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2024-07-17 06:43:39
画像 © Pound Sterling Live
英国のインフレ率が6月に目標に達した後も、ポンドは最近の上昇を維持したが、イングランド銀行が8月に利下げを実施するかどうかについては市場は何も分からないままだった。
今日の極めて重要なインフレ発表に先立ち、8 月 1 日のイングランド銀行の利下げに対する市場の暗示的期待は 50/50 でしたが、今回のインフレ データを受けても、その期待は変わりません。これは、総合 CPI、コア CPI、サービス CPI の 3 つの主要構成要素がすべて期待どおりだったためです。
ONS 言った 英国の総合消費者物価指数（CPI）インフレ率は6月も2カ月連続で2.0%となり、予想通りとなった。エネルギーと食品を除いたコアインフレ率は3.5%で推移し、これも予想通りとなった。
通常、インフレ日にはポンドが大きく動くことが予想されます。しかし、8月の利下げの可能性は実質的に変わらないため、ポンド対ユーロの為替レートは1.19で安定しています。ポンド対ドルの為替レートも1.2975で変わりません。
サービスインフレの年間率は予想通り5.7%に留まりました。これが本日の重要な発表でした。サービスインフレはインフレデータセット内の他のセクターよりも緩やかに低下しており、サービスインフレが下がらない限り、総合インフレは年末に向けて再び上昇し始めるでしょう。
「5.7％は単純に高すぎる」とバリンジャー・グループのFX市場アナリスト、カイル・チャップマン氏は言う。「8月の利下げに傾くほどではなかったと思う」
サービス部門に含まれるレストランとホテルは、月間インフレ率の上昇に最も大きく寄与した。一方、商品部門に含まれる衣料品と履物は、最も大きくインフレ率を下げた。
これは、エネルギーと商品がインフレを目標値まで引き下げる主な要因となっているが、消費者向けサービス産業では引き続き価格上昇が見られるという、おなじみのテーマを裏付けるものである。
これは、賃金がこうした企業にとって主なコスト負担であり、賃金圧力がインフレ率を大きく上回る高水準に留まっているためである。
これを念頭に、注目は木曜日の雇用統計と賃金統計の発表に移っており、イングランド銀行は賃金インフレ傾向の変化のより明確な兆候が見られることを期待している。
これらのインフレデータは、トレーダーに最近の強い上昇で売却して利益を確定させる動機を与えないという点で、ポンドを支援している。
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英ポンドは2024年に最も好調なG10通貨であり、インフレ率が期待を下回った場合、上昇の勢いが弱まるリスクがあった。インフレ率が期待通りだったため、トレンドが継続する可能性は残っている。
国立経済社会研究所（NIESR）は、インフレ率はここから上昇し始めるだろうと述べている。
「コアインフレ率は3.5％と高止まりしており、サービスインフレ率も5.7％と高止まりしているため、イングランド銀行は利下げに関して慎重な姿勢を維持する可能性がある。ベース効果によりインフレ率は今年いっぱい上昇し、2025年初頭に目標値に向かって再び低下すると予想している」とNIESRのアソシエイトエコノミストのモニカ・ジョージ・ミハイル氏は述べている。
イングランド銀行が8月に金利を引き下げたとしても、インフレ上昇の見通しから慎重姿勢を維持するはずだ。
このようなシナリオでは、ポンドは下落するが、その後損失を取り戻すと予想されます。要するに、英国の金利は他の国に比べて比較的高いため、ポンド建ての資産は外国人投資家にとって魅力的です。
これによりポンドの需要が維持される可能性があります。
#サービス業インフレ予想外の続報を受けポンドはユーロとドルに対して上昇