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タカ派的な日本がキャリートレードを解消するのは依然としてリスクだ：ヤルデニ氏

エド・ヤルデニ氏は、円キャリートレード解消は米国株式市場にとって依然としてリスクであると述べた。同氏は、日本銀行の上田和男総裁のハウィスク発言が先週、新たなボラティリティを引き起こしたと述べた。ヤルデニ氏はさらに、金曜日の弱い雇用統計は一時的な成長不安であり、大規模な売り圧力の理由にはならないと述べた。 ご登録ありがとうございます！ 外出中でも、パーソナライズされたフィードでお気に入りのトピックにアクセスできます。 アプリをダウンロード 「サインアップ」をクリックすると、 利用規約 そして プライバシーポリシーいつでも、当社の「設定」ページにアクセスするか、メールの下部にある「登録解除」をクリックすることで、登録を解除できます。 キャリートレードは 市場を揺るがした 先月は依然として脅威となっている、とエド・ヤルデニ氏は日曜のメモに記した。 市場のベテランにとって、先週の4.3％の下落は S&P 500 連邦準備制度理事会が金融政策を緩和する準備ができているときに、これはあまり意味がありません。代わりに、別の要因が影響している可能性があります。 「FRBは景気後退を回避し、経済成長を押し上げて失業率の上昇を止めるために金利を引き下げようとしているのに、なぜ株価は下落しているのか？その答えは8月初旬に垣間見えた。キャリートレードはまだ解消されつつあるのだ」とヤルデニ氏は記した。近年、日本円の超低金利を利用して、投資家が日本円で安く借り入れるという人気の取引が広まっている。その後、これらの資金は、特に米国のハイテク株など、より利回りの高い資産に再配分されたとヤルデニ氏は述べた。しかし、8月のように日本が金利を引き締めると、キャリートレードは崩れる。予想外の15ベーシスポイントの利上げにより、トレーダーはマージンコールをカバーするために資産を売却せざるを得なくなり、米国株の劇的な下落につながった。 8月5日に急落。その後、市場は損失を取り戻したものの、ベンチマーク指数は9月第1週に再び下落し、S&P500は2023年3月のシリコンバレー銀行の破綻以来最大の週間下落を記録した。労働力の弱さが景気後退懸念を引き起こし、その責任は主に先週の雇用統計に押し付けられている。しかし、金曜日に発表されたデータは期待よりも弱かったものの、主要数字は予想をわずかに下回っただけで、失業率は低下した。 ヤルデニ氏の見解では、このデータに対する反応は一時的な経済成長への不安だ。「金曜日の雇用統計に関するわれわれの評価は、広く信じられているほど悪くはないということだ。さらに、雇用の明らかな弱さは、生産性の伸びが引き続き予想を上回る可能性があることを示唆している」とヤルデニ氏は別のメモで述べた。こうした状況において、最近の売り圧力のもう一つの要因は、日本銀行の上田一夫総裁のタカ派的な金利発言だとヤルデン氏は述べた。火曜日、総裁は、日本の経済と物価が日銀の予想通りであれば、金利は引き続き上昇するだろうと確認した。 ブルームバーグ と述べた。その日、円は米ドルに対して上昇した。「日本の短期金利は依然として非常に低い。経済が健全な状態であれば、金利は中立とみなす水準まで上昇するだろう」と上田氏は2週間前にも述べた。 国会公聴会で。8月のキャリートレードによる売りの直後、JPモルガンも同様に投資家に警告した。 リラックスはまだ半分しか終わっていない。 #タカ派的な日本がキャリートレードを解消するのは依然としてリスクだヤルデニ氏