Pieremilio Gaddaによる
直接的な衝突は避けてください。しかし、不確実性は主要なセクターとヨーロッパの競争力に残ります。新しい回転を探している弱いドルと財布
のガラス職務に関するフレームワーク契約 署名 米国 e 欧州連合 投資を見る人にとっては、半分はいっぱいですか、それとも半分空ですか？ 市場の穏やかな即時反応は、一定の優柔不断を報告しています：8月7日に撮影された15％のバルツェロは、ドナルドトランプとウルスラフォンデルレイエンの間の握手なしで、予想される30％よりも明らかに優れています。 今のところ、商業戦争のエスカレーションは回避されます。そして、ヨーロッパの成長に対する尊敬される影響、-0.21％（キール研究所のデータでのインスピレーションの処理）は心配しません。
一方、1つは1つのままです スチールとアルミニウム上のはるかに深刻なタリアーラ50％に相当し、有効なレートをもたらします。 EUが輸出した商品の加重平均、約17％。 4月2日の解放日の前に、2％未満でした。 航空宇宙産業、高度なロボット工学、いくつかの化学物質、農業、天然資源など、免除セクターがあることは事実です。リストは、交渉の最後の日に拡大する可能性があります。しかし、l海外の輸出を目的としたヨーロッパの商品の競争力の損失として、それはドルの切り下げによって悪化します、 2025年にユーロと比較してその価値の約10％を失いました。そして、トランプが新しい屋外の発生をオンにすることを除外することはできません。 «市場はほとんど動いていません。なぜなら、彼らはどの方向に進むべきかわからないからです – ヴァンガードヨーロッパの資産配分の責任者であるジュリオ・レンツィ・リッチは観察しています – 。悪魔は詳細であり、多くの側面が明らかにされていない»。 主要な疑問符の1つ 薬に触れます：これまでのところ10％の任務から除外されており、今では15％の関税税に苦しむように思われ、免除されるのはごくわずかです。
リスト
では、何をすべきか？ «私たちはアメリカの株に関する強気（rialzisti ed。）です：米国はこのゲームから勝利します。 ただし、証券取引所の評価が再び引き出されることに留意する必要があります»。
4月に触れた最小値から、回復は活発でした： たとえば、Technological Titleのインデックスは、4か月で20％を獲得しました。 しかし、ヨーロッパの投資家の場合、グリーンチケットの切り下げは、パフォーマンスの半分を貪りました。 「年の後半は、経済の基礎を分析するために非常に重要です。 -Fabiana Fedeli、最高投資責任者の株式、マルチアセット、M＆G Sustainabilityに警告します。 アメリカではインフレが上昇するようになる可能性は残っています。一方、彼らは消費者とビジネス投資という2つの面で弱さの兆候を垣間見ることができます»。
さらに、義務は、明確な画像に適合します。 「インフラストラクチャと防衛は、ヨーロッパでの支出の構造的増加によってサポートされています。 経済が弱いままである場合、さらに困難な道に直面する可能性があります»。
ただし、セクター内を見て、個々の企業のアカウントを分析する必要があります。 «市場構造が変化すると、勝者を離れてフィールドに勝ちました。今では価格の勝利を収めている企業、価格を決定するためのパワー、 そして、彼らはイノベーション能力を示しています。彼らは、ヨーロッパだけでなく、アジアと中国でも、より複雑なサプライチェーンを持っている人々を許します。または、彼らは特に米国とビジネスをしています」とフェデリは言います。
債券
一方、債券もほとんど動いていません。 Renzi Ricciによれば、「過小評価されている側面が隠されているのはここです。 長期的なアメリカの宝のタイトルの利回りはわずかに減少しました、 しかし、さらに平らにする余地があります»。理由？ 欧州の職務だけで、ISPIが推定した税収の増加は約700億をもたらします。 「米国の輸入の56％はまだ交渉段階にあります – レンツィ・リッチを報告します。 リターンが下降すると、債券保有者が祝います。
さらに、マクロ経済の枠組みが悪化した場合、レートのためにも、 «債券は、財布にとってより防御エリアのままです。 私たちは米国での地位を維持し、締め切りを30年から10年に減らしました。また、英国、ドイツ政府、そして選択的に新興市場にタイトルがあり、マネージャーが説明しています。 そしてイタリア？それは非常に良い結果をもたらしました、相対的な用語では、私たちは今日、バンドと英語の金箔でより多くの価値を見つけます»。
米国とEUの間の合意が疑問視しているという側面があります。 ドルの弱点。 「私たちのモデルは、グリーンチケットがユーロや主要な通貨と比較して長期的なバランスを発見したことを示しています」とリッシリッチは言います。
今年の最初の部分で多くの投資家がポジションの再調整を奨励したウォレットのローテーションは、ヨーロッパやアジアなどの他の地域に有利に呼ばれる金融活動を明るくしています。 「しかし、何か 世界中の投資家が長期的にドルと米国政府に見えるように、それは構造的に変化しているようです。 誰かが自由リスクの概念、つまりリスクのない資産に疑問を投げかけるでしょう。そして、これは財布のより大きな多様化を促進します」とフェデリは結論付けています。
新しいアプリ 経済。あなたのサービスのニュース、洞察、仮想アシスタント。
アプリをダウンロードします
Lo Economiaのニュースレターにサインアップしてください。 Corriereの署名による主要な経済的出来事に関する分析とコメント。
2025年8月9日（2025年8月9日の変更| 12:25）
1754743194
#職務に関する米国EU契約の後に投資する方法行動と債券ここに行われる動きがあります
2025-08-09 10:26:00