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ハーバードがドナルド・トランプに立ち上がる余裕がある理由

ハーバード大学が本質的にトランプ政権に行くように言った1週間後 チャールズ川に飛び込みます、その反抗がホワイトハウスをガタガタ鳴らせている可能性があるという兆候があります。金曜日、 時代、問題に精通した匿名の情報源を引用して、 報告されています ハーバード大学のトップからボトムの刷新に対する政権の要求を含む手紙は、それが保守的な編集ページでさえさえも ウォールストリートジャーナル 説明された 「事実上、連邦政府の受取人」として、適切な許可なしに送られました。物語によると、送信者は反ユダヤ主義に関する大統領タスクフォースのメンバーの一人であり、トップに対する十字軍を導いています 研究大学。 時代 また、ホワイトハウスの役人である上級政策戦略家メイ・メールマンは、両者間の交渉が再開される可能性があると述べた。かどうか ドナルド・トランプ まばたきします 彼はそうしました 数週間前、彼の懲罰的 関税提案 で噴火を引き起こした 株式および債券市場、まだ完全には明確ではありません。しかし、コロンビア大学と特定と同じように、大統領の脅威の前にハーバード大学が屈することを拒否したことに政権が驚いたようです 法律事務所はそうしました。おそらく、ホワイトハウスの一部の人々は、ハーバードへの連邦資金で20億ドル以上を停止したとしても、豊かで強力な敵を引き受けたことに気付いています。 反撃。非免除の非営利団体として、ハーバードは株主を持っていませんが、他の大規模な慈善団体や大手企業と同様に、その財政に関する年次報告書をリリースします。 2024年の会計年度をカバーする最新のものは、大学が「65億ドルの収益ベースで4500万ドルの運用余剰を生み出した」と述べた。そのお金のポットは、ハーバード大学、12の大学院、ラドクリフ研究所を含む機関の資金調達に使用されました。合計で、ハーバードは2万人近くの学生を抱えており、約2万人の学生を雇用しています。昨年、ハーバード大学の約6億8,500万ドルの資金は、調査助成金やその他の移転で連邦政府からの資金を受けています。それは明らかに多額の金額でした。しかし、約24億ドル、3倍以上のハーバード自身の大規模な寄付からの分配がありました。これは年末に532億ドルの価値がありました。これは、国内のどの学校でも最大です。 「規律のある計画と健全な財務管理を通じて長年にわたって構築された当社の財源は、ハーバード大学の学校やユニットがショックに耐えることができるようになりました」と年次報告書は述べています。 「彼らはまた、新しいプログラムや教育学に投資する能力を提供し、ハーバードの特徴とその目的の両方であるアカデミックな卓越性を促進します。」ハーバード大学の独立を損なうトランプの試みは、おそらく1636年にハーバード大学が設立されて以来、大学が直面した最大の衝撃です。設立後まもなく、学校はピューリタンのジョン・ハーバードから変革的な死の床の遺贈を受けました。 20世紀後半の連邦資金は、ハーバード大学やその他の私立学校を大規模な研究機関に築くのに役立ちました。しかし、エライト大学は、彼らが引き出すべき富の膨大なプールがあることを保証するために、かなりの長さを迎えてきました。過去数十年で、彼らの富と非課税の地位は、左と右の批評家から注目を集め、他のすべてよりも彼らの寄付を優先し、レガシーの申請者に寄付者に報いることを支持し、地域社会に適切な支援を提供しなかった。真の青いケンブリッジとボストンの政治家は、長い間ハーバード大学に固定資産税の支払いを求めてきました。昨年、マサチューセッツ州議会の2人のメンバーは、ハーバード大学の寄付に対する年間2.5パーセントの消費税を提案しました。しかし今、トランプは、ハーバード大学の寄付を、60の学校で資金を閉鎖した、または少なくとも60の学校で脅迫しており、急速に前進する前線に対する最初の防波堤になるために学校を位置づけています。ハーバード大学の弁護士は、ホワイトハウスの究極に応じた手紙の中で、学校は「これまたは政権の合法的な権限を超える要求に同意する準備ができていない」と言ったとき、彼らは基本的に政府が政府の行動が違法であるという強い主張をすることができると法廷でそれを見ることを政権に伝えていました。それにもかかわらず、大学が来る可能性が高い期間中に自分自身を維持するためには、大きな資金調達のギャップを補う必要があります。そこから532億ドルの戦争箱が入ります。 