保険、投資、統合：アジアの富の計画におけるCIOの役割を再考する

民間の富産業がアジア全体で成熟し続けているため、投資の専門家は、資産のパフォーマンス、税構造、および国境を越えた助言の交差点にいることに気付いています。 Farringdon Asset Managementのグループ最高投資責任者（CIO）であるAna Isabel Gonzalezにとって、この進化は単なる市場力学の問題ではなく、運用上の義務です。 Hubbis HNW Insurance Summit – Singapore 2025のオープニングパネルで、ゴンザレスは、富を構成、保存、展開する方法についての規制、クライアント心理学、およびグローバル税の傾向がどのように再構築されているかについての資産マネージャーの見解を提供しました。

キーテイクアウト

• 返品は課税に耐えなければなりません： CIOは、強力なパフォーマンスを生成するためだけでなく、高税の管轄区域で有意義なままの税引き後のリターンを生成するための圧力に直面しています。
• 保険は安定性と効率を可能にします： PPLIおよび脆弱なポリシーは、税の侵食を軽減し、長期的なコミットメントを促進し、クライアントポートフォリオの行動のボラティリティを低下させます。
• ボラティリティは再構築できます： 保険が支援する構造により、管理者は長期戦略を採用し、市場の変動中の短期消防を避けることができます。
• 富の流れは多様化しています： 東南アジア（タイ、ベトナム、インドネシア）の富の増加は、多くの場合、より機敏なEAMを介してシンガポールや香港などのハブへの流入を駆り立てています。
• 学際的なコラボレーションが重要です： 税金と法的構造化が早期に見なされない場合、投資の結果は損なわれます。アドバイザーとの共創は断片化を回避します。
• 税制は構造的に引き締められています： 財政赤字と老化した人口により、税金の上昇は永続的であると予想されており、保険に関連したソリューションが不可欠になっています。
• CIOの責任が拡大しています： 投資リーダーは、アルファ世代だけでなく、税、居住地、監護、規制の意識を委任状に統合する必要があります。
• 人間の行動は決定的なままです： AIは、感情、感情、クライアント心理学を解釈するために必要な判断を再現し、人間の顧問の価値を強化することはできません。

高税環境でのリターンの管理

ゴンザレスの発言の中心的なテーマは、高税の管轄区域に居住するクライアントに競争力のある投資収益を生み出すという課題でした。ゴンザレスは、日本とヨーロッパのポートフォリオを管理した経験に基づいて、構造税の負担が総合的に対処されないとポートフォリオ構造を歪める方法を強調しました。

「CIOとして、私は強いリターンを提供する必要がありますが、課税に耐えるリターンもリターンです」とゴンザレスは言いました。 「クライアントを満足させる税引後数をヒットするだけではないリスクを想定することができます。」

この解決策は、高性能資産の選択だけでなく、より広範な構造化戦略、特に保険に関連した製品を通じて有効化されたものを統合することに嘘をついていると彼女は示唆した。私有地の生命保険（PPLI）または可変普遍的な生活（VUL）ポリシーを活用することにより、資産管理者は、キャピタルゲイン、配当、収入に対する課税によって引き起こされるリターンの侵食を軽減するのに役立ちます。

戦略的イネーブラーとしての保険

資産管理者は伝統的にアルファ世代に焦点を当ててきましたが、ゴンザレスは、より広範なクライアントのニーズを満たすために保険構造を使用することの重要性の高まりを強調しました。 「構造化の観点から、保険商品はますます魅力的になっています。税を最適化するだけでなく、長期的なコミットメントを生み出し、行動のボラティリティを減らすためにも」と彼女は言いました。

彼女は、PPLIに支援されたポートフォリオが時間の経過とともにより安定している傾向があり、投資管理者が市場修正中であっても長期的な戦略を採用できるようにする例を引用しました。この「粘着性」は、パフォーマンスの一貫性とクライアントの満足度の両方を改善し、プラットフォームレベルの保持も強化します。

「不安定な市場では、クライアントが長期保険ラッパーに閉じ込められている場合、消防だけでなく、実際のパフォーマンスの提供に焦点を当てることができます」とゴンザレスは付け加えました。

