木曜日（4月18日）を報告した4つの金融サービス会社 – KeyCorp、Truist、American Express、5番目のサードバンコープは、新鮮な関税の見出し、頑固なインフレ、および明確ではないレートパスの背景に反対して投資家に直面しました。
しかし、集合的な口調は悲観的ではありませんでした。商業支払いのパイプラインからプレミアムカード支出まで、幹部は顧客の弾力性と自分のバランスシートの耐久性について驚くほど明るいメモを打った。
4つの呼び出しすべてにわたって、20年で最も競争力のあるレート環境にもかかわらず、堆積ベースが拡大または少なくともしっかりと保持されています。 KeyCorpは、前年比でミッドシングルデポジットの成長を記録しましたが、Truistはバランスを上回り、デポジットコストを10ベーシスで削減しました。 5番目の3番目は、CEOのティムスペンスが述べたように、「粒状運用資金」をロックする戦略の一部である南東支店の拡張を強調しました。
クレジットの質は均等に頑丈なままでした。 Keyの不良資産は、前四半期から10％近く減少し、Truistの信用損失に対する規定が連続して滑り、5番目の3番目の3番目の宣伝集中制限が「資産クラス、産業、地域全体」でリスクを多様化しました。
幹部によると、その安定性は、融資の成長が失速しても収益を促進するための商業支払い、投資銀行、プレミアムカード料金などのより高いマージン料金の路線に傾いていると述べた。
AmexはGen Zを取得します
American Expressよりも、支出の強さが目に見える場所はどこにもありませんでした。議長兼CEOのStephen Squeri氏は、旅行予約は前四半期に終わったことであり、同社の裕福な基地がまだ経験を優先しているサインです。カード会員の支出は前年比で6％上昇し（跳躍日を除く7％）、Gen ZとMillennialの支出はさらに速く成長しました。
写真は違って見えますが、それでも銀行内で励ましています。 Truistのモバイルアプリは、1年前よりも31％多くの消費者ローンを発信し、Gen Zは47％上昇しました。
KeyCorpでは、CEOのChris Gormanは、家庭内関係は2％上昇し、商業支払いの勢いは「引き続き強い」と述べましたが、一部のクライアントは関税の放射性降下物を拡大している間、裁量的取引を一時停止したことを認めました。
50のミドルマーケットのCEOとの5番目のサードのパルスチェックは、別のひねりを明らかにしました。国内で調達された企業でさえ、料金を相殺し、海外での潜在的な量の損失を緩和するために、価格を引き上げることを期待しています。
まとめると、データは、米国の消費者がまだ支出をしていることを示唆していますが、選択的に支出しています。プレミアム旅行、デジタル融資、日常の支払いが延期されていますが、大きな新しいプロジェクトはより慎重に前進しています。
投資エンジンは実行を続けています
管理チームは、マクロフォグが独自の資本計画を脱線させていません。 Truistは四半期中にリアルタイムの支払いをオンにし、2桁のクリップで財務管理収入を増やしました。
KeyCorpは引き続き関税の暴露について「名前ごとに名前を付けています」レビュークライアントですが、Gormanは既存のCAPEXプロジェクトが「フルスピード先」のままであると述べました。 5番目の3番目は、南東部の支店と国家ローンオリジネーションプラットフォームにお金を注ぐことであり、人口統計の変化とより速い支払いが規模に報いると賭けています。
彼らの楽観主義にもかかわらず、各機関は、経済がつまずいた場合に緊急時対応計画をスケッチしました。 KeyCorpは、追加の800万ドルのローン紛失リザーブを確保し、最大の借り手のボトムアップレビューを実行しています。
Truistは、プロのサービスと機器の費用をトリミングしましたが、リスク管理とデジタルイニシアチブの資金調達を続けました。これは、経営陣が説明したように、「フラットな収益の中での変革」です。
5番目の3番目は、「バランスシートを防御的に実行する」ことであり、オプションを強調して、「状態が変化するにつれて迅速に反応できる」とスペンスは述べた。
共通のメッセージ：流動性を豊富に保ち、信用引受を厳しく保ち、テクノロジー支出は、コストを削減する（デジタルオンボーディング）または手数料収入（リアルタイムの支払い、商業カード）のいずれかの領域を指摘しました。関税の写真が明るくなると、銀行は加速するように位置付けられます。それが暗くなると、彼らは耐えるための準備と営業レバレッジを持っています。
なぜ自信があるのですか？一部には、失業率がまだ低く、非行メトリックが良性であるためです。部分的には、これらの機関が過去数年間、クライアントの本をより高い成績の消費者、高品質の企業借り手、およびネットマージェンの変動を緩和する料金ベースの製品に向けてクライアントの本を再構築してきたためです。
たとえば、American Expressは、新規アカウントの70％が年会費を運んでおり、KeycorpとTruistは、収益が拡大収入よりも循環的でない富管理と財務ビジネスの増加を強調していることを指摘しました。
それでも、4人のリーダー全員が、地政学的および政策的なワイルドカードが一晩感情を抱く可能性があることを認めました。 「私たちはこれらの関税に15日間入っています」とキーのゴーマンは観察しました。 「経済は大きな不確実性の時期にあります。…私たちのビジネスは順調です。」
その並置 – リスクについて率直であるが、自分の準備に強気である – は、すべての呼び出しを通してスレッドのように走りました。最終的に、この収益スレートは、規律のあるバランスシート管理とターゲットを絞ったテクノロジーベットが最新のマクロの怖を長持ちさせるというセクターの賭けを示しています。
アメリカンエクスプレスのSqueriよりも優れたスタンスを具体化した人はいませんでした。彼は投資家に次のように語っています。
これは、木曜日のプレゼンターのいずれかから来た可能性のあるラインであり、現在、国内最大の支払いと銀行フランチャイズを導いている警備されているが本物の楽観主義を捉えたラインです。
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