ジャカルタ、CNBCインドネシア – 米国の中央銀行である連邦準備制度理事会（FRB）は、米国時間水曜日、インドネシア時間木曜日早朝に政策金利を50ベーシスポイント（bps）引き下げて4.75～5.0％とし、世界を驚かせた。
50bpsの利下げは、市場予想の25bpsよりも大きかった。今回の利下げは、新型コロナウイルスのパンデミックが始まった4年前の2020年3月以来となる。
周知のとおり、FRBは2022年3月から2023年7月にかけて金利を525bps引き上げました。その後、2023年9月から2024年8月まで、つまり1年以上にわたって金利を5.25～5.50%に据え置きました。
連銀は声明の中で、米国のインフレ率が目標範囲の2%に近づいていると判断したため利下げを行ったと説明した。しかし、50ベーシスポイントの利下げの主な要因は、米国の失業率の急上昇である。
「インフレの進展とリスクのバランスを考慮し、委員会はフェデラルファンド金利を50ベーシスポイント引き下げることを決定した」とFRBは公式ウェブサイトに記した。
注目すべきは、米国のインフレ率が2.5%に急落したことだ（前年比）は、2023年8月の3.7％から2024年8月には4.2％に達した。失業率は、2023年8月の3.8％から2024年8月には4.2％に達した。失業率は2024年7月には4.3％に達し、2021年10月以来の最高記録となった。
ジェローム・パウエルFRB議長は記者会見で、50ベーシスポイントの利下げは、この政策が労働市場を助けつつ、インフレ率を持続的に2％に近づけることができるというFRBの考えを反映していると説明した。
パウエル氏は、FRBの現在の目標は失業率を抑制して物価安定を回復することだと述べた。
「我々は失業率を上昇させることなく物価安定を回復できる状況を目指している」とパウエル氏は記者会見で述べた。 CNBCインターナショナル。
パウエル氏は、連邦公開市場委員会（FOMC）の委員の大半が利下げを支持したが、一部は50ベーシスポイントの利下げに反対したと説明した。
FOMCメンバー19人の見解を示す「ドット・プロット」では、19人中10人が年内残りの期間にさらに50ベーシスポイントの利下げを望んでいることも示された。
FOMCメンバーは、FRBの政策金利が今年末までに4.4%、つまり4.25%～4.5%に達すると予想している。FRBは次回のFOMC会合を2024年11月7日と12月18日に開催する予定である。
一方、FRBは2025年の金利を3.4%と予測している。この数字は100bps、つまり1%の引き下げを意味する。
2026年には金利は2.9%まで下がるか、50bps引き下げられると予想されている。
パウエル氏は、50ベーシスポイントの利下げはインフレ率の低下を辛抱強く待った結果だと述べた。
パウエル議長は「インフレが持続的に2％を下回るとわれわれは信じていたため、忍耐が実を結び、今日この大きな一歩を踏み出すことができた」と語った。
ただ、50bpsの利下げは「新たな局面」ではなく、今後は伝統となると改めて指摘。今後の金利政策は、あらゆる経済指標を勘案しながら慎重に実施していくとした。
失業はFRBの懸念事項、50bpsの利下げの歴史
パウエル氏は、失業率の上昇が50ベーシスポイントの利下げの要因の一つだと説明した。米国の失業率は2024年7月に4.3％に急上昇した。
この数字は、金融引き締め以前の2022年3月の3.6%と比べて急上昇している。この失業率の急上昇は、FRBが金利を25bpsではなく50bps即時引き下げる強力な理由となっている。
「明らかに、ここ数カ月で雇用創出は減少しており、これは注目すべきことだ」と彼は述べた。
50ベーシスポイントの利下げはFRBの歴史上まれなことだ。
1994年から2024年までの期間、つまり過去30年間で、FRBが金利を50bps以上引き下げたのは、緊急時または危機的状況のときのみであり、具体的にはインターネットバブル危機、つまりドットコムバブルが発生した2001年のみである。
2007年から2008年にかけて米国経済がサブプライム住宅ローン危機に見舞われた際にも、50bps以上の利下げが行われた。2020年3月、全世界が新型コロナウイルス感染症のパンデミックに見舞われた際には、150bpsの利下げが行われた。
市場の反応
ダウ平均株価は発表直後に375ポイント急騰した。しかし、株式市場の終了時には再び下落し始めた。
ダウ平均株価は0.25%下落して41,503.1、ナスダック平均株価は0.31%下落して17,573.3、S&P500指数は0.29%下落して5,618.26となった。
連銀の決定により、金価格も1トロイオンス当たり2,570.70ドルという新たな記録に達した。
ジョー・バイデン米大統領はFRBの政策を歓迎した。バイデン氏は自身のX @POTUSアカウントで、金利引き下げは極めて重要な瞬間だと述べた。
「我々は今、極めて重要な瞬間を迎えた。インフレと金利は低下しているが、経済は依然として好調だ」とバイデン氏は連邦準備制度理事会（FRB）が利下げした直後にX紙に記した。
「批評家たちはこれは起こり得ないと言うが、我々の政策はコストを下げ、雇用を創出している」とバイデン氏は書いた。
しかし、誰もが前向きな見方を歓迎しているわけではない。グローバルXは、FRBの利下げは積極的すぎるかもしれないが、リスク資産を支えるはずだと指摘。FRBが資産バブルを作らずに利下げしたいのであれば、50ベーシスポイントの利下げは積極的すぎるかもしれないと同社は述べた。
「経済が減速していることを示す兆候はあまりない。大幅な利下げはおそらく必要ではないが、リスク資産の配分を支援するはずだ」と上場投資信託会社グローバルXのチーフ投資ストラテジスト、スコット・ヘルフスタイン氏はロイター通信に語った。 CNBCインターナショナル。
経済予測の概要（SEP）。
連邦準備制度理事会は金利政策の発表に加え、経済見通しの要約（SEP）も発表した。最新のSEP文書では、米国の個人消費支出（PCE）インフレ率は2024年末までに2.3％、2025年末までに2.1％に低下すると予測されている。
失業率は2024年と2025年に4.4％になると予想されています。経済成長は2024年まで2.1％、来年は2％に達すると予想されています。
インフレと経済成長の予測はより楽観的だが、失業率については非常に悲観的である。
前回6月のFOMC会合で、FRBはコア個人消費インフレ率（PCE）が2024年末までに2.5～2.9％に達すると予測した。
2024年の米国の経済成長率は1.9～2.3％に下方修正された。失業率は2024年に4.0～4.1％になると予想されている。
CNBCインドネシアリサーチ
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#ついにFRBが4年ぶりに50bpsの利下げを実施
2024-09-18 20:39:21