進化するクライアントフロー：アジアの新興市場が中心になります

保険を超えて、ゴンザレスは、資産管理会社への流入に影響を与えるシフト地域のダイナミクスについてコメントしました。見出しは中国本土に重点を置いていますが、彼女は東南アジア、特にタイ、ベトナム、インドネシアなどの管轄区域における新たな富の傾向を指摘しました。

「中国以外にも多くの富が生まれています。これは、依然として金融インフラストラクチャを開発している経済です」と彼女は言いました。これらのクライアントにとって、シンガポールや香港などのグローバルなハブへの富の移住は、国境を越えた投資と富の構造化のための国内の選択肢が限られているため、依然として自然な進歩です。

この傾向は、外部資産マネージャー（EAMS）と独立したプラットフォームに利益をもたらしました。

学際的な助言の場合

ゴンザレスは、より広範な業界の懸念を繰り返しました。それは、クライアントの不利益のために、法的、税、投資のアドバイスがサイロにしばしば存在することです。彼女は、PPLIなどの重要な構造化オプションが計画プロセスで十分に早く考慮されていなかったため、最適な投資結果が損なわれたシナリオを説明しました。

「クライアントが私たちに近づくと、通常、税務弁護士と地元のアドバイザーがすぐに関与します。初日から構造を共同作成しようとします」と彼女は説明しました。 「これは、税効率の低下によって優れた投資パフォーマンスが損なわれる状況を回避します。」

彼女のコメントは、ウェルスマネジメントエコシステムの継続的なギャップを強調しています。戦略前の構造から始まる組織化された、官能的なアドバイスの必要性です。そのような調整がないことは、断片化された実行と不必要なクライアントのフラストレーションにつながる可能性があります。

グローバルな傾向を予測する：税の上昇は構造的であり、周期的ではありません

ゴンザレスはまた、今後10年間の富の勧告を形成する可能性が高いマクロシフト、つまり税制の世界的な再融解について警告しました。財政赤字、老化した人口、およびパンデミック後の社会的支出の拡大を引用して、彼女は世界中の政府が近い将来に税負担を減らす可能性は低いと主張した。

「税率は構造的に高くなっていると考えています。各国は政策のコミットメントに資金を提供する必要があり、課税は最も直接的な道です」と彼女は言いました。

これに関連して、彼女は、保険に加入した構造の使用はもはやオプションではなく、不可欠であると考えています。 「税金が上昇すると、PPLI、VUL、および同様の製品の価値提案が明らかになります。クライアントはこれらの構造が必要かどうかを尋ねません。

CIOの拡大する任務

ゴンザレスの発言は、より広範なポイントを強調しました。今日の投資リーダーシップには、過去よりもはるかに広いツールキットが必要です。 CIOは、アルファ生成のみで評価されなくなりました。また、特にコアポートフォリオ管理に隣接する分野で、税法の変更、規制制度、クライアントの管轄区域の変化、製品の革新の影響を予測する必要があります。

この拡大する義務は、クライアントの旅の早い段階で、保険の専門家、税務弁護士、ウェルスプランナーと提携するために、資産管理者に圧力をかけます。 「バランスシートの資産側をもう見ることはできません」とゴンザレスは言いました。 「それはすべて接続されています：構造、親権、居住地、戦略。」

スプレッドシートだけでなく、人間の行動

投資専門職における人工知能（AI）の限界に関する最終的な考察で、ゴンザレスは、現実世界の意思決定の人間中心の性質を強調しました。 「市場は、感情、感情、恐怖によって人間の行動によって推進されています。AIは過去をモデル化することができますが、その行動の理解を完全に再現することはできません」と彼女は言いました。

彼女の見解では、CIOの役割、そして実際、すべてのアドバイザーの役割は、これらのシグナルだけでなく、それらが文脈で意味するものに対してこれらの信号を解釈することです。 「毎日が新しいものをもたらします。過去に韻を踏むかもしれませんが、それはまったく同じではありません。だから私たちはまだ必要です。」