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2024 年にヘッジファンドはどのようにしてより制度的になったか

制度化は今年のヘッジファンドにおける最大のテーマの一つだった。かつては粗末だった業界が、プライベートエクイティやベンチャーキャピタルに似てきている。最大手の企業や新規事業は、数名とブルームバーグの時代から大きく進化しました。ゲームは変わりました。数兆ドル規模のセクターの議題を設定した業界最大手たちが率いるヘッジファンドは、かつてその速さ、スピード、そして創設者の頭脳とビジョンへの依存で知られていた。現在、業界の投資家層が裕福な家庭や小規模なファンド・オブ・ファンズからの長期投資機関に移行しているため、ヘッジファンドは独自の機関となっている。 2024 年は、10 年後に業界観察者が次の時代の始まりとして振り返るこの分野の転換点になるかもしれません。この分野の最大手経営者は創業者を超えた人生への準備を進めており、長年のファンドはより定型的かつ官僚的になってきており、新規参入者はこれまで以上に多くの資金を調達する必要がある。ミレニアム、シタデル、ポイント72などのマルチ戦略マネージャーは長い間この方向に動いてきたが、各企業の創設者らの最近の動きは、これらの巨大企業が並外れたリーダーよりも長生きする世界を示唆している。シタデルの億万長者の創設者であるケン・グリフィン氏は、 11月に言った マイアミを拠点とする660億ドルの資産運用会社の株式を売却することに前向きであると述べた。ミレニアムと世界最大の資産運用会社ブラックロックは、後者が前者に株式を取得することについて協議していると伝えられている。両社とも、ゴールドマン・サックスの元パートナーで構成された構築されたインフラストラクチャと経営陣を擁し、創業者よりも長続きする見込みだ。例えば、720億ドルのミレニアムは2022年末にCIOのオフィスを創設し、長年幹部を務めたアジャイ・ナグパルを社長に昇進させ、投資家に明確な一線を画した。 次のレベルのリーダーシップ 創設者イジー・イングランダーを超えて。一方、350億ドルのPoint72の伝説的な創設者は、数十年前に市場に登場したきっかけとなった、自身の株取引から手を引いた。その間 スティーブ・コーエン 同氏は自身が所有する野球チーム、ニューヨーク・メッツに多くの時間とお金を費やしているが、同社に近い関係者は、本の出版から手を引く決定は、同氏がマネージャーの下で働く時間が減ったわけではないと語った。最近の社内の役場で、この人物は、自分の担当書籍がなくなったことで、会社の戦略的取り組みにより多くの時間を費やすことができ、「解放された」と述べたという。管理するポートフォリオがなければ、市場の時間に左右されることはなくなります コーエンのスケジュール — 彼は、監督と野球チームの運営のバランスをとる際に、その柔軟性を高く評価しています。例えば、コーエン氏は10月中旬、ニューヨークで開催された投資コンサルタントのアルボーン・パートナーズの年次カンファレンスでパネルディスカッションに出演する予定だったが、メッツがプレーオフで独走したためキャンセルされたと、このイベントに詳しい関係者がBusiness Insiderに語った。 。 関連記事 後継者、質の高い立ち上げ、有望な環境主要な複合戦略の名前を超えて、業界全体の多くの長期経営企業は、構造的には、ヘッジファンド分野の小規模なライバルではなく、プライベートエクイティの同業他社のように見え始めています。Elliott Management のような場所では、意思決定を一元化し、より多くの社内構造を構築しました。 一部の退役軍人をイライラさせた ポール・シンガーの資産マネージャーの機能を備えていますが、必要な階層を提供します。一方、次のような企業は、 ツーシグマ とブリッジウォーターは正式に創設者から新しいリーダーシップをとって移行しました。 ブレヴァン・ハワードの億万長者の創設者アラン・ハワード氏は、もはや彼の会社で取引を行っていない。業界の反対側では、新規事業立ち上げのハードルが大幅に上昇しており、次世代の業界リーダーは、5 年前よりもはるかに組織的な雰囲気を持って企業を立ち上げています。 ボビー・ジェインの53億ドルのローンチ たとえば7月には、最初から大物選手を大量に採用し、肩書きを持っていた。ゴールドマン・サックスのプライム・ブローカレッジ部門によると、2023年に平均的なファンドは3億ドルで設立された。ジョン・カプリス氏が運営する業界データトラッカーのPivotalPathは、年末レポートの中で、外部に配置する複数のマネージャーの増加により、2024年も同様になると予想していると述べた。PivotalPathのレポートによれば、これはアロケーターが「質の高い」ローンチに焦点を当てていることによって推進されているという。同社は、2024年の初めから2025年の第2四半期までに、10億ドル以上の資金を保有するファンドからの創設者によって立ち上げられた145の新規ファンドを追跡している。ミレニアムのようなプラットフォーム、または年金、政府系ファンド、寄付金などの大手資金提供者から十分な資金を調達できるのであれば、それだけの価値はあるはずです。長年の業界関係者や投資家は、ボラティリティの高まりにより、アクティブ運用の投資会社が輝ける今が業界にとって好調な時期になりつつあると信じている。ニューヨークを拠点とするファンド・オブ・ファンズ運営会社オールド・ファーム・パートナーズは、アクティブ運用が輝ける理由に焦点を当てた最近のメモの中で、「当社の基礎的なヘッジファンド・マネージャーは、最良の機会を特定し、差別化されたエクスポージャーを提供しようとする積極的でファンダメンタルズ・ストックピッカーである」と書いている。今後数年間で。「本稿で述べた議論を踏まえると、現在の市場背景は当社の今後の戦略に有利な設定となるはずだと考えています。」 #年にヘッジファンドはどのようにしてより制度的になったか