1740089790
2025-02-20 19:22:00
「外国の情報源から来て、大量のお金が私たちの財務省に注がれるでしょう。」
彼の貿易顧問であるピーター・ナバロは言った CNBC 1月：「関税は、課税カットの議論の非常に重要な部分になるでしょう。」
マーティンズは、正常への復帰の希望は非常に過度に最適であることを示唆しています。
「これは消えません。トランプ大統領が関税を広げて引き上げ続けていても、人々は驚かないはずです」と彼は言います。
「多くの世界指導者たちは、トランプ大統領の彼らに対する愛情を過小評価していると思います。」
議会予算局（CBO）によると、2025年度の米国連邦赤字は1.9兆ドル、つまりGDPの6.2％、つまり過去50年間の平均3.8％の平均2倍から遠くないことになります。 。
それは消えていない問題です。 2035年までに、赤字は2.7兆米ドル、つまりGDPの6.1％になります。
「出発点は、米国の財政的地位がかなりひどいことです」と、ING銀行のチーフ国際エコノミストであるジェームズ・ナイトリーは言います。
トランプが彼の計画を立てているので、世界中の市場は端にあります。 クレジット： AP
赤字は、借入が上昇し続けることを意味します。政府の説明責任局（GAO）は、2月に米国政府が「持続不可能な財政の未来」に直面していると警告した。
2027年までに、債務はGDPの106％の史上最高値に達します。 「対処されていない場合、それは2047年までに経済の2倍以上に速く成長し、GDPの200％に達するでしょう」とGAOは言いました。
これらの予測は、ほぼすべての個人所得税率を削減することを含むトランプの2017年の減税が2025年末に期限切れになるという仮定に基づいています。
トランプはそれらを拡張したいと思っています。そうすることで、アメリカの公共の財布は、次の10年間で追加の借用で5.5兆米ドルの費用がかかります。
「それが出発点です。それは5.5兆ドルの費用がかかるでしょう、そして、それは基本的に税率を変更しないようにするので、彼らのポケットに入れた人に利益をもたらすことはありません。財政上の隆起はありませんが、米国の長期的な財政数を悪化させます」とナイトリーは言います。
トランプはさらに先に行きたいと思っています。彼は、残業給与の税金を廃棄することを検討しています。これは、ナイトリーが今後10年間で2兆ドル以上の費用がかかる可能性があると言います。
一方、社会保障給付に対する税金を引き上げるトランプの計画は、10年間で1兆米ドルから1.5米ドルの間の費用がかかるでしょう。
読み込み
ヒントの廃止の廃止は、同期間で200億米ドルから500億米ドルの費用がかかりますが、米国の基本生産が約3,000億米ドルの企業の企業の法人税を21％から15％に削減します、とKnightley氏は述べています。
彼の課税アジェンダは、平均して年間約1兆ドルの追加資金を必要とするでしょう。
すべてが施行されるわけではありません。ナイトリー氏によると、残業に税金を持ち上げることは、生産性に対する大きな潜在的な打撃を危険にさらすと、議会を通過する可能性は低いです。しかし、何が起こっても、資金調達の球場は大きなものです。
「トランプ大統領は、最初に攻撃を信じています。彼は、彼が得ることができる限り深く、法人税の削減を推進します。彼の政治的ブランドは元ビジネスマンとしてです」とマーティンズは言います。
減税を推進することは、議会だけでなく市場を説得することを意味します。
米国の財務省の利回りは増加していますが、債券投資家は、差し迫った財政危機を期待することを示すポイントまで、長期的な政府債務のレートを押し上げていません。
しかし、それはすぐに変わる可能性がある、とブルッキングス施設のシニアフェローであるロビンブルックスは言います。
「すべての文献では、米国がこの法外な特権を持っていることについて語っています。これは、強い通貨で低金利で非常に大きな赤字に資金を供給する能力です。真実は、私たちの誰もこれがいつ尽きるかわからないということです。
「しかし、私たちはそれが無限ではないことを知っているので、私たちは火で遊んでいることを知っています」とブルックスは言います。 「市場がまだ価格設定されていないという事実は、明日価格を設定しないという意味ではありません。」
トランプでさえ、自警団を結びつけるためにコウトウをする必要があります。
大統領の財政を節約するためのその他のソリューションは、政府支出を大幅に節約するためにイーロン・マスクの政府効率（DOGE）に銀行を銀行に預けているため、必要な規模に近いものを提供する可能性は低いです。
社会保障給付、所得保障給付、メディケイド、メディケアを含む米国政府支出の3分の2は、法律で義務付けられています。 Knightley氏によると、Muskが非常に凹みを作ることができる裁量であるのは残りの3分の1だけです。
「しかし、再び、その裁量的支出の3分の2は軍事防衛支出です」と彼は付け加えます。 「それにより、実際に握ることができる3分の1の3分の1が効果的に残ります。」
マスク自身は、実際の貯蓄がおそらく彼の目標の半分になることを認めています。 「2兆ドルを試してみると思います [in cuts]、私たちはそれを手に入れるのに良いショットを持っています [trillion]彼は1月の集会で言った。
これは、関税が必ずしもトランプにとって効果的または十分な収入のレイザーになると言うことではありません。
「関税から引き上げることができるあらゆる種類の収益が、あなたが必要とするものにかなり不足することに疑いの余地はありません」とブルックスは言います。
トランプは、関税を米国の収入攻撃者として使用する先例があることを知っています。
今日、関税は米国政府の収入の約2％を占めています。しかし、ピーターソン国際経済研究所（PIIE）によると、1900年代初頭には、米国政府の収入の約半分を占めています。 1800年代には、シェアが100％だった時代がありました。
しかし、米国経済は今日大きく異なります。
PIIEの調査論文では、トランプのすべての商品に対する10％の毛布関税、中国への60％の関税が年間2,250億米ドルをもたらす可能性があると計算しました。ただし、これは関税の結果としての経済成長や行動の変化の低下を説明していません。
「出発点は、米国の財政的立場がかなりひどいということです。」
ING銀行のチーフ国際エコノミスト、ジェームズ・ナイトリー。
「ラッファーカーブ効果があります。関税率が上昇した場合、関係する量は減少し、最終的には多くの収益を上げません」とブルックスは言います。
「関税から引き上げる可能性があると私が見た中で最も高い数は、年間1,000億米ドルのようなものです。グローバル市場を本当に混乱させることなく、それをはるかに上回るのは本当に難しいと思います。」
読み込み
関税の費用は、物理的な商品とエネルギーに収入の大部分を費やしているアメリカの低所得世帯によっても鋭く感じられると、ナイトリーは言います。
「それは経済全体にとって否定的なものになる可能性があります。彼が関税で一生懸命になった場合、成長が弱くなる可能性のある支出力に打撃を与えます。」
しかし、借金の山と潜在的な減税の規模は、トランプの動機が彼ができる限り多くの関税収入を推進するという大きな動機がどれほど大きなものであるかを示しています。
#トランプが世界的な貿易戦争を繰り広げている本当の理由