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2024-08-02 16:33:19
住宅ローン支払者 そして、企業経営者は、イングランド銀行が今週金利を5％に引き下げたことが、パンデミック前の低借入コスト時代への回帰を示すものと期待しているだろう。
金利が大幅に下がる法案がすぐに施行されなければ、何千もの住宅所有者や企業が売却を余儀なくされる可能性がある。
ポーツマス出身の産科支援員クレアさんは、昨年住宅ローンの支払いが急増し、それ以来生活が「本当に困難」になっていると語った。
クレアさんとその家族は2022年1月に1.99%の2年固定返済住宅ローンを組んでこの家に引っ越し、月々1,042ポンドを支払った。それ以来、住宅ローンの支払額は月々500ポンド以上増加し、1,596.90ポンドとなった。
「とても心配でストレスがたまっています」と、夫と生後7か月から12歳までの4人の子供と暮らすクレアさん（36歳）は言う。2人は2024年1月に住宅ローンを組み直す前に不動産の資産価値を解放したいと考えていたが、さらに2年間、金利を約5.7％に固定することにした。
クレアは、住宅ローンを再度借り換える際に、2% の融資金利が再び適用されることを望んでいます。
イングランド銀行総裁は別の考えを持っている。アンドリュー・ベイリー総裁は、5対4の僅差で可決された後、 金利を0.25パーセントポイント引き下げる 新たな大きな経済ショックがない限り、2009年から2021年までの超低水準に戻る可能性はほとんどないだろう。
金利は以前と同水準に落ち着くだろう 2008年の金融危機、というメッセージでした。
経済学者はこれを均衡金利または中立金利と呼んでおり、銀行の文書によると政策担当者は3年後にはこの水準が約3.5％になると予想しており、これは銀行の主要予測で描かれた穏やかでショックのない将来である。
中立的な銀行金利が約 3.5% であれば、住宅ローン金利は約 4.5% から 5% となり、クレアや他の借り手が期待する水準をはるかに上回ります。
次の秋はいつ来るのでしょうか？
中央銀行の政策担当者らは4年以上ぶりの利下げで合意したが、金利水準を決めるために年8回会合を開く金融政策委員会（MPC）での意見の分かれ方が僅差だったため、アナリストらは今年、あと0.25ポイントの利下げは1回のみと予想している。
MPCメンバーには、インフレ率を2％に維持しながら経済成長を可能にする水準に金利を設定するという任務が与えられている。
個人消費が 英国の経済成長 低金利はしばらく続き、MPCメンバーは低金利が消費者の散財を誘発し、インフレが再び加速することを懸念している。
次回の政策変更を11月か12月に延期することで、MPCは長期的なインフレ傾向に影響を与える圧力を分析できるようになる。同委員会はまた、10月30日に予定されている政府の最初の予算が成長とインフレに与える影響を判断する機会も得ることになる。
ベイリー総裁は、銀行は金利を「あまりに急激に、あるいはあまりに大幅に」引き下げないよう注意しなければならないと主張した。
なぜ金利は停滞するのでしょうか?
ベイリー氏は、金利が以前の「正常」に戻るかもしれないという考えを払拭したいと考えている。
同氏は次のように述べた。「中立金利がどうなるかはわからないが、現在の水準よりは低いが、金利引き上げを開始した時点よりは高い水準にあると合理的に言えるだろう。 [in 2021]。」
中立金利の最終的な安息の地については意見が分かれており、最低3%、最高4%になる可能性がある。
議論の多くは、英国経済がどれだけ急速に成長できるかということにかかっている。 消費者物価指数 （CPI）は銀行の目標水準である2％に達している。
KPMGの英国主席エコノミスト、ヤエル・セルフィン氏は「中央銀行がインフレ率を2％に抑えることに成功し、年間成長率が1％だと仮定すると、均衡金利は3％になる」と述べた。
5月と 六月 消費者物価指数（CPI）は2%で、銀行は今年末にかけて2.75%まで一時的に上昇した後、2025年には目標水準まで下がると予想している。
インフレを軌道から外すものは何でしょうか?
世銀の計算を覆す可能性のある出来事はたくさんある。11月のドナルド・トランプ氏の当選は、ほぼすべての物価上昇の連鎖反応を引き起こす可能性がある。特に、トランプ氏がウクライナへの軍事援助を削減し、ウラジミール・プーチン氏の勝利を後押しすれば、小麦価格が再び急騰し、食品価格を押し上げるだろう。ガソリン価格も再び上昇するだろう。
米国が中国に課す関税は、すでに進行している傾向を加速させる可能性がある。富裕国は外国製品への依存に慎重になり、国産品の代替品を奨励し始めている。ほとんどの場合、国産品はより高価でインフレを加速させ、中央銀行はより高い金利を維持せざるを得ない。
中東紛争が激化した場合、主な波及効果は石油とガスの価格に及ぶだろう。化石燃料のエネルギーコストの上昇は、少なくとも短期的にはインフレを急上昇させるだろうが、紛争は需要と成長を抑制する可能性もある。
中央銀行は、基本的な商品の供給が逼迫していることに直面し、消費者の需要を抑えるために再び金利を引き上げる可能性がある。
イタリア中央銀行の元チーフエコノミスト、ロレンツォ・コドーニョ氏は「貿易制限は、特にトランプ氏が米大統領選に勝利した場合には、当面の脅威となる。しかし長期的には、熟練労働者の不足が賃金とインフレを押し上げる可能性がある」と述べた。
元イングランド銀行副総裁でロンドン・スクール・オブ・エコノミクス教授のチャーリー・ビーン氏は、貿易はすでに困難でコストがかかり、インフレに拍車をかけていると述べた。同氏は、世界で最も貿易開放度の高い国の一つである英国では、中立金利が4％にまで上昇する可能性があると述べた。
他の国はどのような影響を受けていますか?
コドーニョ氏は、ユーロ圏の成長見通しは弱く、中立金利は2％から2.5％に低下していると述べた。米国の中立金利は3％から3.5％だと同氏は言う。
「そして英国では、その両者の中間にある」と彼は付け加えた。
コンサルタント会社TSロンバードの経済学者で元英国財務省職員のダリオ・パーキンス氏は、ベビーブーマー世代の退職と熟練労働者の不足によるインフレ圧力がすべての主要経済国に影響を与えていると述べた。
「これを考慮して、中央銀行は金利を小幅に調整し、状況によってさらなる措置を講じる必要があるかどうかを見極める予定だ」と同氏は述べた。
ポーツマス在住のクレアさんは、住宅ローンの借り換えまであと2年あり、月々の利息の支払いは減る見込みだが、最初に家を購入した時の水準には戻らない。
「状況が改善し、再び財政的にコントロールできるようになることを願っていますが、そこに到達するまでには2年という長い時間が必要でしょう。状況が改善しなければ、売却するしか選択肢がなくなるのではないかと心配しています」と彼女は語った。
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