投資の減少: ドイツのベンチャーキャピタルは現在どのように行動していますか?

調査によると、3桁の資金を調達するベンチャーキャピタルもある一方で、他のベンチャーキャピタルは資金調達を控えている。しかし、それはスタートアップシーンにとって何を意味するのでしょうか?

見出しはそれをすべて表しています。ドイツの新興企業は積極的な投資家の大幅な減少に直面しています。今年、新たな新興企業に投資したベンチャーキャピタリストの数は、昨年と比べてほぼ40％減少した。それは報告します ハンデルスブラット データサービスPitchbookの数字を引用した。この数字によると、不況は欧州全体の30％、米国の25％よりも強い。

ピッチブックのアナリスト、ナビナ・ラジャン氏は報告書の中で、とりわけ、ドイツにおけるいわゆる「ゾンビ投資家」、つまり自身の支援者から新たな資金を調達できなくなり、したがって新たな取引を締結できないベンチャーキャピタルの増加について警告している。金利の上昇、インフレの上昇、出口市場の衰退がこの発展に寄与しており、ベンチャーキャピタル市場で利用可能な資本の減少につながっています。 Earlybird パートナーの Hendrik Brandis 氏や UVC Partners の Ingo Potthof 氏などの業界専門家も、レポートの低下を批判的に評価しています。そのため彼らは、スタートアップにとってすでに不足している資本がさらに減少するのではないかと懸念している。

いくつかの新しい巨大ファンド…

対照的に、ドイツではいくつかの大手VCが活動しています。 Headline、Index Ventures、Aomico などはここ数カ月で新たな大規模ファンドを立ち上げた。ヘッドラインパートナーでスタートアップ協会の元会長がグリュンダーツェネ氏に語った Christian Miele 氏は最近、VC 業界の発展をかなり前向きなものと見なしました。。 Earlybird、UVC Partners、HV Capital などのドイツの大手 VC も、新規ファンドの立ち上げに成功し、自らが有利な立場にあると判断しました。 EQT のドイツのモビリティスタートアップ Flix への参入は、過去数か月間でスタートアップ側にとって非常に前向きな兆候です。

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ベルリンのアーリーステージ投資家チェリーのクリスチャン・ミーアマン氏も、少し異なる解釈を示している。彼の見解では、2020年から2022年にかけてあまりにも多くのファンドが立ち上げられ、それが過密な市場をもたらし、最終的には歪んだ市場を招いたという。したがって、同氏は現在の展開はむしろ修正であると見ている。多くの投資家は現在、既存のポートフォリオ企業をサポートしたり、潜在的な買い手を見つけることにますます集中しています。この観察は専門家の分析とグリュンダーツェネの調査の両方によって裏付けられています。

…しかし、小さいものはどうでしょうか？

最近、特定の業界に焦点を当てた多数の新しい小規模ファンドが観察されていますが、資本基盤が小さいため、主に非常に初期段階の企業をサポートできます。新たな資本を呼び込むのが困難になる可能性が高いのは主にVC企業である。ハンデルスブラットのレポートが示唆しているように、これはベンチャーキャピタル市場の統合につながる可能性があります。それは、寄付者の数が恒久的に減少することを意味します。

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一部のベンチャーキャピタリストは、市場状況の変化に対応するためにすでに構造調整を行っているようです。 Cavalry Ventures はチームを縮小し、現在は立ち上げの非常に初期段階に重点を置いています。もう 1 つの前向きなシグナル: 厳しい環境にもかかわらず、ドイツでは今年上半期に新規事業の数が 2022 年下半期と比較して 15% 増加しました。