S&P、フランスの格付けを1段階引き下げ、財政を巡る不確実性は「高い」

公開日: 2025/10/18 – 00:41変更日: 2025/10/18 – 01:00

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新政府チームの結成から1週間も経たず、来年の財政法（PLF）草案の公表から3日も経たないうちに、S&Pグローバル・レーティングはフランスの格付けを1段階引き下げA+にすると発表した。 「 2026年予算案が今週発表されたにもかかわらず、フランス財政をめぐる不確実性は依然として高い » とムーディーズとフィッチで最も影響力のある3社の一つである同代理店は述べた。

S&P（旧スタンダード・アンド・プアーズ）によるこの1年半で2度目の格下げを受けて、ロラン・レスキュール経済大臣は、この決定に「留意する」と述べた。 「 政府は、2025年の財政赤字目標をGDPの5.4％に達成する決意を確認 » と彼の奉仕は付け加えた。

S&P によると、これが「 2025年にGDPの5.4％という公的赤字目標は達成されるだろう »、 「財政赤字を削減するための重要な追加措置がなければ、予測期間にわたる財政再建は予想より遅れるだろう」 」と同庁は予想している。 公的総債務は、昨年末のGDPの112%と比較して、2028年にはGDPの121%に達する見込み 」と彼女はプレスリリースで続けた。 「その結果、フランスに対する一方的なソブリン格付けを AA-/A-1+ から A+/A-1 に引き下げました。 「見通しは安定している」と彼女は書いている。

ムーディーズの決定を待っている

« 政府は10月14日火曜日、2026年に向けて、成長を維持しながら公的赤字をGDP比4.7％まで削減する加速を目指す予算案を提出した。 »と経済省は回答した。 「 これは、私たちが政府のコミットメントを尊重することを可能にする重要なステップです。 フランス 2029年に公的赤字をGDPの3%未満に削減する » とベルシーは付け加えた。 「 2025年末までにこの枠組みに適合する予算の採択を達成することは、政府と議会の共同責任となっている。 »、同じ情報源によると。

しかし、辛うじて発足したばかりの政府は、今週、年金改革で社会党に譲歩してかろうじて非難を免れたが、たとえセバスチャン・ルコルニュ首相が条文を押し付けるために第49条3項を利用しないと約束したとしても、白熱することが予想される予算審議中に過半数を獲得できない国会に対処しなければならないだろう。

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S&Pによるフランスの格付けの今回の新たな格下げは、10月24日に予想されるムーディーズの決定に先立って行われる。フィッチもフランスの格付けをA+に引き下げた1か月後に行われる。フィッチ、ムーディーズ、S&P グローバル・レーティングなどの機関は、州の信用の質、つまり債務返済能力を AAA (最高の格付け) から D (デフォルト) まで分類しています。政府機関による格下げは各国の利益を増大させる可能性があるため、各国が懸念している。

フランスが支払う金額は2025年に約550億ユーロと推定されているが、2024年6月の国会解散以来、フランス国債はすでにドイツ国債よりもはるかに高価なレートで取引されている。