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11年前、当時の強力な銀行のゴールドマン・サックス・ロイド・ブランクフェインの長は、中国の経済データを信じるかどうかを尋ねられたとき、ニューヨーク・タイムズのニュースレターのニュースレターで聴衆を笑いました。彼は、それを明示的に表現せずに中国の統計について疑問を表明した。同時に、彼は「彼が同じように物事を測定しているかどうかはわかりません。彼らが私たちのようにデータを収集するかどうかはわかりません。」と付け加えました。
しかし、この点で、最近では、米国は中国の統計的マナーに向けて大きな一歩を踏み出しました。数年後には、同様の笑いが米国の経済データを信じられるかどうかについて言及する可能性があります。これは、彼女の事務所が米国で不利な労働市場データを発表したため、Erika McEntarferであるErika McEntarferの労働統計局（BLS）のコミッショナーの排出によるものです。
7月には、農業以外に追加された73,000の新しい雇用のみが、市場を期待されていました。同時に、オフィスは、元の推定値を258,000席に減らした過去2か月を修正しました。世界コロナウイルスのパンデミックが始まった2020年4月から最大の2か月の変化でした。トランプは悪いニュースのために操作委員を非難し、それが起こった彼女の排出を命じた。
ただし、このステップは非常に危険です。 「これは、連邦統計システムの独立と完全性に対する大統領の前例のない攻撃をエスカレートします」と、ウィリアムビーチは大統領のステップを批判しました。ビーチはまた、「大統領は歓迎されない経済報告を誰かを責めようとしている」と付け加えた。
悪いニュースのメッセージの「実行」に対する批判は、民主党だけでなく経済学者からのものでもあります。 「私たちは数字のセットを持ち、多くの大統領政権の下でさまざまな立場で奉仕した人を投げることはできません。
トランプは本当にプレーします。次回は、BLS統計が正しいかどうかについて疑問があるかもしれないので、排出の脅威の下で装飾されていないからです。悪いデータに基づいて、政権が経済全体の発展にどのように対応するかについて正しい決定を下すことはできません。たとえば、ピンクの労働と雇用データが多すぎると、米国中央銀行の金利の引き下げや政府支出の開始が遅れる可能性があります。これは、失業と戦うのに役立ちます。
同時に、投資家は、このステップが資産価格に大きな影響を与える政府データに対する信頼を混乱させる可能性があることを恐れています。これらは主に反膨張債券であり、その価値は、BLSをカウントする消費者物価指数に基づいて規制されています。
「BLSが政治化されていて、信頼できるデータがあれば、これは州の反膨張債（TIPS、ed。）を備えた市場にとって大きなリスクである」と債券ストラテジストのハートフォードファンドであるブルームバーグ・アマル・レガンティは語った。同様に、JPMorgan Chase＆Co。のチーフエコノミストは米国で表現されています。 Michael Feroli：「2.1兆ドルの市場は、消費者価格指数を編集する自信に基づいています。このデータの正しさは、少なくとも雇用データと同じくらい重要です。」反膨張債は、米国債務の約7％です。
債券への投資家は、おそらく問題や疑いに非常に敏感です。 2022年の秋、イギリスのリズ・トラス首相は、1972年以来最大の減税方針を発表しました。しかし、市場は債務を増やすことに驚いており、政府債券の価格の急激な下落を引き起こしました。このため、イングランド銀行は介入しなければなりませんでした。 Trussova自体は49日後に指揮されました。
同じ経済政策が現在トランプをpunchっています。したがって、公開されたデータへの不信とともに、米国経済をためらうことは、米国がトレッドミルのようにボンディを解放するときに政府の債券で市場全体を簡単に破ることができます。
その理由は、トランプのSO -CALLED「Great Beautiful Law」であり、米国の赤字を大幅に増加させる一連の税務措置です。推定によると、今後10年間で赤字は、この法律のために最大6兆ドル、または毎年最大6,000億ドルのために増加すると述べています。昨年だけで、米国は1.83兆ドルのxで農業をしていました。トランプの税務上のシャレードは、2兆ドルにわたって年間赤字を受け取ります。これは、王冠では42兆の天文額を表しています。比較のために、この金額はチェコ共和国の州債務を12回支払うのに十分です。
したがって、米国財務省は、今後数年間で州の増大するコミットメントを管理するために投資家の絶対的な信頼を必要とします。ためらいは世界に当たるでしょう。アメリカの州債はリスクがないと見なされます。したがって、それらの利回りは、世界中の資産の評価に基づいています。政府の債券を使用した米国市場のイベントは、投資家が企業、株式、不動産の債券を評価するためのより高い要件を意味します。その結果、世界中の資産が減少します。
トランプは誤った瞬間に投資家の自信を持って遊んでおり、その影響は致命的かもしれません。市場は短期間ではないかもしれませんが、長い間現実を無視したことはありません。
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#現金のみポスト番号のために展示された米国のボンディー市場は
2025-08-10 06:00:00