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2025-07-25 06:31:00
株式市場はここ数ヶ月で活気の波に乗っており、地政学的および経済的リスクを脇に置いています。しかし、高値はあまりにも激しくなっている可能性がある、とドイツ銀行のアナリストは木曜日のメモで警告した。
マージン債務のスパイク – 投資家はブローカーから株式を購入するために借りて – 1999年後半と2007年半ばを不気味に連想させる警告標識を点滅させています ドットコムクラッシュ そして世界的な金融危機。
4月から6月にかけて、ニューヨーク証券取引所のマージン債務は18.5％増加し、1998年以来5番目に速い増加を示しました。
金融業界の規制当局によると、6月、投資家は株式証券会社から1兆ドル強の記録的な高値を借りました。
彼らは、マージン債務の増加率（投資家の感情とリスク選好の尺度）がメトリックによって「熱すぎる」ように見え始めたと警告しました。
「市場の幸福感が潜在的に成長する余地はまだありますが、最終的には、市場の幸福感が扱うには暑すぎるという点に近づいています」と彼らは付け加えました。
マージン債務の成長率は依然としてハイテクバブルと金融危機前の集会中に見られるピークに遅れていますが、開始レベルはすでに上昇しています。 Deutscheの分析によると、GDPのシェアとして、マージン債務はドットコムバブルよりも高く、2021年には史上最高の範囲に近づいています。
それは、市場が過熱する前に、追加の利点のための限られたスペースがあるかもしれないことを示唆しています。
「私たちが経験している現在の集会は、2023年と2024年に経験した多くの集会とは「異なる」と「暑い」です」とドイツのアナリストは書いています。
彼らは、低いことを含む予期せぬ展開を付け加えました 米国は関税を輸入します トレーディングパートナーとドゥブの連邦準備制度については、今後3〜6か月間、より多くの「動物の精神」を市場に公開することができました。
しかし、より広いテーマは、「今日のマージン債務の成長のレベルとペースは、市場の感情があまりにも熱くなり始めていることを示唆している」ということです。
ドイツ銀行の注意は次のようになります ウォール街のアナリスト インフレや貿易の緊張から世界的な政治的不確実性に至るまでのリスクにもかかわらず、現在の強気市場を理解してみてください。
S＆P 500 そして、ナスダックは木曜日に再び新鮮な記録を襲った。
Financial Data and Analytics Firm Vettafiの経済および市場調査アナリストであるJennifer Nashは、マージンの負債と市場のターニングポイントの間の歴史的なリンクも検討しました。
1997年以来の水曜日のデータのレビューで、彼女は、マージン債務の急激な上昇と株式のその後のピークと、市場のボトムと同様のマージン債務のトラフとの間の潜在的な関係を観察しました。
ただし、「このオーバーレイシリーズには、最新のクレジットバランスデータを米国の株式における主要な売りの指標として取得するには、ピークトラフエピソードが少なすぎます」と彼女は書いています。
#市場は1999年と2007年の幸福感がマージンの債務が点滅するように警告を発する