Netflix の加入者が 510 万人増加。大切なことについて話してもいいですか?

過去数カ月間で株価がパンデミック時代の高値まで急騰してきたネットフリックスは、本日、加入者がさらに510万人増加し、世界の顧客ベースが2億8,300万人近くまで拡大したと報告した。これにより、地球上で最大のストリーミング サービスとしての地位を維持することが容易になります。でも、だから何？

はい、この数字はウォール街アナリストの予想を上回る新規加入者数 100 万人を上回り、売上高と最終利益も上回りました。そしてそうです、これは前年同期と比較して加入者数が 42% 減少したことを意味します。しかし、そこに集中しすぎないでください。ストリーミング戦争後のこの時代に Netflix が進化するにつれて、あなたは重要なものを見逃しています。

CNBC のコメンテーターが今日指摘したように、Netflix は必要なときにいつでも簡単に加入者数を増やすことができます。月額 2.99 ドルの枠を導入して、登録者が殺到するのを観察するだけです。会社はそこまで儲からないでしょう。それが重要なのです。

その代わりに、Netflixはウォール街に加入者数を気にさせないよう強制しようとしている。同社は、今後数四半期以内に加入者数の増加数の報告を完全に中止するとさえ述べている。

同時に、Netflix は、数千ものシリーズ、スペシャル、長編番組 (かつては映画と呼ばれていました) をそれぞれどれだけの人が視聴しているかを 6 か月ごとに報告し始めました。これは、サービスで何が機能しているのか、そしてそのサービスが提供するものに対して視聴者がどのように関与しているのかを示すのに役立ちます。

10 年前、Netflix が人々の「テレビ」の視聴方法を静かに変革しつつ、投資家や番組のライセンスを供与しているスタジオに対してその存続可能性を証明しようとしていた 10 年前、加入者の追加は非常に重要でした。

今では、Netflix が実行可能な組織であることを疑う人はいません。そして、スタジオは独自のストリーミングサービスを構築しようとして数年間凍結した後、現在はライブラリ番組をNetflixにライセンス供与することに忙しく、次のサービスを期待しています。 スーツ-スタイル 文化の復興。

ある意味、Netflixは、他の事業（Apple、Amazon、Alphabet）で数十億ドルを稼ぐことで知られていない、ハリウッドで生き残れる最後の組織のように感じられる。

それは、Netflix がここにあるからです は やっていること：Netflixが破産する前に同社の「フライホイール」戦略がうまくいくかどうかを疑う長年の否定論者にもかかわらず、利益を上げている。

フライホイール (お金を借りてさまざまなコンテンツに多額の費用を費やします。加入者を満足させ、より多くの視聴者を惹きつけます。より多くのお金を生み出します。より多くの番組を作ります。時には価格を上げる。繰り返します) 無限に) フライホイールで動いているようです。

同社の売上高は98億2000万ドルで、前年同期比15％増の23億6000万ドル（1株当たり5.40ドル）を稼いだ。

その結果、従来のハリウッドスタジオ（Disney+、Paramount+、Warner Bros. DiscoveryのMax、ComcastのPeacock）の競合サービスが損益分岐点で苦戦しているか、不快なほど多額の損失を出し続けているにもかかわらず、今四半期のフリーキャッシュフローは22億ドルに増加した。

アナリストらは依然として、加入者増加率の低下に不快感を抱いていると表明した。

Netflixの「問題」の一部は、国内市場である米国とカナダがほぼ開拓されていないことだ。同社がパスワード共有を厳しく取り締まった今、Netflixのサブスクリプションを希望するほぼ全員がすでにNetflixを持っている。

つまり、特定の市場の経済状況に応じて、収益化がより困難な海外から成長をもたらす必要があるということです。

しかし、このレベルでは、特に同社がより多くのエンゲージメント（現在は顧客1人あたり1日あたり2時間までとしている）を推進し、広告サポート層を構築しているため、サブグロースに関する懸念はやや的外れである。広告では、顧客が視聴する時間が長ければ長いほど、定期購読料の収入に加えて、企業の収益も増加します。

アナリストが何か不満を抱きたいのであれば、購読者は気にせず、広告サポート層の収益がどれだけ速く成長しているかであるべきだ。これは今後数四半期の収益増加の源泉となる可能性が高い。

アナリストや投資家の不安をさらに和らげるために、Netflixは今四半期に収益を押し上げる可能性のあるいくつかの施策を予定している。

まず、Netflix の空前の世界的ヒット作の続編です。 イカゲーム が来ています。それは注目を集め、おそらく新規購読者も増えるはずだ。

もう1つの例として、同社は伝統的なテレビで最も人気のある番組ソースであるNFLと、今年の週半ばのクリスマス日に2試合を放送するというありそうもない契約を結んだ。これまでNetflixを無視していたかもしれない一部のスポーツファンにとって、これは大きなことかもしれない。

最後に、一部のアナリストからの呼びかけにもかかわらず、Netflix は ない 最も儲かる市場での値上げを発表する。ここ数カ月間、多くの分野で多くの消費者がインフレに反発していることを考慮すると、おそらく今は価格引き上げを少し遅らせるのが賢明だろう。とにかく、加入者の追加について心配するのをやめて、肝心なところに目を向けてください。