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なぜ金融業界のこの急成長と不透明性が企業監視団体を不安にさせるのか

では、なぜこのブームは監視団体からこれほど注目を集めているのでしょうか?読み込み中大きな懸念は透明性の欠如だ。銀行は定期的に融資残高を報告し、監督官の監視を受けているが、民間信用にどれだけの資金が流れているのか正確には分からない。同様に、上場株式の市場価格はトレーダーが新しい情報に反応するにつれて常に変化しますが、非上場資産はまれにしか、また主観的にしか評価されない可能性があります。スーパーファンドが民間企業に投資したり、融資したりする場合、それらの資産の運用状況に関する公開情報はほとんどなく、状況の変化によりこれらの資産が突然減額されるリスクが高まる。IMFは次のように述べている。「評価は頻繁に行われず、信用の質は必ずしも明確ではなく、評価も容易ではない。また、民間信用ファンド、プライベートエクイティ会社、商業銀行、投資家間の相互関係が明確ではないため、システムリスクがどのように高まっているのか理解するのは難しい。」読み込み中先週の出来事は、こうしたリスクの一部とそれがスーパーファンドにどのような影響を与えるかを浮き彫りにした。先週、 オーストラリアン・ファイナンシャル・レビュー 同国最大のスーパーファンドであるオーストラリアンスーパーが、非上場の米国の教育スタートアップ企業への株式投資と融資で11億ドルの損失を被ったと報じた。11億ドルの打撃は、オーストラリアンスーパーの運用資産3,410億ドルという状況で見る必要がある。同ファンドは、過去5年間および10年間でファンドにとって最高のパフォーマンスを上げてきた資産クラスであるプライベートエクイティへの注力を継続するとしている。それでも、これは、民間信用を含む民間市場の活況を規制当局が懸念しているように見える理由を思い出させるものでもある。また、プライベートクレジットへの投資を増やしているスーパーファンドはこれだけではない。業界大手のユニスーパーやオーストラリアン・リタイアメント・トラストなど他のファンドも、この資産クラスへの投資を増やしている、あるいは増やす予定だと述べている。それ自体は何も悪いわけではないが、金融規制当局がこの傾向を注視していることは明らかだ。実際、オーストラリア金融監督庁（APRA）は、プライベート・エクイティ、インフラ、クレジットなどの非上場資産を評価するスーパーファンドのプロセスを監督している。APRA副議長マーガレット・コール氏は、銀行、ノンバンク、スーパーファンドのすべてが民間信用活動に関して監視を受けていると述べた。クレジット： オスカー・コールマンアジア金融規制機構（APRA）副委員長マーガレット・コール氏は先週、スーパーファンドが民間信用投資を行っているものの、「依然として投機的でニッチな民間金融分野ではなく、ある程度の安全性を求めており、全体的なポートフォリオ配分の観点から見れば、投資額は低い」と述べた。それでも、コール氏は、APRAはプライベート市場の活況が金融セクターの他の分野にリスクを波及させる可能性がないか引き続き注視していることも明らかにした。「しかし、銀行、ノンバンク、スーパーファンドを含むすべての参加者間のやり取りは不透明です。これが、APRAが業界横断的なストレステストに移行し、潜在的な感染源や規制枠組みのギャップをよりよく調査する主な原動力です」と彼女は述べた。読み込み中金融機関へのこうした潜在的な影響とは別に、ASIC は民間市場の健全性を確保することにも熱心です。つまり、急成長している民間ファンドが適切なガバナンスを持ち、これらの市場が最終投資家に公正な結果をもたらすようにすることです。これは、スーパーファンドがプライベート市場に投資すべきではないと言っているわけではない。明らかに、彼らはメンバーにとってリスクは利益に見合うものだと確信している。しかし、スーパーファンドやこのセクターを代表する約1600万人のメンバーからより多くの資金を引きつけているこの不透明な分野を規制当局がより注意深く監視するのは正しい。ロス・ギッティンズは休暇中です。 #なぜ金融業界のこの急成長と不透明性が企業監視団体を不安にさせるのか