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2024-10-10 19:02:00
インド準備銀行（RBI）の金融政策委員会は、金融政策スタンスを中立に変更する一方、予期せぬ気象現象、地政学的紛争、不安定な国際原油価格、最近の原油価格変動など、インフレ予測に対する上振れリスクのリストを概説した。食品や金属の価格が高騰する。 ２５年度のインフレ見通しは４．５％に据え置かれた。
一方で、RBIは成長に対してより前向きな見通しを示した。 RBIのシャクティカンタ・ダス総裁は、インドの基本的な原動力である消費と投資需要が勢いを増しており、インドの成長ストーリーは損なわれていないと述べた。
RBIは、第1四半期の数値が低下し、第2四半期の実質国内総生産（GDP）成長率が下方修正されたにもかかわらず、25年度の実質国内総生産（GDP）成長率予測を7.2％に据え置き、25年度下半期の予測を7.4％に引き上げた。四半期予想は7.2％から7％へ。特に高頻度の指標が経済活動の減速を示唆していることを考えると、RBIの成長に対する自信は市場参加者を驚かせている。
CareEdge格付けのリポートは、乗用車販売、料金徴収、鉄鋼消費、石油消費など最近の高頻度指標を引用し、「経済成長は引き続き健全だが、初期に軟化の兆しが見られる」と述べた。アクシス・ミューチュアル・ファンドのメモには「成長の勢いはこれまで強かったが、高頻度の指標には弱さの兆しがある」と書かれている。
ほとんどのエコノミストは25年度のGDP成長率がRBIの予測よりも低いと予想している。エムケイ・グローバル・ファイナンシャル・サービシズの主席エコノミスト、マダビ・アローラ氏は「25年度の成長率は6.5％になるだろう」と述べた。同氏は「われわれは、GDP対GVAのくさび形が一種の崩壊に向かうこと、RBIが予想しているものと比較して消費が比較的鈍化すること、製造業の成長も比較的緩やかになることを予想している」と付け加えた。
CareEdge レポートは、2025 年度の GDP 成長率を 7% と推定しています。 CRISILの首席エコノミスト、ダルマキルティ・ジョシ氏は「25年度の成長率は6.8％と予想しているが、金利の影響と財政刺激策の縮小により若干鈍化するだろう」と述べた。
2025 年度第 1 四半期のインド経済成長率は前年比 6.7% で、RBI の予測である 7.1% を下回りました。
IDFCファーストバンクのエコノミスト、ガウラ・セングプタ氏は、昨年の8.2％成長には、急激な経済縮小補助金の支払いなどGDPを押し上げるなど、24年度のGDPを支援する多くの一時的な出来事があったと述べた。 「その後、GDPデフレーターは大幅に減速した。それが結果的に実質成長率を押し上げる結果となった。投入コストは大幅に低下した。そのため、売上の伸びが鈍化したにもかかわらず、会社の利益は増加しました。今年はそうした一時的な要素はすべて存在しないだろう」とセングプタ氏は語った。 「我々の推定では6.5～7％です。私たちはそれが弱いとは考えていません。ただ、昨年は一回限りのことが多かったです」と彼女は付け加えた。
ダス氏は、成長の勢いが強いため、中銀は緩やかなインフレ解消のラストワンマイルに集中できると強調した。成長見通しの鈍化により、金利設定委員会が12月に政策を見直す際に利下げの余地が生まれるかどうかはまだ分からない。
「GST税の徴収や自動車販売、とりわけ政府の設備投資がまだ回復していないなど、最近の高頻度指標が示すように、成長は徐々に、しかし確実に鈍化しつつあると考えています。これは、ディスインフレの継続と併せて、インフレ率が目標に近づくにつれ、MPCの責務の『成長支援』部分がより重視されることを示唆している」とバークレイズはノートで述べた。
最初に公開されたもの: 2024 年 10 月 11 日 |午前12時32分 は
#エコノミストらは中銀の成長楽観主義に警戒25年度の成長率は7.2未満と予想 #経済政策ニュース