ECBは、貿易緊張にもかかわらずそのレートを低下させます

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フランクフルトベースの機関は、新しいアメリカの税関措置の潜在的な影響を強調しながら、インフレと成長の予想を調整します。

環境の減速と商業的不確実性の高まりの文脈では、欧州中央銀行は2024年6月以来8回目の重要なレートを引き下げました。

不確実な気候での長期の金銭的軟化

2025年6月5日木曜日、欧州中央銀行は主要な主要レートを0.25ポイント引き下げ、2％に減らしました。これは、1年間で8回連続の減少です。このレートは、ユーロゾーンで観察されたインフレの逆流により、下向きの軌道を開始する前に、2023年に4％のピークに達しました。によって提示されたデータによると、5月には1.9％に低下しました ル・フィガロ。

知事評議会の会議の報告によると、機関は、このレベルの料金はもはや制限的ではないと考えています。これは、すべての将来の決定が、会議で会議を検討した経済データの進化に依存することを指定しています。クリスティン・ラガルドは、ECBがパンデミック、ウクライナでの戦争、エネルギー危機などの連続したショックに対応して開始された金銭サイクルの終わりに達することを示しました。

同時に、ECBの大統領は、特に貿易の緊張により、環境が例外的な不確実性によってマークされたままであると強調した。 世界 米国大統領ドナルド・トランプが率いる税関の攻撃がこれらの懸念を養っていると報告しています。ヨーロッパの製品に対する税金の最大50％の回収が想定されており、7月9日の期限が設定されています。ワシントンはすでに鋼鉄とアルミニウムに関するこれらの権利を注目しています。

インフレと成長に関する予測の減少

ECBは、マクロ経済の予測を修正しました。によると プラットフォーム、以前の予測中の2.3％と比較して、2025年には2025年の2％と予想されています。 2026年には1.9％ではなく、1.6％と推定されています。この改訂は、主にエネルギー価格の低下とユーロの評価によって説明されており、輸入コストが削減されます。

成長の観点から、フランクフルト施設は2025年に0.9％の予測を維持しています。一方、以前の1.2％に対して、2026年から1.1％に減少しました。 2027年にはまだ1.3％の成長が予想されています。中央銀行は、代替シナリオも開発しました。そのうちの1つは、貿易の緊張を悪化させる計画です。この場合、ユーロ圏のGDPの成長は、2025年には0.5％、2026年に0.7％、2027年には1.1％に低下する可能性があります。

賃金の進行は高いままですが、遅くなります。 4月の2.7％に対して、5月には、基礎となるインフレを5月に2.3％に排除します。 ECBは、価格に対する第2ラウンドの影響のリスクが衰えることを示しています。

不動産クレジットに対する目に見える効果

フランスでは、料金の下落が信用市場に影響を与え始めています。フランス銀行の知事であるフランソワ・ヴィルロイ・デ・ガルハウは、フランス2で「借りるのに良い時期だ」と述べた。彼は、5月の平均不動産クレジット率が5月の4.2％に対して3.1％に低下したことを観察しています。住宅クレジットの生産（再交渉を除く）は、4月に126億ユーロに達し、3月の120億ユーロに達しました。

この開発により、世帯への未払いの住宅ローンの年間成長率は、1年ぶりにバランスを取ることができます。知事によると、ユーロ圏の世帯は、他の金銭的地域よりも有利な借入条件の恩恵を受けています。英国の世帯は4.5％を支払い、アメリカの世帯は6％以上を支払います。

しかし、フランソワ・ヴィレロイ・デ・ガルハウは、現在のレベルは2020年から2021年のレベルよりも高いままであり、レートが1.5％に近づいたことを思い出します。彼は、これらのレベルへの復帰は想定されておらず、現在のレートは2000年以降の歴史的平均よりもさらに低いと考えています。