「使用されるべきであり、現在のような大きな脅威の瞬間にその運用の連続性を維持するよりも、より良い使用を想像するのは困難です。」ジョン・ハーバードの学校への遺贈は早い先例を樹立しましたが、19世紀後半の金色の時代まで、シカゴ大学の創設を支援したジョン・D・ロックフェラーなどのビジネス大物が教育機関への大きな贈り物を教育機関に慈善的伝統としました。そして、議会が教会や大学などの非営利機関への個別の寄付の税額控除を作成したのは1917年までではありませんでした。 1920年までに、ハーバード大学の寄付は国内最大のものであり、決して放棄したことのない立場であるブルース・キンボール、オハイオ州の教育の教授であるブルース・キンボールは、本の共著者である「」アメリカの高等教育における富、コスト、価格先週私に言った。何十年もの間、大学の寄付は、主に債券と住宅ローンを通じて、資金を超首相的に投資していました。しかし、1951年、ハーバードの会計係であるポール・C・キャボットは、そのお金の半分以上を株式に投資するという大胆な一歩を踏み出しました。 1990年代、イェール博士号を持っていたデビッド・スウェンセンの指示の下で経済学で、スワッシュバックリング投資銀行のサロモン兄弟でスティントを務めたエール・エンダウメントは、さらに増えた戦略を開拓し、ヘッジファンド、プライベートエクイティパートナーシップ、ベンチャーカピタル企業に投資しました。イェールのリターンズレースが先に復帰したのを見た後、大学の寄付を処理する社内の金融会社であるハーバード・マネジメント・カンパニーは、近年、資産の選択と膨大な合計の両方でイェール・モデルを採用しています。 （この戦略は、カリフォルニア大学からボーディン大学まで、全国の学校で人気を博しました。）2024年の時点で、ハーバード大学の寄付金の70％以上がヘッジファンドとプライベートエクイティで保持され、株式は14％、債券は5％しかありませんでした。 2022年、納税申告の分析によると ハーバード誌、ハーバード・マネジメント・カンパニーの最高経営責任者であるNirmal（NARV）Narvekarは、現在および繰延報酬で960万ドルを受け取り、6人の同僚が400万ドル以上を受け取りました。2022年の長いブームを享受している金融市場は、ハーバード基金が過去7年間で9.3％の平均年間収益を生み出しました。これは、ヴァンガードのグローバル60/40インデックスによって生成されたリターンよりも快適に高い数字を生み出しました。豊かな卒業生やその他からの新たな寄付の洪水と組み合わされて、基金の高いリターンは、2017年の371億ドルから500億ドル以上の今日の数値に上昇しました。そして、同じ期間に、大学への年間支出は17億ドルから24億ドルに上昇しました。しかし、これらの印象的な数字にもかかわらず、最近、ハーバード大学や大きな寄付を持つ他の大学が、彼らが含む富の大規模な店にアクセスできる程度について、ある程度の混乱がありました。学生や政治家が寄付を使用して空の授業料を削減するよう圧力をかけているため、大学の指導者たちは、寄付者が財務教授職、または図書館、または建物の維持に与えた「制限された」資金で構成されていることを長い間強調してきました。ハーバードは年次財務報告書で、寄付金は「一般的な誤解」として「当座預金のようにアクセスする」ことができるという概念に言及しました。寄付者のお金のかなりの部分が、個々のドナーに関連する野心的なプロジェクトに縛られているのは事実です。 2020年にハーバードスクエアからチャールズ川を直接横になっているボストン地区のオールストンで、ハーバードはジョンA.ポールソンエンジニアリングスクールと応用科学学校を収容する壮大な新しい建物を開設しました。ポールソンはヘッジファンド億万長者です。全体として、制限された資金はハーバード大学の寄付の約80％を占めています。しかし、アクセス可能な資金に対してはほとんど縛られていません。基金には、無制限の寄付に約100億ドルが含まれています。さらに、ハーバードは、寄付の外にある財務債など、約20億ドルの流動投資を持っています。さらに、クレジット市場で多額の資金を調達する能力があり、そこでは最高の信用格付けがあります。わずか2週間前、トランプ政権に反抗する前夜、それは昨年連邦政府から受け取った総資金を超える債券に7億5,000万ドルを発行すると発表しました。 50億ドル以上の寄付金がある大学にとっては、外出してお金を借りるのは少し奇妙に思えるかもしれませんが、債券の発行は完全に賢明であり、紛争が引きずられた場合、繰り返される可能性があります。 #ハーバードがドナルドトランプに立ち上がる余裕がある理由