RBAはまだ利下げしていないが、ブロック総裁は圧倒的な圧力に直面するだろう

誰がオーストラリア準備銀行のミシェル・ブロック総裁になりたいと思うだろうか？火曜日、彼女はほぼ不可能なことをしなければならなかった。ほぼすべての主要先進国で金利が引き下げられているときに、金利を引き下げないという決定を擁護するということだ。

木曜日、米連邦準備制度理事会はイングランド銀行、カナダ銀行、ニュージーランド準備銀行、中国、スウェーデン、欧州連合の中央銀行とともに、当局者が予想する 一連のカット通常の0.25パーセントポイントではなく、0.50パーセントポイントの引き下げというダブルヘッダーで幕を開ける。

彼女の 記者会見 火曜日の理事会後、ブロック総裁は、これらの国ではオーストラリアよりも「デフレーションがさらに進んでいる」と述べた。

オーストラリアの金利は「制限的」（痛いほど高い）だったが、「概ね予想通り」。

家計支出は予想よりも弱かったが、

インフレが目標範囲内に持続的に入るまでには、まだ時間がかかる。

しかし、会議後も、そして彼女の発言にも問題がある。 声明インフレはおそらくすでに目標範囲内にあるでしょう。

信頼性のギャップ

中央銀行の目標は 2～3%インフレは、2021年に世界中の多くの国がロックダウンから解放されて急上昇して以来、見られていない。

ブロック総裁の発表の翌日の水曜日、統計局は8月の月次消費者物価指数を発表する。インフレ率が2％から3％に戻ったことを示す最初の指標になると予想される。

ウエストパックは年間 2.7%目標範囲内に十分戻った。来月、より包括的な四半期指標が発表される際には、ウエストパック銀行は2.9%を予想している。

インフレ率が 2.7% なら、どうして高すぎると言えるのでしょうか?

ブロック氏は、インフレがまだ目標に向かって持続的に動いていないとの見方と、インフレはすでに目標に達している可能性が高いという現実を結びつけ、次のように述べている。再び現れる電気料金割引の一時的な効果がなくなると、

の 連邦 政府は5月の予算で35億ドル相当の割引を発表した。これは今後4四半期の電気料金に自動的に適用され、いくつかの州で上回る。クイーンズランド州では、 1,300ドル 1世帯あたり。

段階的に導入されるため、7月にはクイーンズランド州と西オーストラリア州でのみ割引が適用され、8月には他の州でも適用される。統計局によると、割引は 6.4% 7月の全国平均電力価格が下落し、ウエストパックはさらなる値上げを予想している。 15% 8月に。

永久的な 10% 先週実施された連邦政府の家賃補助の最大額の引き上げは、インフレにさらなる下押し圧力をかけることになるだろう。

ブルック氏がなぜ暫定的な措置を無視すべきだと考えているのかは簡単に分かる。

RBAは、重要なのは基礎インフレだと述べている

ブロック氏は、中央銀行が好む指標に注目している。 基調インフレ急激な変動を除外し、典型的な価格がどこに向かっているのかをより正確に把握できる指標です。

で 3.9% 6月四半期までの1年間で、この指標はまだ高すぎると彼女は言う。しかし、過去6四半期は毎年下がっており、 3.5% 9月四半期にインフレが上昇していることを示しています。私の考えでは、これはインフレが「目標範囲に向かって持続的に彼女が望む通りに。」

米国、英国、ニュージーランド、そして我々が比較する他のすべての国と同様に、当局が高金利を緩和する前にインフレが実際に目標に戻る必要はない。もし当局がそこまで待てば、 オーバーシュート そしてインフレを低くしすぎます。

しかし、総合インフレ率自体も重要である

いずれにせよ、低い 総合インフレ率 それ自体は重要ですが、それがどのように達成されるかは関係ありません。それは中央銀行が発行する預金の一番上に印刷する金利です。 Webサイトメディアで公表される率と人々が経験する率です。

インフレが実際に低ければ、それがどのようなものであっても、消費者は価格上昇にあまり寛容ではなくなる（中央銀行はそう言っている）。 起こっている）そして、高賃金の上昇を要求することにあまり熱心ではない（これは また ハプニング）。

また、価格が上がる前に急いで買い物に出かける意欲も減り、高インフレが続く可能性も出てきます。

現時点では、価格を引き上げるために急いで行動する以外、あらゆる手段を講じています。

オーストラリア社会サービス評議会が火曜日の中央銀行理事会に先立って作成した報告書によると、一人当たりの実質家計可処分所得は 約8% インフレと金利が上昇し始めて以来、米国、英国、ドイツ、カナダよりもはるかに大きな増加が見込まれています。

ブロックはカットする機会が増えるだろう

可能性としては 減税 7月に始まったこの政策は支出を若干押し上げるだろうが、追加支出の多くは輸入品に向けられることになり、オーストラリアドルは着実に上昇しており、輸入品は日ごとに安くなっている。

オーストラリアドルは今年最高値を記録した。 68.5米セント 米国の利下げにより米国とオーストラリアの金利差が拡大したことを受けて、火曜日に行われた。

ブルック総裁は、火曜日のメルボルンカップの理事会で、今年さらに2回金利を引き下げる機会を得た。 11月5日 9月四半期のインフレ率が非常に低かったとのニュースの直後、そして 12月9日 経済成長のニュースが、一人当たり所得がさらに減少することを示す可能性が高い直後。

そこには 公平なチャンス 彼女はそのうちの一つを取るでしょう。