DWSからの内部告発を受けてBafin特別監査が実施

Gerade hat der Aufsichtsrat der DWS den Vertrag des Vorstandsvorsitzenden Stefan Hoops um drei Jahre verlängert. „Seit er vor zweieinhalb Jahren im Juni 2022 in einer echten Krisensituation das Steuer übernommen hat, hat Stefan gemeinsam mit Euch die DWS beruhigt und in einem herausfordernden Umfeld für die Zukunft neu ausgerichtet“, schrieben der neue Aufsichtsratsvorsitzende Oliver Behrens und der Finanzvorstand des Mehrheitseigentümers Deutsche Bank, James von Moltke, in der Woche vor Weihnachten an die Mitarbeiter der Fondsgesellschaft zur Begründung. Als Behrens und von Moltke den internen Mitarbeiterbrief mit den Wünschen an „Frohe Festtage und einen guten Start in ein erfolgreiches 2025“ beendeten, wussten sie wohl schon, dass die Lage in der DWS gar nicht so ruhig ist, wie man es sich zu Weihnachten eigentlich wünscht.

むしろ、金融規制当局は、 バフィン 数週間前、監査法人デロイトの支援を受けてDWSで特別監査が始まった。ファンド会社の広報担当者は、「監督当局との関係」に影響が出る場合は通常コメントしないため、この件について公にはコメントしたくないとしている。 「南ドイツ新聞」が最初に報じたように、バフィンはDWS幹部による申し立てを調査している。したがって、ファンド会社は「エンゲージメントプロセス」を十分に真剣に行っていなかった。これは、ファンドマネージャー、特に「ESG」のラベルを付けたファンドマネージャーが、投資先の株式や債券が「より環境に優しい」企業になるよう影響を与えることを意味します。これは、DWS が再び持続可能性というテーマに巻き込まれることを意味します。

監査役のベーレンス氏とフォン・モルトケ氏の二人が、DWSのボス、フープス氏の契約延長を正当化する理由の中で回想した「本当の危機的状況」は、2022年6月に遡る。当時、ドイツ銀行はフープス氏の前任者、アソカ・ヴェールマン氏を解雇していた。同社とDWSの事業所は、これまでに連邦刑事警察局、フランクフルト検察局、バフィンの捜査官によって捜索されていた。検察による捜査が進行中である。彼女は資本投資詐欺の疑いを捜査している。DWSはグリーンウォッシング、つまり特定の環境保護と持続可能性の基準を満たしていないにもかかわらず資金がより持続可能であると宣言したことを行っていたと言われている。フープス氏は「過剰なマーケティング」を認め、DWSは米国で罰金を支払わなければならなかった。

これらの「古い」調査は主に、元 DWS 従業員デジレ・フィクスラー氏の主張に基づいていました。バフィン氏の新たな特別監査は、明らかに社内で自分の意見が十分に聞かれていないと感じたマネージャーが当局に頼って始めたものとみられる。少なくとも、DWS の広報担当者の次のような声明はそのように解釈できます。すべてのチップは明確なルールと文書化されたプロセスに従ってチェックされます。」しかし、明らかに、問題の幹部によって報告された関与プロセスにおける不満の申し立ては、DWS に変更を加える理由を与えませんでした。 DWSの広報担当者は、「内部告発者は特別な保護下にある」ため、内部監査についてはコメントしたくないとしている。 Bafin は通常、特別監査が完了し、不備が特定され、措置が講じられた後にのみ、特別監査についてコメントします。おそらくそれまで何か月もかかるだろう。

フープスとの契約延長は、DWSがバフィンからの大きな措置を期待していないことも示唆している。むしろ、これは、同氏が2022年6月に就任して以来、DWSの株価が30パーセント以上上昇したという事実に対する報酬とみなされている。計算に配当支払いを含めると、DWSの株主は約75パーセントの利益を達成したことになる。 2022年6月以降にS-Daxに組み込まれた株式数は、DWSが比較対象とするDAX（40％）や欧州のファンド会社グループ（同業）よりも大幅に多い。この期間中、約10％の価格下落を被った。 DWSでは、これは主にX-TrackersブランドのETFへの過去最高の資金流入によって説明されている。

ただし、これらのインデックスファンドは投資家のコストが低いため、利益率が低いと考えられています。結局のところ、DWSによると、彼らの運用資産総額は数週間前に1兆ユーロを超えたという。これは、年末までにDWSがアリアンツ・グローバル・インベスターズ（AGI）、ユニオン・インベストメント、デカを抑えてドイツ最大のファンド会社としての地位を維持する可能性が高いことを意味する。しかし、2022年6月にフープス氏が就任するきっかけとなった危機の方がおそらくはるかに大きかったとしても、バフィン氏の特別監査も不安を引き起こしている。