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2025-05-19 02:52:00
10年の収量反応
ダウングレードは金曜日遅くに発生し、市場の動きが最小限に抑えられましたが、債券の利回りはその日の午後にいくつかのベーシスポイントを獲得しました。私が日曜日の夕方にこれを書いているとき、10年の利回りは4.48％で取引されており、日曜日の夜の取引ではほとんど反応しません。債務の格下げ自体には法的な影響はありません。つまり、特定の銀行や国は財務省を販売する必要はありません。
この状況は、ジャンクステータスへの格下げが企業または会社自体に行動を起こさせることを強いる企業債務とは異なります。これは、発表後の重要な動きの欠如を説明しています。
いつ S＆P 2011年に国の債務を格下げし、QE2が終了するにつれて10年の利回りが低下し、2011年8月5日の格下げ後も続けました。当時のインフレ懸念に直面しておらず、依然として大金危機からの鈍化を経験していました。したがって、経済の背景は当時ははるかに重要でした。
2023年8月、 フィッチ キーの直前に米国の負債を格下げしました 連邦準備制度 ミーティング。その会議では、FRBはタキ派の口調で金利を引き上げ、10年の利回りを5％に押し上げました。会議の直後、FRBは市場にレートハイキングサイクルが終了したことを示し、債券市場で大規模な集会をもたらし、10年の利回りが5％から3.80％近くに減少しました。
私の意見では、過去2回の格下げ中に経済と連邦準備制度で起こっていることは、10年間の利回りとその即時反応にとって、格下げ自体よりも重要です。債券市場はかなりありました 揮発性 今年、FRBは次のステップについて不確かなようです。さらに、私たちはまだ完全な解決策を持っていません 貿易戦争。
このイベントからの不利な反応は、住宅ローン率を7.25％以上に導く可能性があります。これは2025年の年初からの高値になります。過去2つの格下げの例が示すように、債券市場と住宅ローン率にとって重要なのは、経済とFRED政策で起こっていることです。
共和党員によって提案された予算が国民債務を増やすように設定されているため、この格下げのタイミングは意図的でした。すべての予算が借金を引き上げるので、これは衝撃的ではありません。人口統計と低税率の基盤内の予算のバランスを取ることはできません。 2019年、私は書いた 記事 債務は2060年までに71兆ドルに達する可能性があり、その見積もりは当時保守的であると見なされていたと予測していました。
結論
私は日曜日の夜に書いていますが、現在、債券市場では軽度の反応がありますが、過去に起こったことに関するいくつかのコンテキストを、米国の債務の以前の2つの格下げと10年の利回りがどのように反応したかについてのいくつかのコンテキストを提供したかったのです。
今年は、2025年のゲームプランの一部ではなかった多くの課題を提示しました。
それにもかかわらず、最新のもの 住宅市場トラッカー データは、既存の住宅販売が示していることを示しています 驚くべき回復力、部分的には、歴史的に低いレベルから上昇しているためです。時間が経つにつれて、すべての劇的なイベントが終了し、このダウングレードはそのリストに追加されます。長期的には、この格下げは、見出しが示唆するほど重要な問題ではないかもしれません。
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