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2025-10-22 17:00:00
“私私は昆虫学者ではありません」 バークレイズの最高経営責任者CSヴェンカタクリシュナン氏はこう語った。、誰もが抱いている質問、つまり何匹のゴキブリが木から這い出ようとしているのかという質問をかわしています。 民間信用市場?
バークレイズにとっての朗報は、ある意味、対象となる昆虫が 1 匹だけだったということです。詐欺疑惑で破綻した米国のサブプライム自動車金融会社トリコロールへの融資による1億1000万ポンドの損失は良くないようだが、ベンカタクリシュナンは同時にバークレイズが他の腐った民間信用獣を回避したと吹聴する可能性がある。 最初のブランド。バークレイズは被災した自動車部品サプライヤーに融資を求められたが、応じなかった。 ＪＰモルガンはトリコロールで１億７０００万ドル（１億２７００万ポンド）の打撃を受けたが、先週も同様の発言をした。
国際通貨基金とイングランド銀行の両方が民間信用の世界、別名シャドーバンキングセクターに浮上する可能性のあるリスクについて警告を発した一週間を経て、こうした動向はやや安心感を与えたと見る人もいるだろう。
詐欺にさらされることは、もしそれがトリコロールで起こったものであることが判明した場合（米国司法省が調査中）、銀行の業務を行う上で日常的なリスクです。場合によってはリスクが現実化することもあります。ベンカタクリシュナン氏が断固として擁護したバークレイズの融資基準が、たった一度の悪いエクスポージャーだけで低下したと考えることはできない。
一方、同グループの民間信用へのエクスポージャー200億ポンド（米国向け、融資総額3,460億ポンドのうち）は、ニューヨークに投資銀行を構える企業としてはそれほど異常とは感じられない。バークレイズは四半期の税引き前利益が20億8000万ポンドと報告しており、明らかに1億1000万ポンドの打撃を受けても十分な規模である。同社には5億ポンド相当の自社株買いを行うのに十分な余剰資本がある。株価は上昇した。
いいですね。プライベート マーケット全体について心配するのはやめませんか?いや、明らかに違います。イングランド銀行のアンドリュー・ベイリー総裁は今週、ローズ選出委員会の前でリスクを軽視するつもりはなかったが（結局のところ、彼は心配するのが当然だ）、しかし 彼は 3 つの明らかな関連した点を指摘した。
まず、崩壊が「特異なケース」なのか、それとも民間信用市場における広範な危機の兆候なのかを現時点で判断する方法はない。 2007年から2008年にかけての信用危機も、金融の中心地からあまりにも遠く離れているためシステム的に問題にならないと考えられた低い地鳴りから始まりました。
第二に、民間信用貸し手による融資構造の「スライス・アンド・ダイシング」の証拠がいくつかあり、これが前回のリスク隠蔽方法でした。第三に、これがおそらく彼の重要な点であるが、民間信用はほとんど規制されていないため、中央銀行家は影で何が起こっているかをあまり把握していない。言い換えれば、それは既知の未知の世界です。
金融市場は、ファースト・ブランドとトリコロール、そして主流の大手銀行への波及の可能性について数日間パニックに陥った後、リラックスモードに戻った。この数字は、より広く深い問題を示すほどまだ大きくないため、これは当然のことです。しかし、ベイリー氏が指摘したように、金融界の不透明で複雑でレバレッジが利く部分におけるリスクの高い融資が今、警鐘を鳴らしている。今後数カ月以内にさらに多くのゴキブリが出現すれば、センチメントは再び好転するだろう。
#バークレイズはトリコロール損失に耐えられるがプライベートクレジット市場にはリスクが残る #ニルスプラトリー