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2025-01-11 06:00:00
金融市場はドナルド・トランプについて考え直しているのだろうか？ポール・クルーグマン氏は、米国債利回りの上昇は「狂気のプレミアム」を反映しており、債券市場は「トランプ大統領が本当にそのような人物なのか疑い始めている」と示唆している。
クルーグマン氏は、アポロのトーステン・スロック氏の最近のメモを引用し、トランプ氏には言及していないが、利下げ中でも債券利回りが急上昇するのは「極めて異例」だと指摘している。 「市場は私たちに何かを伝えています」とスロック氏は言う。
ＪＰモルガンのマイケル・チェンバレスト氏も債券利回りに注目しており、米国の１０年債利回りがトランプ大統領の計画の「究極のバロメーター」になると述べた。
規制緩和や減税による恩恵が関税や多額の財政赤字によるインフレの影響を上回れば、利回りは4.5～5％の間にとどまるはずだが、5％を超える大幅な上昇が持続する場合は、事態が「非常に間違っている」ことを示唆しているだろう。
センバレスト氏は、株価は最終的には2025年終値を高くして終えると考えているが、波乱万丈な状況が予想され、10～15％の調整が見込まれている。
なぜ？まず、このような修正は一般的です。第二に、評価には「誤差の余地がほとんどない」ということです。第三に、投資家は概して「錬金術師」、つまり米国を揺るがそうとするトランプ大統領の候補者たちに疑いの余地を与えているが、チェンバレスト氏は慎重だ。
彼らの政策や声明は、それがグローバリゼーションであれ、連邦官僚機構であれ、FBIであれ、米国のワクチン政策であれ、その他何かであれ、彼らが何かを「打ち破り」たいと考えていることを示している、と彼は言う。彼の結論は次のとおりです。「目標が何であれ、私は錬金術師たちの言葉をそのまま受け入れます。彼らは何かを壊そうとしているが、それが何かはわかりません。」
#利回り急上昇でトランプ政策は市場の監視に直面 #アイリッシュタイムズ