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大統領選挙が近づく中、景気後退の兆し

もっと見る チャールズ・ガスパリーノ 景気後退という経済の「ブラックスワン」が11月の選挙をひっくり返す可能性はあるだろうか？ 金曜日の驚くほど心配な雇用報告（失業率は4.3％に上昇、雇用の減速に続いてダウ平均株価が610ポイント下落）が出る前から、一部の経験豊富な市場アナリストや経済学者は、そのようなことが起こる可能性があると私に告げていた。 彼らは最近の経済データには織り込まれていない奇妙な点を目にしている。 ダウとナスダックの上昇 記録的な領土に。有権者にとって経済が最も重要であることを考えると、ドナルド・トランプとカマラ・ハリスの熾烈な争いはトランプに大きく有利になる可能性がある。この混乱を引き起こしたのは、ハリスと彼女の上司であるスリーピー・ジョー・バイデンの政策だ。 経済学者やアナリストが景気後退がブラックスワンだと考えている理由は、経済データの多くの解釈に基づいてそれが予想されていないためであり、また、もしそれが起こった場合、すでに不安定なホワイトハウス争いが新たなレベルの混乱に陥るからである。勢いを失っているトランプ氏は、誰が国を率いるにふさわしいのかという議論の性質を変えるだろう。 ダウ平均株価は金曜日に900ポイント以上急落した。 ゲッティイメージズ 完全な情報開示：私は、今年の秋の投票者にとっての要因となるような経済ショックに突入するのではないかと疑っている。そして、ここではタイミングが重要だ。FRBは、年末か来年初めに近づくにつれて景気後退に陥ることを懸念しているかもしれないが、数年にわたる金融引き締め政策の後、短期金利を引き下げて景気刺激策を講じるところであり、金曜日の報告書の直後かもしれない。ブラックロックのラリー・フィンク最高経営責任者は、ジェローム・パウエルが利上げを始める前にインフレを引き起こしたバイデン政権の財政支出とFRBによる紙幣発行は、依然として経済に浸透しており、本格的な景気後退をすぐに防ぐ緩衝材となるはずだと述べている。 しかし、私が最近話をしている人々は経済に真剣な人たちなので、彼らの話を聞く価値はある。彼らは、株式市場の上昇、債券市場の比較的平静さ、そして歴史的に低い失業率などのすべての素晴らしい経済指標に「不自然な」ものを見出している。彼らは、バイデン・ハリス政権が、学生ローンの返済免除や企業が従業員を維持するための税額控除など、多額の支出（および票の買収）など、長続きしない方法で経済を支えてきたと指摘している。彼らはインフレは下がっていると言うが、必需品の価格がトランプ政権の最初の任期中よりもまだ高いという事実を隠している。インフレは労働者階級の人々、つまりほとんどの有権者に最も大きな打撃を与える税金である。 さらに、バイデン・ハリス政権は、民間経済を圧迫する大規模な新規制で、いくつかの悪事の舞台を整えたと彼らは言う。インフレを煽る多くの不必要な支出、そしてそれを二重の意味で危険な方法でごまかしている。負債は35兆ドルと危険なほど高く、増加している。最近、バイデン財務省は、10年および30年の満期の債券を発行する代わりに、短期借入、債券のロールオーバー、および短期国債で支出を賄うことで、この不都合な真実を隠そうとした。 確かに、これはリスクの高いビジネスだ。もし昔ながらの方法で国債を発行していたら、住宅ローンなどに連動する10年債や30年債の利回りが急上昇し、選挙の年には経済を破綻させていただろう。しかし、長期債務を賄うために短期借入できる期間は限られている。1970年代にニューヨーク市の財政を運営し、ほぼ破産状態に追い込んだ天才たちに聞いてみればわかる。借り手は、そのような策略はさらなる紙幣増刷、通貨切り下げ、そしておそらく債務不履行につながるため、躊躇するだろう。 ハリス氏と民主党エリートたちはバイデン氏を追い出した今、何か事態が悪化する前に選挙期間中もシステムの流動性が続くことを期待している。 そうならないかもしれない兆候もある。経済学者、市場戦略家、コンサルティング会社ストラテガスの創設者であるジェイソン・デセナ・トレナート氏は、先週のデータが発表される前からバイデン・ハリス経済に「亀裂が生じている」と私に語った。 消費者支出の減少の兆候が現れ始めている。さらに、長期国債の利回りが短期フェデラルファンド金利よりも低い、いわゆる「逆イールドカーブ」も見られる。これは通常、経済成長率が低下するとの賭けであるため、景気後退の兆候となる。 最近民主党の候補者に指名されたハリス氏は、集会や演説など台本通りのことを多く行い、実際のインタビューは避けている。これまでのところ、それはうまくいっており、世論調査ではトランプ氏に追いつきつつある。しかし、経済が不況に向かい始めたら、それは避けられないブラックスワンとなるだろう。なぜなら、ある賢者がかつて言ったように、「バカ、経済が問題なんだ」からだ。 デッキを解く 2020年という奇妙な年を私たちは皆覚えているだろう。新型コロナウイルスはロックダウンを引き起こし、社会正義を求める暴動が都市を焼き尽くした。ドナルド・トランプとジョー・バイデンの間では、手に汗握る選挙戦が繰り広げられた。 強力なソーシャルメディアプラットフォームがドナルドにとって完全に有利だったことなど、多くの理由から、トランプ氏には不利な状況が作られていた。これは私が近々出版する著書「Go Woke Go Broke」で取り上げる光景だ。ソーシャルメディアはトランプ氏支持の声を封じ込め、ワシントン・ポスト紙のハンター・バイデン氏のノートパソコン暴露記事などの記事を封じ込めた。 民主党にとって、ジョー・バイデンはもはや有力候補ではない。副大統領のカマラ・ハリス候補はいるが、ソーシャルメディアの力をフルに活用することはできないだろう。2022年、言論の自由を絶対視し、テスラのCEOで世界一の富豪であるイーロン・マスクは、ツイッター社を440億ドルで買収し、ツイッター社名をXに変更し、左派の古いスタッフを解雇して公平な競争環境を整え、トランプ氏とその支持者たちに世論を動かすための闘いのチャンスを与えた。 イーロン氏が最近トランプ氏を支持したが、トランプ陣営に寄付するとしても、いくらの金額になるかは不明だ。ある意味、それは問題ではない。彼はすでに440億ドルの現物寄付を行っているからだ。 #大統領選挙が近づく中景気後退の兆し