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戦略的令状が戦略的障害になるとき

ESG Compliance AutomationのSaaS会社のCEOであるDanielは、スタートアップの旅の最も重要な取引を締め切りました。 3年間の持続後、グローバルな業界のリーダーが商業パートナーとしてサインオンしました。これは彼が取り組んでいた変曲点でした。この契約には、パートナーに令状を与えるサイドレター、または彼らが作成するのに役立つ価値に結び付けられた株式の賭け金が含まれていました。また、M＆Aまたは資金調達イベントの前に90日間の通知要件も含まれていました。 それは最初の拒否の権利ではありませんでした。ただの通知。当時、成長に支払うのは公正な価格のように思えました。 2年後、それは彼が回避できなかった障壁になりました。 同様の取引を検討しているファウンダーの3つの重要なレッスンを以下に示します。 長い通知期間は、将来のバイヤーを阻止します 5年間の小切手を書いた後、ダニエルの初期の投資家は流動性を求めていました。潜在的な買収者は浮上しましたが、90日間の通知条項を見た後、彼らは立ち去りました。 ROFRはありませんでしたが、バイヤーは、他の当事者が事前に可視化されている間に、意図の手紙を提出し、傍観者を待ちたくありませんでした。 また、条項は、通知期間が始まったときに明確に欠けていました。 LOI、取締役会投票、または口頭での合意の後でしたか？この不確実性だけで、申し出を怖がらせるのに十分でした。 戦略的パートナーは、認識だけで成長をブロックできます 他の大規模な業界のプレーヤーは、ダニエルに競合他社ではなく、戦略的パートナーの潜在的な競合他社に向けて、パートナーシップの探求を拒否しました。彼らは、敏感な商業情報が上流に共有される可能性があることを懸念していました。正式な制限はありませんでしたが、戦略的パートナーの認識された影響により、会社は外部のコラボレーションに閉じられていました。 創設者は会社の軌跡の制御を失いました 最初の投資の5年後、ダニエルは立ち往生していることに気付きました。新しいラウンドの上昇、魅力的な買収者、パートナーシップの形成など、すべての主要な動きにより、彼は最初に戦略的パートナーと相談する必要がありました。彼がかつてルーチンと見なしていた条項は、彼の会社の将来の拒否権に変わりました。 この状況を回避する最良の方法は、署名する前に率直な議論をすることです。期待を戦略的なパートナーと調整し、明確で短期的なプロセスに同意します。 たとえば、LOIを受け取ってから2営業日以内に通知し、競合するオファーを提出できるように14日間許可します。これはROFRではありませんが、参加する公平なチャンスを与えます。また、毛布の制限ではなく、特定のユースケースまたは地域に対する競争上の制限が狭くなります。 インセンティブを調整するための法的条項は、構造的な障害になる可能性があります。あなたとあなたの株主にとって長期的なリターンに目を向けてそれらを設計することが重要です。 itay sagie ハイテク企業や投資家の戦略的アドバイザーであり、戦略、成長、M＆A、CrunchBase Newsのゲスト貢献者、ベテランの講師です。彼のアドバイザリーサービス、講義、コースの詳細 sagiecapital.com。 LinkedInで彼とつながります さらなる洞察と議論のために。 写真by マルクス・スピスケ の上 解釈 最近の資金調達ラウンド、買収など、CrunchBaseを毎日最新の状態に保ちます。 #戦略的令状が戦略的障害になるとき