ブラザース・ディスカバリーの初期のタイム・ワーナー買収を阻止した。 2018年6月、米国地方裁判所の判事は854億ドルの売却を承認し、この取引が消費者に損害を与える可能性を政府が証明できなかったとの判決を下した。
社長がよろしければ
コムキャストの戦略に詳しい関係者らによると、一部のコムキャスト幹部は規制上の懸念は大げさであるか、少なくともそれを確かめるのは時期尚早であると考えているが、内部の考え方について匿名を条件に語った。 Comcast 幹部の意見にも一理あるかもしれないことを示唆する証拠がいくつかある。
コムキャストの広報担当者はこの記事についてコメントを控えた。
スカイダンス・メディアは、CBSの親会社が「60ミニッツ」のエピソードをめぐってトランプ大統領と1600万ドルの和解金で合意したことを受け、パラマウントとの合併について待望の連邦通信委員会の承認を得た。
ワーナー・ブラザース・ディスカバリーは放送局を所有していないため、WBDの買収にはFCCの審査は必要ないが、この規模の買収（WBDの時価総額は約530億ドルにさらに負債300億ドルを加えたもの）であれば、依然としてトランプ政権の司法省の監視を受ける可能性がある。
取引相手としてのトランプ氏の評判は、コムキャストが大統領に気に入られることであらゆる干渉を回避できるかもしれないことを示唆している。
Comcast は 37 社のうちの 1 つです トランプ大統領の努力に寄付する ナショナル・モール・トラストを通じてホワイトハウスのために3億ドルの宴会場を建設する。
ロバーツ氏とコムキャストに対するトランプ大統領の国民の嫌悪感は、現在NBCユニバーサルが所有するMSNBCは左傾的であるというトランプ大統領の主張に関連した暴言かもしれない。トランプ氏がCNN以外のWBD資産を所有するコムキャストやNBCユニバーサルに明確に関心があるかどうかは不明であり、トランプ氏も定期的に批判している。
コムキャストが WBD を買収する際の彼の主な問題が > であるならば、ネットワークを介さない売却や取引がこれらの問題を回避できる可能性がある。 MSNBCもVersantポートフォリオにスピンアウトされる予定だ。
ロバーツ氏は今後もバーサントの株主となるが、2026年初めにバーサントが独自の上場会社となると、MSNBCはコムキャストの一部ではなくなる。
開示情報: Comcast は CNBC を所有する NBCUniversal の親会社です。コムキャストが計画しているVersantのスピンオフに伴い、VersantはCNBCの新たな親会社となる。
#トランプ大統領の規制環境にもかかわらずMAは実行可能