テリー・スミス氏は、230億ポンドのファンドスミス・エクイティ・ファンドで最初にポジションを築いてから2年後、アップルでのポジションを売却した。
アップル株は2022年11月に約150ドルで取引されていたが、現在は60％高い240ドルとなっており、スミス氏がかなりの利益を積み上げたことを示している。
これは、スミス氏がわずか数年で購入し、その後売却したもう一つの主要な米国ハイテク株である。他には、2年弱の保有を経て2023年7月に売却したアマゾンと、1年弱の保有を経て2023年春に売却したアドビがある。
スミス氏の投資哲学は「良い企業を買う」後は「何もしない」ことだという。
ファンドスミス・エクイティの情報技術セクターへの出資比率は現在わずか 12.6% に過ぎないが、これにはトップの地位にある Facebook オーナーのメタ・プラットフォームズと、同氏が 2010 年のファンド設立以来保有しているマイクロソフトも含まれている。
同氏のハイテク株への配分が低いため、同氏のファンドは世界の株式の中でも外れ値となっている。ハイテクセクターの景気が低迷すれば、これは大打撃となるかもしれないが、人工知能（AI）の発展によってハイテク株が上昇し続ける限り、同氏のファンドはMSCIワールドベンチマークをアンダーパフォームする可能性が高い。
夏にスミス氏は、アップルのポジションは少なく、「株価が同社の現在の取引を反映するのを辛抱強く待っている」と書いた。
今年のアップル株のリターンが29％であることを考えると、スミス氏は現在、同社の株価は適正であると考えているようだ。モーニングスターによると、同社の株価収益率は39倍で、過去5年間の平均である28倍、S&P500種の26倍を上回っている。
スミス氏は、いわゆる「マグニフィセント・セブン」株の割高なバリュエーションについて率直に発言してきた。
彼が所有したことのない企業の 1 つは、現在、世界で最も価値のある企業の座をめぐって Apple と競合している Nvidia です。
スミス氏はiiのポッドキャスト「オン・ザ・マネー」で、エヌビディアが景気低迷にどう対処できるか懸念していると述べ、ビジネスモデルを何度も再発明する必要があったが、今年も同じことができるかどうかは定かではないと述べた。未来。同氏はボラティリティについても懸念している。
彼はこう言いました。「次のことに留意してください。過去に行っていたことの方向性が2回変化したことにより、株価はどちらの場合も80％下落した。こういうのをやるにはかなり強い胃袋が必要だ。そして、私たちが企業に求める予測可能性が得られていないのではないかと懸念しています。私たちが探している最も重要なことの 1 つは、比較的予測可能なものですが、特に予測可能とは思えないものです。おそらく一度はそれを行うかもしれませんが、それは80％減少し、成功しないかもしれません。それで、それは一つのことです。」
ファンドスミス・エクイティの今年のリターンは11％だったのに対し、MSCIワールド指数は23％だった。
過去 5 年間で 57% 増加しているのに対し、MSCI ワールドでは 85% 増加しています。 10 年間でベンチマークを上回っており、リターンは 261% 対 224% です。
#テリースミスの銀行はアップル売却で利益を得る