注目は米国選挙に集まっているが、銀行家たちは依然として欧州を懸念している

近年の歴史の中で最も熾烈な争いがあり、結果をもたらした米国選挙の結果を待ち望んで、世界は緊張の面でいる。ドナルド・トランプ前大統領がホワイトハウスに復帰すれば、国家経済だけでなく、世界の貿易、気候、地政学に広範囲に影響を与えるだろう。

しかし、11月5日の投票後にペンシルベニア通りにある家を誰が占有するかは、私がわずか1週間前に米国の首都で出席した集会では最優先事項ではなかった。

その代わりに、ヨーロッパを悩ませているもの、その経済の低迷、そしてヨーロッパの銀行や企業が米国の銀行や企業に対して競争上著しく不利な立場に置かれているために、ヨーロッパの銀行や企業が特に気候変動に関する開示に関して規制をやりすぎていないかどうか、ということに全体的な関心が集まっているように見えた。

国際金融研究所では、 ワシントンDCでの年次総会、イベントの最終日の大部分は、ヨーロッパがどのようにしてより速く、より持続可能な成長を達成できるかという問題に費やされました。

経済予測の金字塔である最新のIMF世界経済見通しでは、今年のユーロ圏の経済成長率は低迷する0.8％と予想されているが、米国の2.8％と比較するとより期待が持てる。 IMFによると、来年も状況はそれほどバラ色ではないようで、米国の2.2％と比較してユーロ圏は1％強の成長を遂げると予想されている。

元欧州中央銀行総裁のマリオ・ドラギ氏は、大陸がその可能性を最大限に発揮していない理由について確かに自身の見解を明らかにした。彼の最近の EU競争力レポート 問題の数々（規制、研究開発の低下、エネルギーコストの上昇、デジタル化の遅れ、スキルギャップ）を指摘しています。

IIFの会合では、銀行家、財務大臣、専門家らが部屋の中の象―ヨーロッパが長年待ち望んでいたものの実現していない―について長々と意見を述べた。 銀行および資本市場連合多くの人が、ヨーロッパが成長と競争力を刺激するために必要な特効薬であると考えています。

コメルツ銀行の新最高経営責任者 ベッティーナ・オルロップ 欧州では国境を越えた銀行統合は行われないと主張した。 合併 イタリアの金融業者UniCreditと提携 賭け金を蓄積した ドイツ第 2 位の金融機関の 21% を占める — 銀行同盟の 3 番目で最も重要な柱を除く 欧州預金保険制度）が最初に設置されました。

多くの人にとって、銀行と資本市場の同盟に関するヨーロッパの話は長すぎます。ヨーロッパのシンクタンク、ブリューゲルの上級研究員ジャン・ピサーニ・フェリー氏は、この問題は15年以上前の世界金融危機以来議論の俎上に上っていると指摘した。同氏は、これがあまり大きな成果に上がらない理由は「信頼が存在しない」ためであり、ドイツのような国はそれが預金送金の手段となることを懸念していると主張している。

ポーランドのパウェウ・カルボブニク副財務大臣は、フランスとドイツの政治家が自国通貨を放棄してユーロ圏に参加した際に示した勇気と同じように、欧州の政治指導者らに勇気を振り絞るよう呼び掛けた。同氏は、欧州の政治指導者らは今、国益を脇に置き、銀行同盟を成し遂げる必要があると述べ、ポーランドが来年初めにEU理事会議長の座を引き継ぐ際には、これに焦点を当てるだろうと述べた。

ヨーロッパが恐れを減らし、より勇気を示している分野の 1 つは、環境保護または気候変動です。ウルズラ・フォン・デア・ライエン氏の画期的なグリーンディールは、2019年に欧州委員会委員長としての最初の任期中に初めて発表され、ブリュッセルの政策決定のどちらかというと堅固な世界に衝撃を与えたものから、最も重要な政策の1つである企業持続可能性報告指令まで、 包括的かつ詳細な開示 持続可能性と、グリーンラベルの下で投資可能な現実世界の活動をリストする EU 分類法に関して、欧州は気候情報開示規制に関して世界をリードしてきました。

