第一にドナルド・トランプ氏、第二位にインフレが市場にとって 2024 年を特徴付ける要因であり、今後も資産評価と投資家の意思決定に影響を与え続けることが予想されます。 1月20日に就任する次期米大統領が発表した政策で株価は急騰したが、インフレ高進への期待から金利上昇圧力となっている。
このシナリオでは、米国通貨はチリで 993.75 ドルで取引を終了し、月内に 18.85 ドル上昇しました。これで、同社は 3 か月連続の前払い金を完了し、それがこの年に積み上がった理由です。12 月 31 日は銀行休業日のため、ドル取引プラットフォームとサンティアゴ証券取引所は閉まっています。前払い金は 111.25 ドルで、年間最大の増加額となりました。 2021年から。
「ドルに対する強気のサポートは2つの主要な側面から来ている。まず、ドナルド・トランプ氏が米国大統領に選出されたことが重要な要因となっている。なぜなら、同氏の2期目で生み出されるであろう保護主義的政策が北米通貨の支えとなったからである。一方、連邦準備制度からの最新の予測とコメント」とCapitariaのRicardo Bustamante氏は述べた。
プリンシパルAGFの投資戦略責任者であるホルヘ・エレーラ氏は、今年の最新の経済金融監視団報告書の中で、為替レートが今年の主要な資産の1つであると指摘した。
「ドルは880ドルのレベルで年初から始まり、現在は1,000ドルに近い水準にあり、ボラティリティが高く、ある方向に急速に動いている。金利予想に関する前述のボラティリティは、金利差が今年の為替レートの変動の大部分を導いた一方で、多くの場合、銅価格が被った重要な変化においてこの変動を助長しました。中国当局の発表を受けて生じた楽観的な見方や失望感だ」とエレーラ氏は語った。
赤い金属の価格は 1 ポンドあたり 4,006 米ドルで今年を終えました。年間では 4.21% 上昇しましたが、前月比 0.52% 下落しました。ユーロアメリカのエコノミスト、フェリペ・アラルコン氏は、ペソの支持材料としての地位を確立することはできていないが、ドル価格を支える主な要因は銅以外にも米国選挙とインフレの持続だと指摘する。全体として、同氏は年初がペソにとって最悪の時期になるだろうと予想しているが、「その後、通貨への圧力は和らぎ、2025年末にはドルは920～930ドルの範囲になるだろう」としている。 。
為替レートの変動の鍵となるのはレートです。世界の投資家は中銀金利の引き下げが加速すると予想していたが、インフレが長引いたことで利下げは遅れた。年金基金で起こっていることがその証拠です。 1月から11月にかけて、ポートフォリオの80％が債券であるマルチファンドEは5.05％の上昇を記録したが、大部分が変動利益であるAは11.02％上昇した。
米国では、連邦準備制度が金利低下サイクルの開始以来100ベーシスポイント引き下げたにもかかわらず、年初の状況では約3.9％であったにもかかわらず、10年国債の利回りは4.5％となっている。 ９月は４．２５─４．５０％の範囲まで。そして2025年までに市場が予想しているのは25ポイントの引き下げが2回だけだ。
しかし、Bice Inversionesの債券投資部門副マネジャー、マルコ・ガヤルド氏は、「競争力のある発生水準のおかげで」2025年までにチリの債券が代替品として台頭してくるだろうと指摘し、「期待リターンは、より厳しい状況に直面しても安定している」と指摘する。インフレという観点から世界的なシナリオは困難であり、債券はパフォーマンスと安定性の適切なバランスを維持するための信頼できる投資ツールとして位置付けられています。」
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原材料の分野では、金はインフレに直面した資産価値の下落に対する安全資産としての地位を確保し、年間で約27％の利益を上げました。一方、WTI原油は記事執筆時点で1バレルあたり70ドル前後で取引されており、2024年には0.95％のわずかな下落となる。
トランプ陣営の推進により、米国市場は2024年に大幅な上昇で終了した。米国株式市場はチリ市場とは異なり、今年12月31日に取引されるが、今週月曜日の30日までにS&P500は年間24.5％のリターンを達成した。一方、ハイテク株ナスダックは28.1％上昇した。一方、IPSA は、2024 年の現地市場での営業最終日である今週月曜日に、年間で 6,710.02 ポイントまで上昇しました。年間で累積 8.16% 上昇し、4 年連続の上昇を達成しました。
アバクスのパートナーであるホセ・イグナシオ・ビジャロエル氏は、「世界的にリスク資産にとってかなり前向きな状況の中で、IPSAは2024年は低調だった」と指摘する。米国が世界の株式市場のパフォーマンスを大きくリードしたが、世界的なドル高を背景に新興国市場はドルベースで約８％に達した。ドル換算のIPSAは今年約4%の下落となり、この種の市場の一般的な指数を大幅に下回るだろう。」
これらの線に沿って、同氏は、ラテンアメリカと比較すると、2024年にS&Pラタム40がドルベースで13%以上下落したため、見通しはいくぶんネガティブではなくなると説明している。これは、メキシコとブラジルの大幅な下落が大きく影響している。それぞれ 20% を超える) が自国通貨ベースで発生しますが、国内株式市場のパフォーマンスが悪い状況でも発生します。
そしてアルゼンチンからは遠かった。ハビエル・ミレイ大統領の初年度、同国の株式市場は現地通貨で172％、ドルで123％の上昇を記録した。
Renta4のリサーチマネージャー、ギレルモ・アラヤ氏は、この選択は「特に今年のピークが5月27日（6,810.91ポイント、+9.89％）に達したことを考慮すると、予想を下回っていた。そのことが、どれだけの金額になるかについての高い期待につながった」と指摘した。 2024 年の残り 7 か月で IPSA はさらに上昇した可能性があります。
「同様に、MPRが2023年末の8.25%のレベルから5%に低下したことを考慮すると、IPSAのパフォーマンスは残念です」と彼は付け加えた。 Renta4 は、2025 年までに IPSA が 7,500 ～ 7,600 ポイントになると予想しています。
「2025 年の見通しは特に明るいものではありません。短期的なインフレ見通しの高まりとGDP成長率の低下により、現地のマクロ経済は悪化し続けている。大規模な鉱山を除いて、投資レベルは停滞し続けており、過去4年間に比べて大幅に減少したにもかかわらず、政治的不確実性は地元企業の見通しに寄与する要因ではないようです。」ビジャロエル氏はこう付け加えた。
#年のドルと株式市場はどうなったか