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2024-12-18 03:44:00
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FT 編集者の Roula Khalaf が、この週刊ニュースレターでお気に入りの記事を選びました。
日本のキオクシアの株価は東京での取引初日に6％以上上昇し、プライベートエクイティグループのベインキャピタルによる赤字半導体メーカーの上場が、同社を上場させる以前の計画が中止され事業売却された後、ようやく軌道に乗り始めた。崩れ落ちた。
ベインは6年前、東芝の旧メモリチップ事業を画期的な買収で買収していた。当時、日本の複合企業は金融危機のどん底にあり、この取引はアジアのプライベートエクイティとしては前例のない規模であり、日本が米国に次いで世界で2番目に活発なPE市場となる準備を整えた。
新規株式公開、今年日本で次の3番目に大きい。 地下鉄事業者 東京メトロ X線装置メーカーのリガクは、これまでの上場への取り組みが2020年に中止されたことを受けて設立されたが、パンデミックと半導体技術をめぐる米中の貿易摩擦の激化によって計画が頓挫した。
上場までの道のりは波瀾万丈で、キオクシアとライバルのウエスタンデジタルを合併させ、日米のメモリチップチャンピオンを誕生させようとする取り組みもあった。 バラバラになる 去年。
水曜日、株価は公開価格の1,455円を下回り、示されたレンジの下端である1,440円で静かな始まりを迎え、チップに関する話題を利用したいと考えていた米国のプライベートエクイティグループに打撃を与えた。と人工知能関連株。
株価はその後反発し、初値から6.4％上昇し1,531円で取引され、半導体市場の健全性とベインの期待に対する懸念から、しばらくは断続的な見通しとなっていたIPOにいくらか安堵を与えた。評価のために。
サムスンとSKグループに次ぐ世界第3位のフラッシュメモリメーカーの時価総額7,960億円（52億ドル）は、ベインが2018年に支払った180億ドルのほんの一部であり、以前の評価額予想からは差し引かれている。 100億ドルにもなる。
以前は東芝メモリとして知られていたキオクシアは、日本の貴重な資産をプライベートエクイティによって極めて重要な地位を占めていた。東芝は、会計スキャンダルと財務上のトラブルを受けて、1980年代に発明したメモリ事業の「投げ売り」と見られる事業を実施した。
Nandフラッシュメモリチップはスマートフォンやデータセンターのサーバーに情報を保存するが、パンデミックによる携帯端末の販売不振で市場は打撃を受けている。
同社の収益は過去2年間で30％減少し、3月までの12カ月で約1兆円となり、営業損失は2520億円となった。
キオクシアは、日本語の「記憶」とギリシャ語の「価値」を組み合わせたもので、今年東京証券取引所に上場した銘柄のうち、提示価格が目安レンジの上限を下回った銘柄としては2番目に過ぎない。
企業が非中核事業の負荷を減らし、不動産やその他の資産を売却するようアクティビストや他の株主からより大きな圧力にさらされている中、ベインは他の世界的なプライベート・エクイティ・ファンドと同様に、日本が豊富な取引源であると見ている。
最近まで、ライバルファンドは日本の資産をめぐって互いに直接対決したり、敵対的入札者とみなされることを避けてきた。しかし、ベインは現在、富士ソフトを巡ってKKRと前例のない綱引きに巻き込まれている。富士ソフトはIT企業であり、多額の不動産も保有している。
富士ソフトは先週、ベインがより高い提案を提出すると述べていたにもかかわらず、KKRからの買収提案を承認することを再確認した。ベインは水曜日、富士ソフト取締役会の承認なしでは公開買い付けを進めないと以前から述べていたにもかかわらず、富士ソフト取締役会の支持なしで公開買い付けを開始すると発表した。
#ベインのIPOまでの長い道のりの終わりにチップメーカーのキオクシアがデビューで浮上