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FRBは再び利下げしたが追加利下げは不透明

ワシントン — 米連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日、追加利下げを実施したが、同指導者が政策の新たな段階と呼ぶものを示唆し、近い将来の利下げ期待を後退させた。 2025年にさらに数回の利下げを行うというこれまでの計画は、FRBがインフレ抑制に向けた進展を見せるにつれて曖昧になってきた が停滞している。 また、次期トランプ政権が経済にどのような影響を与えるかについては不確実性が高く、特に減税や関税を強行した場合、企業や消費者にとって物価が上昇する可能性がある。FRBが4分の1ポイント利下げと来年の利下げ回数を半減する最新の見通しを発表したことを受け、株価は急落した。また、ジェローム・パウエルFRB議長の記者会見でのコメントも投資家を安心させるものではなかった。ダウ平均は 1,123 ポイント (2.6%) 下落し、その他の指数はパーセンテージでさらに下落し、今年最大の損失の 1 つとなりました。パウエル議長は、米国経済は全体的に「非常に非常に好調」であり、個人消費は底堅く、労働市場は徐々に冷え込んでいるものの堅調であると述べた。しかし同氏はまた、「インフレをめぐる不確実性は実際には高まっている」とし、FRBは利下げに一段と慎重になっている新たな段階に入っているとも述べた。 「道が不確実なときは、少しゆっくり進むというのは、ある意味常識的な考え方です」と彼は言う。 「それは霧の夜に車を運転したり、家具でいっぱいの暗い部屋に入ったりするのと何ら変わりません。ただ速度を落としてください。」水曜日の利下げは3回連続で、広く予想されていた。これにより、消費者はクレジットカード、ホームエクイティライン、その他一部の個人ローンの利息支払いがもう少し軽減されることになる。9月以降の3回の利下げの累積効果は、合計で1パーセントポイントとなり、より意味があり、財政的に逼迫した家計を助ける可能性がある。もっと カリフォルニア人は遅れを取った カリフォルニア大学バークレー校のカリフォルニア政策ラボによると、今年は特にミレニアル世代（28～43歳）のクレジットカードや自動車ローンの延滞率が上昇しており、今年は債務返済が滞っているという。しかし、FRBの最近の利下げは、潜在的な住宅購入者と売却者にとってあまり良い影響を与えていない。 30年固定住宅ローン金利は、今月若干低下しているものの、直近では水準となっている。 先週の木曜日は6.6% フレディマックによれば、これは9月中旬の約6％から実際には上昇しているという。そしてアナリストは、住宅ローン金利が短期的に大幅に低下するとは考えていない。住宅ローン金利は長期債利回りとより密接に連動しており、今月著しく上昇している。そして水曜日午後のFRBの発表後には、インフレ高進への懸念を一部反映して急騰した。 これは南カリフォルニアの住宅市場にとって良いニュースではない。ロサンゼルスの独立系住宅経済学者、GU・クルーガー氏は「若い人たちは他の世代が持っていた所有経験から締め出されている可能性があり、当惑している」と述べた。水曜日の利下げは予想されていたものの、トランプ次期大統領が何をするかという不確実性によって先行きの見通しは曇っている。 貿易上 財政政策も同様です。 パウエル議長は、FRBの政策委員会の一部が次期政権の行動による潜在的なインフレ影響を考慮していることを認めた。また、FRBの投票権を持つメンバーの1人、クリーブランド連銀総裁のベス・M・ハンマック氏は、利下げではなく現行金利の維持を望んでいると述べ、12人の委員からなる委員会の決定に反対した。トランプ大統領は経済活動を刺激する可能性が高い減税や規制の削減について語った。しかし同氏はまた、すべての輸入品に対する関税や中国製品に対するさらに高い課税も提案しており、ほとんどのアナリストはこれがインフレを引き起こし、経済成長に打撃を与えると見ている。トランプ大統領が関税の脅しを実行するかどうか、実行する場合、いつ、どの程度実行するかは依然として非常に不透明だ。 に関する質問を超えて、 新政権の意図FRB政策当局者にはすでに利下げ計画を遅らせる理由があった。米国の経済と雇用は、若干減速しているものの、堅調なペースで成長を続けている。同時に、2022年夏には2桁近くに達した消費者物価インフレ率は、最近ではFRBの2％目標に向けて下降傾向ではなく横ばい、さらには若干上昇傾向にある。 消費者が中古車や航空運賃だけでなく、家庭用に購入する医療品や食料品などの必需品に対してもより多くの金額を支払ったため、11月のインフレ率はわずかに上昇し、物価は前年比2.7％上昇した。 食料品価格の高騰、特に消費者心理を蝕み、11月のトランプ大統領勝利の重要な要因とみなされていた。バンクレート・ドット・コムの首席財務アナリスト、グレッグ・マクブライド氏は「低所得および中所得世帯にとって、予算をめぐる戦いは毎月毎月続いていると思う」と述べた。 「生活必需品のインフレは引き続き問題となっている。」9月、インフレの進展を確認し、雇用市場を支援したいと考えたFRBは、大規模な政策を打ち出すことで最新の利下げ計画を開始した。 ハーフポイント還元、その後 2 つのクォーターポイントの動きが続きます。そして、当時のインフレの軌道に基づいて、来年さらに4回の小幅利下げが行われると予想していた。しかし水曜日、FRBの最新予測では、当局者らは2025年に4分の1ポイント利下げが2回だけ、翌年にはさらに2回行われると予想していることが示された。そしてアナリストらは、政策当局者らは1月の次回金利決定会合で一時停止する可能性が高いと述べている。 大半のFRB当局者は最新の予測で、来年の米経済成長率は今年の2.5％に対し2.1％になる可能性が高く、前回9月の予測から大幅に上方修正されると述べた。彼らは、コアインフレの望ましい指標として年末を2.8％、2025年には2.5％と見ている。これまでFRBメンバーは来年のコアインフレが2.2％に低下すると予想していた。11月時点で4.2％だった国内の失業率は、来年の今頃には4.3％に上昇すると予想されている。水曜日の発表により、FRBの指標金利は4.25％から4.5％の範囲に引き下げられることになる。これは9月に比べて完全に1ポイント低いが、それでも経済を刺激するものでも制限的なものでもない、いわゆる中立金利を大幅に上回っていると考えられている。 #FRBは再び利下げしたが追加利下げは不透明