しかし、欧州がより強力な経済成長を必要とし、気候変動への投資と各国の国防支出拡大の必要性がますます競合する時代において、気候変動に対するヨーロッパの主導権が疑問視されている。

欧州の銀行指導者らは、IIF会合の機会を利用して、同大陸における持続可能性規制の規模が成長と競争力に悪影響を及ぼしているとの不満を晴らした。

オルロップ氏は、EUの分類法とCSRDに基づいて要求される開示レベルに憤りを感じた。 「これだけの報告が必要ですか?これらの数字は私たちに何も教えてくれません」と彼女は言いました。

同じくドイツの銀行最高経営責任者（CEO）、ドイツ銀行のクリスチャン・ゼービング氏は、欧州の銀行セクターは「堅調な状態」にあると述べた。同氏は、世界金融危機後に導入された規制改革の大部分は正しいものだった、と述べた。しかし、欧州の環境、社会、統治に関する規制は「行き過ぎ」ている。ソーイング氏は、さらなるオープンさと柔軟性が必要だと述べた。

スペインのサンタンデール銀行の執行会長、アナ・ボティン氏は言葉を切り詰めなかった。銀行は「気候変動の警察ではない」と彼女は冗談めかして、グリーン移行を実現するために政府が銀行に金を渡していることに憤りを表明した。

欧州はブリュッセルの政策立案者の高尚かつ野心的な気候情報開示規則の傾向によって足を引っ張られているのだろうか、それとも銀行は気候変動において果たせる役割、果たすべき役割に関して責任を回避しているだけなのだろうか？

米国の銀行CEOは、欧州の銀行CEOほど気候問題にイライラしていないようだ。彼らは他のことを念頭に置いていた（JPモルガンのジェイミー・ダイモン最高経営責任者によれば、中東で再び拡大する紛争や核拡散など、「人類が直面する最大のリスク」だという）。

また、ジョー・バイデン大統領政権下で米国が欧州とは著しく異なるアプローチをとっているという事実のため、彼らは気候変動対策資金についての懸念をそれほど抱いていない可能性がある。

規制当局がグリーンで公正な移行に関して実際にどの程度の進歩を遂げているかを評価できるように、企業に環境や社会への影響に関する何百もの異なるデータポイントの開示を要求する大きな規制の棒を振るうのではなく、米国では移行は雇用とよりクリーンなエネルギー形態への投資を促進することを目的としたインフレ抑制法に基づく数十億ドルの税制上の優遇措置と補助金という、大きなニンジンがもたらされることになる。

たとえ気候変動に懐疑的なトランプ氏がホワイトハウスに再選されたとしても、専門家らはIRAはどこにも行かないと言う。

反ESGのレトリックは国家レベルでは議論を支配するかもしれないが、これは単なる政治的姿勢であり、テキサス州のような「赤い州」ですら、風力と太陽光。

お金の話。米国には資本市場が豊富にあるだけでなく、深く流動性の高い資本市場もあり、欧州のテクノロジー企業やクリーンエネルギー企業にとっては大きな魅力となっている。欧州が銀行と資本市場の連合に関して行動をまとめ、大陸が自由に使える相当な貯蓄を含めてニンジンをもっと振り回し始めない限り、気候変動における欧州のリードは理論上のものに過ぎない可能性がある。

移行を規制することと、それに資金を提供することは全く別のことである。欧州の貴重なグリーンディールには年間6,000億ユーロの投資が必要であると銀行は指摘している。しかし、将来のヨーロッパのクリーンエネルギー企業の設立と資金調達を支援する資金はどこから来るのでしょうか?

ドイツ銀行のゼーイング氏は、公的債務と貸し手のバランスシートがすべての負担を担うことはできないと主張し、グリーンディールは欧州資本市場で進展があった場合にのみ実現すると考えている。同氏はワシントンで「我々にはその資金が必要だ」と語った。

今、欧州はこれまで以上に、欧州の経済通貨同盟の形成に貢献した決意と野心を見出し、競争力を強化し、気候変動に貢献する同盟を形成するために必要な次のステップを踏む必要がある。